Быстро не получится

Ну а какой доход удается получить клиентам банков - покупателям золотых монет и слитков? Вложения в этот драгметалл - традиционная защита денежных средств от инфляции на долгий срок и хороший инструмент для диверсификации капитала. Такие инвестиции могут рассматриваться как альтернатива валютным сбережениям. Однако быстро на них заработать не получится.

На сегодняшний день клиенты банков могут купить золото в слитках, монеты из драгметаллов и открыть обезличенные металлические счета. При покупке в банке физического золота в слитках покупателю придется уплатить налог на добавленную стоимость (18%), что крайне невыгодно. Кроме того, слитки выпускаются размерами от 1 грамма до 1 килограмма либо стандартного размера в 11 - 13 килограммов. Но обычный вкладчик вряд ли купит 13-килограммовый слиток, а у маленького слитка выше себестоимость за счет более дорогого изготовления. Покупка инвестиционных монет НДС не облагается. Однако их привлекательность с целью сбережения снижает большая разница между ценой покупки и продажи - порядка 10%.

По данным банков, ОМС пользуются большей популярностью среди клиентов. По информации Сбербанка, в январе - октябре 2008 года было открыто такое же количество ОМС, сколько за весь период совершения данных операций в 2002 - 2007 гг. "В настоящее время спрос на обезличенные металлы в 17 раз превышает спрос на драгметаллы в физической форме", - пояснили в "Сбере". В "УралСибе" рассчитывают на стопроцентный рост клиентской базы в 2009-м и планируют уделить особое внимание развитию ОМС. В Росбанке ежегодный прирост вкладчиков ОМС составляет порядка 15 - 20%.

Открытие такого счета в банке производится без операции с физическим золотом. Учет металла происходит в граммах, и его доходность привязана к цене на мировом рынке. Кроме того, вкладчику могут начислять доход, если вклад будет срочным. Однако за операции купли-продажи по такому счету с клиента будет взята комиссия 0,1 - 1%.

Данные ЦМЭИ "БДО Юникон" показывают, что по итогам октября 2008 года реальная доходность вложений в обезличенные счета была отрицательной, за последний месяц - минус 7,89% и за год - минус 2,9%.

"При совершении нескольких сделок купли-продажи в течение года доходность в краткосрочном периоде можно увеличить. Для этого инвестору стоит постоянно отслеживать колебания цен на рынке с целью регулярного совершения максимально выгодных сделок", - пояснила Елена Матросова.

Эксперты сходятся во мнении, что цена золота в течение ближайшего года расти практически не будет. В лучшем случае она сможет достигнуть $1000 за унцию. Так что тем, кто еще только планирует вкладываться в золото, вряд ли удастся много заработать на его росте.

Если рассматривать золото как альтернативу валютным вложениям, то, по словам аналитика ИК "Атон" Марата Габитова, "несмотря на колебания курсов иностранных валют, золото будет расти абсолютно во всех валютах. Так что его можно использовать как единую валюту для всех стран и можно безбоязненно диверсифицировать свои золотовалютные запасы в золото".

На биржу

Производить операции с желтым металлом без посредников и комиссий можно только на бирже. В России фьючерсы и опционы на золото торгуются на РТС FORTS. Кроме того, при желании инвестора некоторые российские брокеры производят операции на зарубежных торговых площадках. Ведь, по словам аналитика ИК "Ренессанс Капитал" Андрея Крупника, "основной механизм цен на золото - это COMEX в Нью-Йоркe, через который проходят бумажные контракты. На этом рынке много спекулянтов, спрос и предложение которых и формирует цену золота в конкретный момент".

"Одним из факторов, влияющих на формирование цены на золото, является спекулятивный. Поэтому вложения в металлы вряд ли стоит считать инструментом, способным стабильно приносить гарантированную доходность", - продолжает Елена Матросова. Однако у фьючерсов и опционов на золото есть свои преимущества. Ведь для покупки контракта не требуется платить его полную стоимость, а достаточно лишь внести гарантийное обеспечение в случае покупки фьючерса или уплатить премию за опцион. "В настоящее время торгуются и квартальные, и полугодовые фьючерсы на золото. Инвесторам актуальнее покупать полугодовые фьючерсы, так как они могут быть хорошей защитой денежных средств от инфляции", - советует портфельный менеджер ИФК "Опцион" Владимир Бачурин.

