Страница: 1/2
"От этих людей в буквальном смысле пахнет деньгами",-- сказал недавно в разговоре с СФ владелец одной дизайнерской компании о своих новых клиентах, число которых в последнее время растет у него в геометрической прогрессии. Дизайнеры же "пахнущим деньгами" людям потребовались для того, чтобы придать новый облик компаниям (товарам, услугам), которые эти люди купили с дисконтом на полученные от продажи своих бизнесов деньги.
Живые деньги есть сейчас не только у
бизнесменов вроде Романа Абрамовича или
Михаила Прохорова, но и у предпринимателей
поскромнее. Масштабы проданных бизнесов
разные, стало быть, разнится и заплаченная
покупателями сумма: кто-то получил $1 млн,
кто-то -- $500 млн (большинство продавцов о
суммах сделок предпочитают не
распространяться, поэтому приходится
опираться на оценки аналитиков и
участников рынка). Но в любом случае всем,
кто расстался со своими активами перед
кризисом, очень повезло. Сейчас эти активы
или стоили бы гораздо меньше, или не нашли
бы покупателя в принципе.
Что помогло этим людям поймать свою синюю
птицу? Сложившаяся конъюнктура рынка,
сработавшая интуиция или то и другое
одновременно? Куда они будут вкладывать
полученные средства, будут ли вкладывать
вообще либо предпочтут дождаться лучших
времен? СФ постарался это выяснить.
Николай и Юрий Борцовы. $538 млн и $450 млн
Отец и сын Николай и Юрий Борцовы,
крупнейшие акционеры "Лебедянского"
(30% и 25,1% акций соответственно), несколько
лет отвергали слухи о продаже сокового
холдинга. "Бизнес не достиг своего пика.
Можно продать дороже",-- подчеркивал
генеральный директор "Лебедянского"
Юрий Борцов. Летом 2008 года наступил час
икс. Была закрыта сделка по продаже 75,53%
сокового направления холдинга компании
PepsiCo. Вместе с Борцовыми свои доли
продали члены совета директоров Ольга
Белявцева (18,4%), Дмитрий Фадеев (2%) и другие
миноритарии (0,3%). Исходя из суммы сделки (почти
$1,4 млрд) и оценки всего сокового
бизнеса в $1,8 млрд отец и сын должны
были выручить за свои доли $538 млн и $450 млн
соответственно. По экспертным оценкам, PepsiCo
оценила "Лебедянский" примерно на 20%
выше рыночной стоимости, что в то время
являлось адекватной премией за контроль
над лидером сокового рынка.
Сегодня получить 20% премии династии
Борцовых не удалось бы. "Soft drink не
являются товарами первой необходимости,--
объясняет аналитик инвестиционно-банковской
группы CiG Андрей Рыжков,-- и в эпоху
кризиса цена неизбежно падает, иногда до 70%
от докризисных цен".
На фоне удачной сделки обстановка в оставшемся
у Борцовых бизнесе выглядит просто
катастрофой. Производство минеральной воды
и детского питания на базе компании "Прогресс",
выделенной из "Лебедянского",
находится в затруднительном положении.
При выручке в 2008 году около $150 млн
долги предприятия по кредитам в конце
года достигли $120 млн. Возможно, Борцовым
придется потратить часть полученных
средств на спасение "Прогресса". Сами
они о своих намерениях предпочитают не
распространяться, но в пресс-службе
"Прогресса" СФ сообщили, что Борцовы
расскажут о своих планах "через пару
месяцев".
Предмет сделки: 75,53% акций ОАО
"Лебедянский"
Стоимость в январе 2009 года*: на 30-40%
дешевле
* по оценке инвестиционно-банковской
группы CiG
Борис Хаит. $310-315 млн*
"Я не оракул. Просто посчитал, что
пришло время консолидироваться с крупной
структурой, чтобы не стагнировать",--
говорит совладелец страховой компании "Спасские
ворота" Борис Хаит об удачном времени
продажи своего актива. Вместе с партнером
Михаилом Тамировым в июле 2008-го он продал
75% "Столичной страховой группе" (ССГ),
которую создает Банк Москвы. "У меня
остался блокирующий пакет, это не уход из
бизнеса",-- говорит Хаит, который по-прежнему
возглавляет страховщика.
