Непредсказуемость против лизинга

Лизинг - долгосрочная аренда (на срок от шести месяцев до нескольких лет) машин, оборудования, транспортных средств, сооружений производственного назначения, предусматривающая возможность их последующего выкупа арендатором.

По мнению финансового директора компании "CARCADE Лизинг" Алексея Смирнова, доступной и выгодной альтернативой кредитным продуктам, сей- .. час может выступать и лизинг. Особенно это касается предприятий малого и среднего бизнеса, которым и в докризисное время кредит был не особенно доступен. Главный плюс этого инструмента - предмет лизинга является основным обеспечением по лизинговому договору, и при обращении в лизинговую компанию требования к заемщику более гибкие и лояльные, чем при обращении в банк за кредитом. Среди плюсов также оптимизация налогообложения компании и ускоренная амортизация предмета лизинга. Воспользоваться этими преимуществами могут организации, находящиеся на стандартной системе налогообложения.

Но директор Сибирского регионального центра, вице-президент ОАО "АльфаСтрахование" Вадим Маслов сомневается в актуальности лизинга. По его словам, основная тенденция кризисного периода - сокращение платежеспособного спроса на продукцию предприятий. В настоящее время планировать развитие или модернизацию своего бизнеса могут лишь те собственники, которые располагают значительными финансовыми резервами либо доступом к "дешевым" и "длинным" (государственным или иностранным) деньгам. Проблема в том, что сроки окончания кризиса сегодня могут предсказать только самые оптимистично настроенные эксперты. Кроме того, лизинговые схемы приобретения оборудования и недвижимости эффективны с точки зрения налогообложения, но у лизинговой компании ограничены источники привлечения оборотных средств, и в России лизинговая компания - чаще всего посредник между банком, где берутся деньги, и клиентом, которому необходимо оборудование или недвижимость. Поэтому, как правило, и при прочих равных условиях лизинговые схемы в конечном итоге дороже, чем кредиты. "На мой взгляд, предприниматели сегодня должны быть озадачены проблемой реструктуризации своих существующих бизнесов под измененные внешние условия. Развитие, или стартап проектов, инструментом которых и является лизинг, стоит отложить до лучших времен", - говорит Маслов.

"Мы давно ничего не лизинговали, но небольшой мониторинг конкурентов показывает, что многие переходят на валютные договоры, а рублевые ставки очень высокие, - подтверждает директор одной из региональных лизинговых компаний.- Если раньше на рынке основные игроки могли предложить удорожание на оборудование 10-12% в год (все включено), то сейчас это будет 15-18% в год. Причем некоторые статьи, например страхование, могут быть возложены на лизингополучателя. Сроки лизинга, составляют до трех лет (ранее в среднем пять-семь), что связано с повышенными кредитными рисками в долгосрочной перспективе. Ну и, конечно же, самое главное - лизинг становится доступным только предприятиям с очень хорошим финансовым состоянием; здесь идет только ужесточение требований со стороны лизинговых компаний". По оценкам экспертов другой компании, годовое удорожание предмета лизинга в среднем по рынку в долларах составляет 10-15%, в рублях - 25-30%.

Может, поделиться?

По мнению аналитика ГК "АЛОР" Натальи Лесиной, одним из немногих решений для привлечения ресурсов в нынешней ситуации может стать дополнительный выпуск акций. Однако он дорого обойдется заемщику: за привлеченные средства придется отдать немалую долю в бизнесе. "На такие условия кредиторы найдутся, поскольку произошла глобальная переоценка всех компаний с последующим значительным снижением их стоимости, - считает эксперт. - Доли в компаниях по "вчерашним" меркам продаются и покупаются сейчас за бесценок, а желающие купить часть успешного бизнеса с дисконтом всегда найдутся. Основная проблема - в готовности собственника пойти на такой шаг".

Привлечь финансирование можно и через выпуск новых траншей облигаций. Но к этому инструменту в текущем году смогут прибегнуть только крупные и надежные заемщики. Кроме того, даже такие выпуски, скорее всего, будут нерыночными, то есть они будут выкуплены одним или несколькими кредиторами по предварительной договоренности.

Дальше - больше

Чем глубже будет кризис, тем шире в экономической жизни начнут использоваться суррогатные схемы расчетов. Избыточная ликвидность в банковском секторе будет способствовать возобновлению кредитных операций только тогда, когда вопрос получения прибыли для банков станет приоритетным.