Как быстро меняется настроение участников рынка. Еще месяц назад все гадали, перерастет ли неизбежный, как тогда казалось, социальный кризис в политический и насколько власть будет решительна в его преодолении.

А уже сегодня многие думают над вложением в растущий рынок акций и спешат обменять доллары на рубли. Действительно ли кризис закончился и что делать в этой ситуации?

Известно, что рынок—субстанция крайне волатильная, и потому резкой смене настроения удивляться не стоит. С другой стороны, наши автомобильные заводы вряд ли в обозримом будущем заработают в полную силу и начнут опять радовать сограждан привычными марками и проблемами. Крупные холдинги тоже не смогут по мановению волшебной палочки выплатить до конца года иностранным кредиторам почти $100 млрд. А реструктуризация долга на условиях, еще год назад казавшихся унизительными, остается неизбежной. Но все-таки настроение принципиально изменилось, и появилась слабая надежда, что лавина кризиса останавливается.

Конечно, настроение столь кардинальным образом изменилось не на ровном месте: в декабре начал расти мировой индекс перевозок, а в январе и наша РЖД отметила увеличение количества перевозимых грузов, что свидетельствует как минимум о некотором замедлении падения экономики. Но основным катализатором оптимизма стал фондовый рынок. Его рост, вызванный подорожанием нефти, позитивно отразился на валютном рынке, поддержав рубль. Далее логично ожидать роста потребительской уверенности и покупательной активности населения, что стимулирует промышленное производство.

Но, безусловно, расслабляться сейчас не время. Во-первых, велика вероятность второй волны кризиса, которая, на мой взгляд, настигнет нас уже в конце лета. Ее причиной будет продолжение экономического спада в мировой экономике. Попытки, которые предпринимаются правительствами, находят отражения в росте фондовых индексов, но других результатов от беспрецедентных мер поддержки не видно. Во-вторых, на любых просчетах и ошибках учатся. Поэтому наступает время задать извечный русский вопрос «что делать?» применительно к самому ближайшему будущему.

Экономика России испытала настоящий шок. Последствия, даже в случае самого благоприятного развития ситуации (например, роста цен на энергоносители из-за существенного сокращения добычи нефти во время кризиса), будут сказываться отнюдь не 2-3 года, а гораздо дольше. Парадоксальность ситуации заключается в том, что ответ на вышезаданный вопрос для государства более очевиден, чем для частных инвесторов. История дает России второй шанс вылечиться от «голландской болезни». И правительство обязано его использовать—в первую очередь строя устойчивую, диверсифицированную экономику. С тем лишь различием, что сейчас есть еще возможность использовать опыт уникального кризиса и сильную мотивацию для модернизации экономики.

Частному инвестору гораздо сложнее сделать выбор. Потому что в основной массе это люди успешные в какой-то иной, не финансовой, области. Здесь проще посоветовать, чего им не следует делать. Я бы предложил не начинать вкладывать средства в рынок акций, недвижимости, перекладываться из одной валюты в другую и т. п. На этом, безусловно, можно заработать, но есть очень важный нюанс. Рост, который мы наблюдаем и который, возможно, еще продлится некоторое время, носит исключительно спекулятивный характер. И соответственно, зарабатывать или проигрывать на нем—удел исключительно профессиональных игроков. Оптимальным инструментом для инвестирования в настоящее время я считаю банковские депозиты. Но и здесь следует быть осторожным, так как сейчас очевидно, что не все банки переживут вторую волну кризиса, поэтому доверять надо либо самым крупным (при этом жертвуя доходностью инвестиций), либо размещать средства в пределах застрахованной суммы в менее надежные, но более доходные депозиты банков второй сотни. Только дождавшись устойчивого роста, можно будет ориентироваться на более рискованные инструменты. Пока же уверенно говорить о наступлении перелома в кризисе не возьмется ни один экономист.