Приобретение опционов на золото ограничивает риски, а также позволяет заработать на любых движениях котировок. С помощью опционов можно сыграть на любом движении золота, даже на его неподвижности.

С началом финансового кризиса аналитики отметили, что в сентябре этого года объемы торгов на FORTS, в том числе и на золото, значительно упали, примерно в 2 - 3 раза, и, соответственно, стало проходить меньше сделок.

В России рынок драгметаллов был либерализован сравнительно недавно. Можно сказать, что сейчас он находится в стадии становления. Но перспективы у него все-таки есть. "Стабилизация финансовой ситуации позволяет надеяться, что объемы торгов на FORTS в ближайшее время будут увеличиваться", - обнадеживает Бачурин. Безусловно, как средство инвестирования, золото более популярно на Западе. На зарубежных рынках оно является биржевым металлом, по нему активно идет торговля фьючерсными контрактами.

Если рассматривать американский рынок, то там спрос на золото со стороны инвесторов лучше всего отражает изменение объема вложений в ETF (торгуемые фонды на базе золота).

По данным DBM Capital Partners Russia, в третьем квартале вложения в ETF выросли на 150 т, из них более чем 100 т пришлось на сентябрь.

Безусловно, на Западе рынок золота развит больше. Ведь основные торговые площадки расположены в Лондоне и Нью-Йорке, а не в Москве. К тому же в России нет ETF - наиболее удобного инструмента для инвестиций в драгметаллы. Однако эксперты сходятся во мнении, что России есть к чему стремиться - к западной культуре потребления золота.

Колечко докатилось

Казалось бы, повышенное доверие к золоту должно отразиться и на ювелирных компаниях. Об этом говорят все те же данные ВЦИОМа - на втором месте после вложения в золото находятся драгоценности. Однако, по данным ювелирных компаний, всплеск спроса был кратковременным и сейчас сошел на нет. По оценке Гильдии ювелиров России, многолетний рост продаж ювелирных изделий закончился. Произошло торможение практически во всех сегментах ювелирного рынка. "Особенно оно ускорилось со второй половины сентября 2008 года, по мере нарастания проблем в банковской сфере и на фондовом рынке страны. За сентябрь - октябрь снижение розничных продаж всех ювелирных изделий в деньгах по России составило 5%, что с учетом инфляции соответствует 15% снижения в сопоставимых ценах по сравнению с 2007 годом", - сообщил "Ко" пресс-секретарь Гильдии ювелиров Владимир Тесленко.

По словам представителей ювелирных компаний, российские граждане предпочитают не простые изделия из золота. "Золотых дел мастера" отметили, что в сентябре - октябре был отмечен повышенный спрос именно на продукцию с бриллиантами. В этот период наблюдался беспрецедентный рост продаж. По данным компании "Адамас", спрос на ювелирные украшения был выше октября 2007 года, а по данным Московского ювелирного завода, продажи возросли на 90% по сравнению с самым пиковым месяцем - мартом.

Однако за всем этим не последовало традиционного предновогоднего всплеска. Уже в ноябре компаниям пришлось снизить объемы выпуска "ювелирки". "А с декабря, я думаю, мы увидим и остановки производств. В сегодняшней ситуации, по-моему, это реально, так как у производителей с падением объемов заказов на ноябрь произошло затоваривание складов уже готовыми ювелирными изделиями", - прокомментировал "Ко" директор по маркетингу компании "Адамас" Павел Сидоренко.

Из-за сокращения заказов от магазинов в ювелирных компаниях уже начался кризис перепроизводства. "По суммарным объемам производства 2008 год будет не хуже прошлого. Все изменения станут более явными и коснутся каждого ювелирного предприятия уже в I квартале 2009-го", - добавил Сидоренко.