Логин or Регистр

Rambler\'s Top100 Кредиты Инв.проекты Венчур Представители Посредники Изобретения Партнеры Ссылки Форум Глоссарий Новости .

 ИДЕИ БИЗНЕСА  БИЗНЕС-КРЕДИТЫ  ГОТОВЫЙ БИЗНЕС  РЕКЛАМА  РАЗМЕСТИТЬ СТАТЬЮ

Банк бизнес-предложений


 

Лучшие бизнес предложения

   Кредиты малому и
  среднему бизнесу.
  Помощь в поиске
  залога (недвижимость)


Лучшие бизнес предложения
Наш опрос
Вам нравится вести бизнес в России?

Да, я всем доволен
Да, но нужны реформы
Нет, но нет выбора
Нет, я свернул бизнес
Не знаю
Я - наемный работник



Результаты
Другие опросы

Ответов: 24615
Комментариев: 7
Счетчики, рейтинги
Rambler's Top100

Яндекс цитирования

Самые популярные запросы
бизнес-план   готовый бизнес   интернет-трейдинг   как заработать   ипотека   инвестиции в недвижимость   прямые инвестиции   венчур   фондовый рынок   свой бизнес  недвижимость  
Последние бизнес-планы
  Бизнес план «Развитие мясного и племенного коневодства» - 850.00 руб - покупок: 36 
  Бизнес план «Организация предприятия по разведению кр. рогатого скота мясомолочного направления» - 850.00 руб - покупок: 35 
  Бизнес-план «Создание предприятия по производству строительных материалов» - 600.00 руб - покупок: 23
  Бизнес-план инвестиционного проекта «Строительство коттеджного поселка» - 1500.00 руб - покупок: 34 
  Бизнес-план «Организация современного хозяйства по выращиванию овощей в открытом грунте» - 750.00 руб - покупок: 35 
  Бизнес-план «Организация производства фанеры» - 750.00 руб - покупок: 19
  Бизнес-план «Разведение крупного рогатого скота» - 750.00 руб - покупок: 52 
  Бизнес-план «Создание деревоперерабатывающего комбината» - 700.00 руб - покупок: 34 
  Бизнес-план «Создание предприятия по производству клееного мебельного щита» - 600.00 руб - покупок: 43 
  Бизнес-план «Создание предприятия по производству пиломатериалов» - 750.00 руб - покупок: 29
Все по дате поступления
Головная боль Банка России

Александр Патрикеев, 23.04.07

Приток инвестиций порождает новые проблемы для денежных властей

Как бороться с растущей денежной массой из-за конвертации в рубли средств иностранных инвесторов, осуществляющих вложения в российские активы, власти пока не придумали.

Курс доллара на минувшей неделе продолжил движение вниз относительно рубля и опустился до своего минимального за последние семь лет значения. После двухнедельных колебаний в районе 26 рублей за единицу американской валюты на прошлой неделе стоимость последней стала стремительно снижаться и к минувшему четвергу преодолела отметку в 25,75 рубля. С начала года доллар подешевел относительно рубля уже на 2,2%. Главной причиной тому стало падение американской валюты на мировом валютном рынке Forex относительно основных мировых валют. Так, курс британского фунта на прошлой неделе впервые за последние 15 лет превысил отметку в $2 и достиг тех величин, с которых знаменитый Джордж Сорос начал свою игру против валюты Туманного Альбиона. Дорожает и евро, курс которого к середине прошедшей среды вплотную подошел к отметке в $1,36 за единицу европейской валюты.

Кстати, именно соотношение стоимости евро и доллара на Forex определяет курс этих двух валют к рублю. Напомним, что Банк России в феврале 2005 года ввел практику формирования рублевых курсов евро и доллара посредством использования бивалютной корзины, состоявшей тогда на 90% из долларов и на 10% из евро. В результате последующих пяти пересмотров ее структуры теперь доллар имеет вес всего 55%, а евро — 45%. Идея такой политики курсообразования ЦБ РФ заключается в том, что суммарная стоимость бивалютной корзины в рублевом выражении изменяется редко, поэтому участники рынка, зная эту стоимость и соотношение пары EUR/USD на Forex, могут с достаточно большой точностью определить курс той или иной валюты к рублю. Попытки участников российского валютного рынка чрезмерно опустить или поднять стоимость той или иной валюты пресекает Банк России, ставя соответствующие заявки в определенном коридоре. Это способствует прогнозируемости курсов и отсутствию резких скачков. А в случае корректировки денежно-кредитной политики Банка России он меняет состав бивалютной корзины в пользу той или иной валюты, что сказывается на рыночных курсах. Иногда незначительно изменяется общая стоимость корзины, что отражает видение ситуации ЦБ РФ.

