В частности, на прошлой неделе в Госдуму был внесен законопроект, который устанавливает право на имущественный налоговый вычет при погашении ценных бумаг, которые находились в собственности более года.

По мнению чиновников, принятие этого законопроекта повысит привлекательность отечественных бирж для частных инвесторов, освободив их от налогов. «С учетом устанавливаемых критериев для ценных бумаг эта мера окажет положительное влияние на деятельность рынка ценных бумаг и вовлечение индивидуальных инвесторов в процесс инвестирования в российские компании»,  пояснил глава думского комитета по финансовому рынку Владислав Резник.

Депутаты также намерены 10 апреля обсудить поправки в налоговый кодекс, касающиеся налогообложения операций на срочном рынке, традиционно более популярном у частных игроков. По мнению чиновников, эти меры направлены на то, чтобы в условиях массового «исхода» иностранных инвесторов сделать российский рынок более популярным среди россиян.

Однако эксперты не ожидают существенного притока частных инвесторов. Участники рынка полагают, что гораздо более важно вернуть доверие глобальных инвесторов, которые полгода назад начали уходить с российского рынка, снизив его капитализацию почти на 60%, поскольку такие игроки настроены не на мелкие спекуляции, а на игру по-крупному. Они предпочитают долгосрочные и более объемные вложения, которые в итоге способны существенно повысить рыночную капитализацию российских компаний и улучшить их финансовое состояние.

Между тем, как свидетельствует статистика, россияне все более охотно приобщаются к игре на рынке и внимательно следят за биржевыми котировками. Например, по данным «Коммерсанта», объем сделок физических лиц на рынке акций в марте составил 999,8 млрд руб.  максимальному уровню с мая прошлого года. Эксперты считают, что активизация частных инвесторов произошла из-за желания граждан подзаработать: после сокрушительного падения котировок акций российских компаний во втором полугодии прошлого года весной 2009 года индексы снова начали восстанавливаться.

При этом частные инвесторы приносят на биржи лишь «короткие», спекулятивные средства, рассчитывая на быструю прибыль. Вкладывать деньги в фондовый рынок на длительный срок мало кто рискует. Это приводит к высокой волатильности, но не способствует росту инвестиционной привлекательности российских бирж. Основную роль в развитии финрынка по-прежнему играют макроэкономические условия и деятельность крупных международных инвесторов, которые пока не торопятся возвращаться на российский рынок.

Впрочем, по оценкам аналитиков ИК «Финам», за последние месяцы ситуация на рынках немного стабилизировалась: например, подросли цены на нефть и укрепился курс рубля. На этом фоне некоторые иностранные инвесторы все же рискнули вернуться на российский рынок. В конце первого квартала 2009 года снизился спрос на американские государственные облигации, а интерес игроков к более рискованным активам, напротив, усилился. Биржевые индексы большинства развитых стран по итогам марта значительно выросли, а капитализация российского рынка акций увеличилась более чем на 25%. При этом российский индекс РТС показал самые высокие темпы роста среди индексов развивающихся стран.

Тем не менее, как полагают аналитики, пока еще рано говорить о том, что российские активы становятся популярны. «Несмотря на преобладающий на рынках оптимизм, экономическая конъюнктура как на макро-, так и на микроуровне остается уязвимой»,  считают в «Финаме». По мнению аналитиков, в текущем году России не удастся избежать рецессии, и ВВП страны в текущем году снизится на 3%.

После мартовского «ралли» российский рынок акций уже не выглядит «дешевым»  скорее, нынешние цены находятся на приемлемом для экономики страны уровне. Это может означать, что крупных инвесторов заманить на биржи пока не удастся, зато активность мелких и краткосрочных инвесторов продолжит расти. В этих условиях, отмечают участники рынка, самое важное — повысить грамотность частных игроков. Ведь сам по себе приток частных инвесторов рынку не повредит. Зато суровые законы биржевых торгов могут навредить игрокам.

«Проблема в том, что в погоне за прибылью, и не осознавая рисков фондового рынка (в том числе отличия биржевой торговли от банковских депозитов) частные инвесторы зачастую работают с чрезмерным маржинальным «плечом»,  поясняет директор по работе с VIP-клиентами ИК «Велес Капитал» Юрий Павлов.  И в случае существенных колебаний конъюнктуры такие инвесторы теряют свои инвестиции и разочаровываются в возможностях биржевой торговли».

Так что никто не гарантирует, что неопытные инвесторы, которые решили заработать на российских биржах в период краткого восстановления рынка, в один «прекрасный» день просто не «сломаются». Поэтому рынку в любом случае нужна «крупная рыба».