Грамотное управление финансами подразумевает не бесстрашие и удачливость, а обладание информацией и прагматичность. D` подводит инвестиционные итоги года ушедшего и рекомендует, как вести себя в наступившем 2007-м.

Планируйте свои доходы и крупные расходы. И вам воздастся!

В 2006 году российский частный инвестор имел все возможности серьезно заработать, если не сказать больше - обогатиться. Осязаемую прибыль показали четыре инвестиционных инструмента: рынок акций, паевые фонды, цены на жилую недвижимость и обезличенные металлические счета, привязанные к серебру. Скорее всего, в новом году прокатиться на этой волне удастся вновь.

Куда буратино должен был зарыть монеты

70-процентный рост рынка акций в ушедшем году произошел вновь за счет "голубых фишек" - крупнейших российских компаний, обладающих высокой ликвидностью. Индекс ММВБ-10, отражающий динамику бумаг из этой высшей лиги, почти удвоился - 91,5% роста. "Газпром", РАО "ЕЭС России", "Норильский никель", обыкновенные и привилегированные акции Сбербанка и "Ростелекома" - вот имена героев. Чтобы на них заработать, достаточно было купить эти бумаги в начале года и больше ничего не делать. Были и бумаги (нефтяных монстров, например), которые провели год в одной большой "пиле" (боковой тренд, когда тенденция ни к росту, ни к падению не может надолго одержать верх). Но и в такой волатильности найдет прелесть и прибыль настоящий технический спекулянт - главное, чтобы волны были ощутимые.

Нельзя сказать, что второй эшелон подкачал, хотя формально индекс РТС-2, показывающий его динамику, вырос "всего" на 42%. Но в него входят почти семь десятков бумаг, причем большая беда многих из них - ограниченная ликвидность. Поэтому так же легко, непринужденно и в едином порыве за спекулятивными настроениями инвесторов им следовать не всегда удается.

Разогнавшийся фондовый рынок дал заработать и тем инвесторам, которые предпочли передать свои деньги профессиональным посредникам - управляющим паевыми инвестиционными фондами. Общий показатель доходности, индекс RUIF-WT от аналитического центра НАУФОР, выдал на-гора 50% роста. Причем положительный прирост стоимости пая относительно уровня инфляции показали даже консервативные фонды облигаций. Некоторые из них добились феноменального успеха, активно разбавляя облигации более доходными акциями. Неплохо заработали и инвесторы в ОФБУ (общие фонды банковского управления).

Жилая недвижимость в 2006 году оставалась, пожалуй, излюбленным способом складирования "лишних" денег. Качественное жилье в недостроенных многофункциональных комплексах в Москве выкупалось состоятельными инвесторами не просто квартирами, а целыми этажами. Благодаря росту цен на такое жилье столица оказалась в неплохой компании престижных западных городов - где-то между Парижем и Римом. Слава богу, до Лондона и Нью-Йорка нам еще далеко. Хотя некоторые рассматривают этот факт как источник потенциального роста. А тем временем многие из сдавшихся в эксплуатацию домов заполняются квартирантами или хотя бы рабочими-ремонтниками очень медленно, так и стоят престижные башни полупустые. Покупались ведь квартиры инвесторами, а не потенциальными жильцами. Обвиненными в изощренных спекуляциях на этом рынке оказались немосквичи, правда, практически во всех городах-миллионниках России рост цен получился сходным по своим масштабам. Индекс стоимости московского жилья от IRN.ru, исчисляемый в долларах, поднялся за год почти на 50%, но просевший доллар серьезно откорректировал рублевый эквивалент этого показателя.

Ну и, наконец, растущие последние пару лет драгметаллы посредством предлагаемых населению банками обезличенных металлических счетов (ОМС) внесли свой вклад в копилку тех россиян, кто располагает информацией о таком объекте инвестиций. Немногие знают, что собой представляют ОМС, а жаль: на серебре можно было заработать более 25%, просто дойдя до отделений Сбербанка, такую услугу предлагающего. Вообще на Лондонской бирже за 2006 год золото подорожало на 19,9%, а серебро на 42,7%. Реальная доходность по ОМС в Сбербанке оказалась бы серьезно ниже за счет широких спрэдов между котировками покупки и продажи - 8,9 и 26,3% соответственно. Но ведь можно было открыть такие счета и в других банках с более гибкими условиями.

Инвестиции для консерватора Папы Карло

Любимые народом и лелеемые банкирами депозиты выступили в традиционном жанре. Рубли туда вполне можно было заносить, но только если ваша цель - сбережение. Преумножение сумм больше 200 тыс. рублей (гарантируемый системой страхования объем возмещения в случае проблем у банка) с помощью депозитов удается лишь за счет увеличения рисков. Ставки с ощутимым превышением над инфляцией предлагают банки средней руки. А иностранные дочерние банки, козыряющие надежностью и элитарностью, дадут существенно меньше: ваши деньги задорого им вовсе не нужны (на то Запад есть), да и за престиж платить надо.

Неплохие ставки по депозитам в евро плюс рост курса самой евровалюты все же не позволили получить здесь реальной доходности. А уж про доллар и вообще говорить нечего - абсолютный чистый минус. Больше проиграть можно было, только придерживая весь год наличный доллар под подушкой. Этот "способ инвестирования" - лидер по убыточности. Впрочем, предупреждали об этом давно, так что людей, держащих свои сбережения в долларах, становится все меньше и меньше. Практически ничего бы не удалось заработать, вложившись в наличный евро. Внутри года хоть и были серьезные колебания, но зарабатывать на волатильности, как мы помним, умеет только подкованный спекулянт, к коим большинство людей не относятся.