ОБОРОТНАЯ сторона медали такой валютной политики главного финансового регулятора страны — быстрый рост его золотовалютных резервов вследствие удержания заданного коридора. С начала года их объем вырос уже более чем на 14%, или на $42,4 млрд., и достиг величины в $346,3 млрд. Так что плавность изменения курсов дается ЦБ РФ нелегко. Ведь для обеспечения скупки такого количества валюты приходится эмитировать рублевую массу, не обеспеченную соответствующим количеством товаров. Этот фактор создает дополнительный стимул для увеличения роста цен на последние и, как следствие, инфляции. А ведь борьба с этим недугом также является основной задачей для финансовых властей, поставленной президентом РФ Владимиром Путиным.

ЧТО ДЕЛАТЬ с растущей рублевой денежной массой, вызванной скупкой нефтедолларов, власти придумали давно. Сверхдоходы нефтяников облагаются налогами и поступают в Стабилизационный фонд страны. На днях Минфин РФ опубликовал очередные данные о размере этой «заначки». По состоянию на 1 апреля 2007 года активы Стабфонда достигли уровня 2,812 трлн. рублей ($108,1 млрд.). Напомним, что по состоянию на 1 января 2007 года совокупный объем средств Стабилизационного фонда РФ в рублевом эквиваленте был равен 2,346 трлн. рублей. Таким образом, за первый квартал года поступления в Стабфонд составили 494,9 млрд. рублей, из них в марте — 103,4 млрд. рублей ($4,6 млрд.). По оценкам экспертов «Ренессанс Капитала», к концу года объем Стабфонда может вырасти до 3,8 трлн. рублей ($148,1 млрд.), достигнув 11% ВВП. Как видим, изъятие лишней денежной массы, образующейся из-за скупки приходящих в страну нефтедолларов, успешно реализуется на практике. Более того, средства Стабфонда с середины прошлого года инвестируются в надежные активы с целью не допустить их обесценивания из-за инфляции. В период с 24 июля 2006-го по конец марта 2007-го доходность таких операций составила 8,64% годовых, что пока вполне укладывается в текущий уровень инфляции.

Зато как бороться с растущей денежной массой из-за конвертации в рубли средств иностранных инвесторов, осуществляющих вложения в российские активы, власти пока не придумали. Ведь, по самым консервативным оценкам первого заместителя председателя Банка России Алексея Улюкаева, в текущем году ожидается чистый приток капитала в размере не менее $30 млрд. Это значительная для экономики цифра, учитывая, что поступления в Стабфонд за первый квартал составили лишь $19 млрд. Кроме того, российские компании активно наращивают заимствования за рубежом (см. материал на стр. 38), создавая дополнительный поток валюты в страну.

МАСШТАБЫ этого источника поступления валюты вызывают опасения у денежных властей. Ведь, по оценкам экспертов, только объем IPO российских компаний и банков в минувшем году может достигнуть $40–45 млрд., большую часть которых оплатят иностранные инвесторы. «Приток иностранного капитала, в том числе при проведении IPO, при всей полезности для экономики с точки зрения денежной политики — большая проблема и головная боль», — заявил на днях в ходе III IPO-конгресса заместитель председателя Банка России Константин Корищенко. Он отметил, что в течение нескольких лет сдерживание инфляции осуществляется при использовании механизма Стабилизационного фонда, с помощью которого стерилизуются средства, поступающие в рамках российского экспорта. В то же время «по притоку средств по капитальным операциям такого механизма нет, и это чревато инфляционными рисками», — констатировал Корищенко. Он заметил, что сейчас наблюдается существенный спрос на российские ценные бумаги со стороны иностранных участников рынка. А вследствие роста спроса на российские активы увеличивается спрос на рубли, и в том числе в связи с этим повышаются обороты на валютном рынке. «В ближайшее время ситуация не изменится», — считает зампред ЦБ РФ. По мнению Корищенко, доля иностранных инвесторов в российских активах в ближайшее время может расти более быстрыми темпами, и это «может породить проблему».

