Дополнительный материал к статье ''Война за квартиры: власть против инвесторов''
Вложения в городские новостройки многие годы было отличным бизнесом для частного инвестора. Хорошие прибыли (до 100% годовых) и недорогой входной билет на рынок (два года назад хватило бы и 40 тыс. долларов). Сегодня частники с этого рынка ушли. Основной тренд рынка сломлен, ажиотажного спроса на жилье уже нет.
Идет коррекция: цены на московские квартиры сегодня на 15–20% ниже, чем полгода назад. Всевозможные индексы недвижимости не ловят этого снижения, потому что рассчитываются не по реальным сделкам, а по ценам предложения. Знакомый риэлтер признается: «По заявленным в рекламе ценам квартиры не покупают. Шанс продать появляется, когда ценник опускается минимум на 15%». Но есть и другая причина изменения настроений частных инвесторов — отсутствие предложения новостроек. «Новых адресов почти нет, то есть инвестировать просто некуда», — уверяют участники рынка.
Период инвестирования, окончание которого мы наблюдаем, условно можно поделить на два этапа. Первый начался после обвала цен в период кризиса 1998 года. У застройщиков не было денег, и некоторые стали сбрасывать квартиры очень дешево. Сегодня трудно поверить, но квартиру в Бутове можно было купить дешевле 400 долларов за квадратный метр. По окончании кризиса рынок стал расти, и частники стали все активнее инвестировать свободные деньги в жилье. Они покупали квартиры либо на ранней стадии проекта по начальным ценам, либо объединялись в пулы, чтобы получить у застройщиков скидки.
Позднее частников начали считать чуть ли не паразитами рынка. Дескать, скупают и держат квартиры, создают ажиотажный спрос и в итоге поднимают цены. На самом деле все было с точностью до наоборот. Держали они квартиры? Нет. Большинство частных инвесторов ориентировалось на прибыль с оборота: фиксируя прибыль, они быстро продавали купленную квартиру и перекладывали деньги в следующий адрес. К тому же время владения строящейся квартирой было естественно ограничено датой Госкомиссией: «зависать» на год-полтора на время оформления собственности на квартиры мало кто хотел. Поднимали цены? Тоже нет. Ценовая политика всегда диктовалась застройщиками. Частные инвесторы продавали квартиры дешевле, чем застройщик: иначе никто не купит. Фактически частники занимали в тот момент место банков, «кредитуя» застройщиков на ранних стадиях и беря на себя все риски.
Второй этап инвестирования — «покупают все» — начался осенью 2005−го. СМИ пугали близкой кончиной доллара, недвижимость стала стремительно дорожать, и многие решились сыграть на повышении. Некоторые брали кредиты, чтобы сыграть на росте, используя финансовое плечо. К автору этих строк еженедельно обращались один-два человека с просьбой подсказать объект для инвестирования или оценить уже найденный вариант.
Интересно, что опытные частные инвесторы начали активно сбрасывать квартиры еще прошлой осенью. Некоторым удалось «выскочить», пойдя на значительные скидки. А вот многие новые «инвесторы» до сих пор верят в пиковые цены, не желая скидывать ни доллара. Их квартира вроде бы и подорожала вдвое за год-полтора, но продать ее и зафиксировать прибыль не удается. Пойти же на серьезное снижение цены трудно, прежде всего психологически. Будущие прибыли с продажи квартиры у некоторых уже наперед расписаны: расплатиться по кредиту, купить дачу, поменять машину.
Интересный вопрос: куда уходят частные инвесторы, которые смогли «выйти» с городского рынка? Часть — в депозиты или ПИФы. «Конечно, есть ощущение, что уходить в деньги малодушно, все-таки привык “быть в недвижимости”, — говорит частный инвестор Денис. — Да и доходность депозитов мала. Но за последние полгода не видел ни одного интересного варианта». Некоторые переориентировались на загородный рынок. Консерваторы ищут коттеджные поселки, инвестиции в которые будут интересны. Основная проблема здесь в том, что загородный рынок хоть и недооценен по сравнению с городом, но коттеджи по площади намного больше квартир, а значит, для покупки требуются серьезные финансы. Входной билет на рынок инвестирования в поселки, находящиеся в ближайшем и даже среднем Подмосковье, только в исключительных случаях составляет 200–300 тыс. долларов. Обычно требуются значительно большие суммы.
Самые же динамичные инвесторы ищут недооцененные активы в Подмосковье и в соседних областях — Калужской, Тверской, Владимирской. Причем интересуют их все виды недвижимости: дома и участки в деревнях, сельскохозяйственная земля, дачные участки, крестьянско-фермерские хозяйства. Поиск хорошего варианта может длиться месяцами, а критерий для покупки в основном один: чтобы было дешево.
Цивилизация в действии
Картинка пока не слишком радостная для агрессивных инвесторов. Даже непонятно теперь, на чем и зарабатывать. Цены на жилье, можно сказать, ни с места, да и власти — как московские, так и федеральные — явно ополчились против жилищных спекулянтов (см. «Война за квартиры: власть против инвесторов»). Фондовый рынок в целом и «голубые фишки» в частности вообще загремели в самый конец списка по показанной с начала года доходности — на 1 марта «голубые фишки» потеряли в среднем более 7%.
Это означает, что через некоторое время мы увидим и падение в доходности паевых фондов акций. Пока в таблице этот факт отражения не находит, но лишь по одной причине: в России отсутствует оперативная статистика по доходности и размерам фондов. Даже в отношении открытых фондов наиболее ликвидных акций. Очень интересно, как переживут это падение отраслевые открытые фонды. До падения на коне была электроэнергетика, и в первую кризисную неделю бумаги сектора вели себя разнонаправленно.
Похоже, идеи второго эшелона себя пока оправдывают. То ли акции не столь ликвидны и падать в соответствии с рынком не успевают, то ли уверенность в фундаментальной привлекательности российской экономики и бумаг ее эмитентов срабатывает. Спекулянты — те пусть резвятся, распродавая свои «голубые фишки», их и откупить недолго. А вот второй эшелон поди потом откупи.
Еще позитив. Мир ходуном ходит, а рубль крепнет! Все ему нипочем, особенно доллар. Посмотрите повнимательнее на ставки по депозитам в евро и в рублях — вам они все еще кажутся недостаточно выгодными? Зря, в такие дни как никогда ясно начинаешь ощущать, что осязаемая часть капитала должна находиться в консервативных инструментах. Еще немного — и гособлигации покажутся вам, отъявленные спекулянты, за счастье.
Оцивилизовываемся, значит!
ПОДПИШИТЕСЬ НА РАССЫЛКУ новостей бизнеса и экономики,
выходящую совместно с бизнес предложениями
России и стран ближнего и дальнего зарубежья.