Ну, и напоследок остается принять как данность невысокую, не покрывающую инфляцию доходность прямого инвестирования в облигации компаний и местных органов власти. Зарабатывать здесь можно также только на активных спекуляциях, но это больше популярно среди профессиональных участников рынка.

Скажи мне, где твои деньги, и я скажу тебе, кто ты

Относительно прогнозов на инвестиционный 2007 год среди экспертов царит форменная эйфория. Что-то типа "так сильно уже не вырастет, зато заработать можно будет с гарантией… не падать же нам!". Вероятность вновь заработать на недвижимости, фондовом рынке и драгметаллах действительно гораздо больше, чем возможность проиграть. С точки зрения конъюнктуры все выглядит неплохо. Умеренный, но все-таки рост на фондовом рынке - порядка 20-30% по основным индексам - обещают аналитики и управляющие фондами. Правда, это их излюбленный диапазон в последние годы. Меньше обещать нельзя - тогда деньги уйдут в депозиты (ведь усредненная доходность в паевых фондах будет еще ниже), а за невыполнение более высоких обещаний придется ответить. Рубль намерен укрепляться и дальше, но очень плавно и под чутким контролем Центрального банка. Банки, хоть и намерены понижать ставки по депозитам, но не так, чтобы они начали серьезно проигрывать инфляции. Блестящие перспективы эксперты прочат и драгоценным металлам, взявшим пару лет назад долгосрочный курс вверх. Недвижимость? В крупных городах и их сателлитах, несмотря на нынешние немаленькие цены, будет и дальше увеличиваться спрос на жилье хорошего уровня. Рынок загородной недвижимости вокруг Москвы и других городов, являющихся центрами своих регионов, очень неоднороден по своей структуре, поэтому кратко ответить на вопрос, будет ли он расти, невозможно. Но именно это разнообразие, с другой стороны, и придает ему большую привлекательность. Многие трассы Подмосковья, например, содержат в себе потенциал роста. По некоторым "звездным" направлениям возможные покупатели ищут подходящие варианты иногда по два года - таков размер дефицита уютных гнездышек на природе.

Однако нельзя забывать, что Россия - страна повышенных рисков. Ныне считается, что политические и общеэкономические риски крайне низки даже в этом предвыборном году. Финансовые аналитики спокойно смотрят на грядущий процесс передачи власти в 2007-2008 годах, не ожидая сюрпризов. Но административные риски ведения бизнеса и инвестирования в нашей стране по-прежнему значительны. Переменчивость планов чиновников всех уровней, коррупция, фактическое отсутствие правоохранительной и судебной системы тормозят развитие страны, решение ключевых инфраструктурных проблем, замораживают дисбаланс между сырьевыми и остальными отраслями. Экономика растет не благодаря действиям властей, а вопреки им, за счет разливающихся по отдельным отраслям и "карманам" некоторых социальных групп доходов от сырьевого экспорта. Об этом начинаешь забывать, глядя на впечатляющие доходности по итогам прошлых двух лет. Но именно это и опасно. История с Ходорковским в 2004 году развернула фондовый рынок почти одномоментно. Опыт строительных пирамид лишил жилья более 200 тыс. человек по всей России, а воз и ныне там: вместо цивилизованных правил покупки квартиры в строящемся доме людям в основном предлагаются многочисленные левые схемы соинвестирования. А на что бы стала похожа наша банковская система, особенно в регионах, прекрати она массово увлекаться обналичкой и отмыванием, вообще трудно вообразить. Список примеров можно продолжать.

Поэтому будьте осторожны, следите за развитием событий. Опытным спекулянтам наши советы, куда вкладывать свои деньги, без надобности. Они давно играют на фондовом рынке и Forex. Эта работа требует специальных знаний и времени, поэтому большинству людей в этой компании делать нечего. Хотите инвестировать в растущие российские фирмы - для вас есть паевые фонды. Выберите устойчивые ПИФы, обладающие профессиональной командой и большим опытом, и не бегайте между ними хотя бы год-два. То же самое относится и к инвестициям в драгметаллы. Если вы не спекулянт на срочном рынке, то просто заведите себе металлический счет и не смотрите ежедневно на котировки золота и серебра. Только помните, что деньги на ОМС страховой защите от АСВ не подлежат, поэтому выбирайте надежные банки.

В какой валюте хранить свои сбережения? Даже если вы давно расстались с долларом и по уши в евро, расслабляться не советуем. Хождение валютной пары евро/доллар внутри 2007 года на Forex обещает быть захватывающим и вовсе не таким уж однозначным. Обе валюты проблемны и, как прогнозируется, будут заваливаться и восстанавливаться по очереди с приличной амплитудой, так что читайте сводки с Forex-фронтов.

Планируйте свои доходы и крупные расходы, не увлекайтесь банковскими кредитами и диверсифицируйте свои вложения, относитесь к доходу 50% годовых в паевом фонде как к приятному сюрпризу и не пытайтесь играть на бирже - тем более на Forex - по наитию или новостям. И вам воздастся!