"Спасскими воротами", уверяет он,
интересовались австрийские и израильские
компании, а также игрок из Казахстана.
Однако выбор пал на ССГ: "Москва нам
гораздо ближе, а деньги везде одни и те
же". Близость "Спасских ворот" к Москве
буквальна: компания располагается в том
же здании на Новом Арбате, что и столичная
мэрия. "Они обслуживали некоторые
муниципальные программы",-- говорит
генеральный директор рейтингового
агентства "Эксперт РА" Павел Самиев.
Впрочем, полагает Самиев, вряд ли это
послужило причиной покупки: страховой
портфель "Спасских ворот" и без того
достаточно привлекателен.
В последнее время, однако, компания
испытывала проблемы с привлечением
новых клиентов и капитала. Под крылом
главного муниципального банка столицы даже
в кризис сложностей с инвестициями
быть не должно. Взамен бизнес "Спасских
ворот", по всей вероятности к концу
года, сольется с портфелями других
страховщиков, входящих в ССГ ("Стандарт-резерв"
и МСК). Возможно, рассуждает Самиев,
взамен оставшихся у него акций "Спасских
ворот" Борис Хаит рассчитывает получить
долю в объединенной компании. А на
вырученные от продажи 75% "Спасских ворот"
средства Хаит собирается приобрести новые,
подешевевшие в ходе кризиса активы.
Впрочем, вкладывать в страхование он не
планирует -- его теперь больше интересует
производственный сектор.
Предмет сделки: 75% акций страховой
компании "Спасские ворота"
Стоимость в январе 2009 года*: на 10-15% ниже
* по оценке "Эксперт РА"
Лев Глейзер, Андрей Чернышов. $25 млн*
"Если бы мы продавались в январе 2009-го,
сделка вряд ли была бы подписана. Скорее
всего, британцы отложили бы ее до лучших
времен -- года на два",-- говорит бывший
акционер российского интернет-агентства
AdWatch Лев Глейзер.
Сделка по покупке британской рекламной
сетью Isobar (входит в холдинг Aegis Group) AdWatch в июне
2008 года -- предмет зависти коллег по
Рунету. Как считают аналитики, в течение
нескольких лет AdWatch получит от британцев
около $25 млн. Сегодня такие суммы игрокам
рынка и не снятся. "Сейчас AdWatch вряд ли
смогли бы продаться за сумму, превышающую $4 млн.
В июне мультипликаторы по отрасли
составляли 5-6, в январе снизились до
1-2",-- говорит Вера Бондаренко,
медиадиректор компании MediaStars.
"Сделка с Aegis оказалась для AdWatch
своевременной,-- считает генеральный
директор AdWatch Андрей Чернышов.-- Еще в 2005 году
стало очевидно, что крупные международные
рекламодатели будут обслуживаться только в своих
сетевых агентствах. Поэтому нашей задачей
было стать частью сети".
Обсуждение условий сделки с Isobar шло с 2005 года.
В 2007-м AdWatch разделилось на две компании:
собственно AdWatch (размещение интернет-рекламы
для клиентов, генеральный директор -- Андрей
Чернышов) и Mediaselling (размещение баннерной
рекламы в интернете, генеральный
директор -- Лев Глейзер). В результате
сделки AdWatch получило возможность работать
со всеми клиентами холдинга Aegis, такими как
Philips и General
Motors. Однако бывшим акционерам еще
понадобится удача. Сделка структурирована
так, что финальная цена определяется только
через два-четыре года исходя из финансовых
показателей. "Кризис замедлил темпы
роста клиентских бюджетов и рынка в целом.
Привлечение новых клиентов -- одна из
основных задач для нас",-- замечает Андрей
Чернышов. Пока он не собирается вкладывать
уже полученные от продажи деньги в новые
проекты: "Мои планы на ближайшие годы
связаны только с AdWatch. Поэтому деньги
буду тратить на маленькие радости жизни".
Лев Глейзер ждать не стал и еще летом
вложил часть денег в стартап --
компанию InventORI (мониторинг и анализ
использования рекламных ресурсов), но в октябре
продал и ее в составе Mediaselling "Яндексу".