Что такое российская антикризисная политика? В принципе ответ ясен. Поддержка банковской системы, кое-какие налоговые послабления всем (по налогу на прибыль, по амортизационным отчислениям), а также индивидуальная поддержка - сначала облегчение фискального нажима на нефтяников, а потом обещанная разнообразная поддержка "системообразующих предприятий".
Есть и менее масштабные, но зато более
изящные инструменты. Например, объявленная
война контрафакту в сфере продукции легкой
промышленности, что является ничем иным,
как формой административной поддержки
отечественного производителя. Есть,
конечно, и девальвация рубля. Когда
Владимир Путин был на "Акроне", ему
говорили, что именно девальвация рубля -
спасательный круг для предприятия. Сам
механизм девальвации обсуждается. С чисто
экономической стороны эффективнее был бы (что
признает, в частности, Герман Греф) более
резкий спуск. Но, как подчеркнул вчера
Аркадий Дворкович, повторив аргументы
Игоря Шувалова, тогда под угрозой оказалась
бы вся банковская система. Хорошо, но это в
прошлом, а что в настоящем и ближайшем
будущем?
Дворкович отвечает так: "Никаких резких
движений курса рубля не будет". И тут же
добавляет, что если нефть резко не
подешевеет, то "не будет потрясений и на
валютном рынке". Так будет или не будет?
Хочу подчеркнуть: Дворкович считает, что
период, когда задачей номер один было
обеспечение финансовой системы
ликвидностью, завершен. "Экспорт стал
выгоден", появилась возможность "конкурировать
с импортом". Значит, "никаких опасений
по счету текущих операций нет".
Предлагаю теперь свернуть обратно в
курсовую колею. Дворковича следует
понимать так, что девальвация, как
шекспировский мавр, сделала свое дело и
теперь может уйти. Что корреспондируется с
прогнозом Минэкономразвития по поводу
валютного курса: в среднем за 2009 год доллар,
как предполагается, будет стоить 35,1 рубля.
Конечно, прогноз, как оправдываются его
творцы, - это всего лишь соответствие
некоему сценарию, а сценарий может быть
переписан прежде всего липкими руками
нефтяного рынка, но все-таки некий ориентир
налицо. Хотя доллар сегодня стоит уже 36,31
рубля.
Оставим нефть в баррелях. Предположим,
рынок синкопировать не будет. Как тогда
остановить игру против рубля? Ясно, что
международные резервы следует не
транжирить, а придержать - официальная
Москва признает, что кризис продлится три
года. Есть уже не раз использованные
тормоза. Но их "колодки" если еще не
стерлись сами, то изрядно стерли все
остальное: торможение в распространении
денежной массы бьет не только по желающим
рубли конвертировать в доллары, но и по всем,
мечтающим о кредитах. Если проблема
насыщения банков ликвидностью решена, то
этого никак нельзя сказать о реальном
секторе. И усугублять его кредитный голод
вряд ли рационально. Тогда нужны новые
тормоза. И в голову неминуемо приходят
различные вариации на тему валютных
ограничений. Уже не только в экспертном, но
и в банковском сообществе обсуждается, в
частности, возвращение норматива
обязательной продажи части валютной
выручки экспортеров. Вероятность их
второго пришествия повышается.