Рост оборотов на валютном рынке благодаря инвестиционным ресурсам наглядно можно было наблюдать на торгах в четверг, 12 апреля, когда объем торгов долларом США превысил $9 млрд., что примерно в четыре раза больше среднедневного показателя. В этот день ММВБ даже останавливала торги на валютном рынке на 28 минут из-за технического сбоя. Согласно пресс-релизу биржи, он был вызван тем, что «вследствие резкого увеличения объема торгов по доллару США произошло достижение предельного значения параметра «Оборот по инструменту», установленного в торговой системе для расчета средневзвешенного курса, что привело к некорректному расчету средневзвешенного курса». Ошибку устранили, но позже стало известно, что имела место одна масштабная внерыночная сделка, а рыночный объем торгов по доллару составил $3 млрд., что не сильно отличается от среднедневного показателя. «Можно предположить, что эта внерыночная сделка была проведена в рамках оплаты активов ЮКОСа, приобретенных на аукционе», — считают эксперты «Ренессанс Капитала». Ну а это как раз те инвестиционные средства, о которых говорил Константин Корищенко. $6 млрд. требуют примерно 156 млрд. рублей, что, согласитесь, сумма вовсе не маленькая и соответствует примерно двухнедельному росту золотовалютных резервов ЦБ РФ.




ПОДПИШИТЕСЬ НА РАССЫЛКУ
новостей бизнеса и экономики,
выходящую совместно с бизнес
предложениями России и стран
ближнего и дальнего зарубежья.

Источник: Журнал «BusinessWeek Россия»

Copyright © Банк бизнес предложений. Все права защищены

Опубликовано: 2007-04-22 (2462 Прочтено)

[ Вернуться назад ]
Новые бизнес предложения

Новые бизнес предложения
Помощь в получении кредита просм: 8349 
Предлагаем финансирование малого бизнеса. Форма онлайн заявкиСтрана:
Россия
Город:
Оренбург
Сумма:
700000
Оказываем помощь в оформлении и получении микрозаймов и кредитов для физических лиц, у котор...

Продам угольное месторождение просм: 423 
Предлагаем финансирование малого бизнеса. Форма онлайн заявкиСтрана:
Россия
Город:
Новокузнецк
Сумма:
250000000
Разведанные запасы угля составляют 39 млн. тонн угля марок Т и А.Категории разведанности - B...

Ищу партнера в IT просм: 427 
Предлагаем финансирование малого бизнеса. Форма онлайн заявкиСтрана:
Россия
Город:
Красноярск
Сумма:
5000000
ООО с инфрастуктурой ВОЛС. Техобслуживание ремонт ПК, оргтехники. Специалисты в наличии. Cво...

Оборудование. Найдем клиентов за % просм: 6428 
Предлагаем финансирование малого бизнеса. Форма онлайн заявкиСтрана:
Россия
Город:
Волгоград
Сумма:
1
Мы занимаемся продвижением продукции наших партнёров по России и СНГ.
Мы берём проц...

Оптовые поставки венков просм: 360 
Предлагаем финансирование малого бизнеса. Форма онлайн заявкиСтрана:
Россия
Город:
Владимир
Сумма:
0
Мы производители венков различной сложности. Качество очень хорошее, долговечны. Предлагаем ...

Кредиты действующему бизнесу просм: 7550 
Кредиты действующему бизнесуСтрана:
Россия
Город:
Москва
Сумма:
0
Профессионалы банковского рынка Москвы оказывают услуги получения кредитования действующему ...

Реконструкция производства картофеля просм: 7604 
Реконструкция производства картофеляСтрана:
Россия
Город:
Магадан
Сумма:
7000000
Местоположение бизнеса – РФ, Магаданская область.
Основные направления проектируемой ...

Кредит для инвестиционных сельхозпроектов просм: 200 
Предлагаем финансирование малого бизнеса. Форма онлайн заявкиСтрана:

Город:

Сумма:
0
Кредит от одного до семи миллиардов рублей для инвестирования в сельхозпредприятия. Процентн...

Деньги на инвестиционные проекты просм: 267 
Предлагаем финансирование малого бизнеса. Форма онлайн заявкиСтрана:

Город:

Сумма:
0
Деньги на инвестиционные проекты, модернизацию производства: от 5 млн.евро. до 1 млрд.евро. ...

Продается Автомойка (ППА на 5 лет) просм: 121 
Продается Автомойка (ППА на 5 лет)Страна:
Россия
Город:
Санкт-Петербург
Сумма:
1000000
Место нахождения: Санкт-Петербург, м.Лесная

Автомойка на 2 поста. Работает 24...

Все предложения RSS
Добавить новое
Подписка на новые
.

Copyright © 2005-2012 Банк бизнес-предложений bizbank.ru
При использовании материалов сайта, ссылка на www.bizbank.ru обязательна.
Любое частичное или полное, а также коммерческое использование материалов Банка бизнес-предложений
без согласования с владельцем сайта bizbank.ru запрещено.