Кризис стимулирует рост числа инвестиционных фондов недвижимости
Глобальный экономический кризис может иметь удивительные последствия: увеличение числа инвестиционных фондов недвижимости в Европе, создающихся как инструмент финансирования рынка недвижимости, пишет Wall Street Journal.
Экономика Испании, целиком зависящая от состояния строительной индустрии, находится на спаде и для страны вопрос выхода из создавшегося положения на рынке недвижимости стоит очень остро.
Премьер-министр Хосе Луис Родригес Сапатеро рассчитывает выделить 3 млрд евро ($4.29 млрд) государственного финансирования для ослабления кризиса в секторе недвижимости и сохранить рабочие места в строительной промышленности. Деньги окажут поддержку испанским компаниям, оказавшимся в ситуации нехватки кредитных ресурсов из-за снизившихся цен на недвижимость и подешевевших залоговых активов.
Чтобы привлечь частный капитал и увеличить ликвидность в секторе недвижимости г-н Сапатеро заявил, что Испания законодательно закрепит работу фондов REIT (Real Estate Investment Trust). Уже выработаны некоторые общие детали готовящегося закона, которые предполагают, что фонды получат налоговые льготы в обмен на обязательства распределять 90% прибыли между акционерами.
Г-н Сапатеро полагает, что государственное финансирование и создание фондов REIT, которые привлекут частные инвестиции и с делают компании более эффективными, по может им выжить в сегодняшней непростой ситуации.
Испания является примером страны, которая стремится использовать механизмы инвестирования, такие как REIT, чтобы помочь рынку недвижимости пережить период спада.
Первые трасты REIT появились в США в 1960-х годов, число их стремительно росло после кризиса недвижимости начала 1990-х годов. Их капитализация на фондовой бирже США выросла до $300 млрд по сравнению с уровнем 10 летней давности - $90 млрд.
Несколько лет назад, когда немецкие инвесторы выводили наличные деньги из открытых фондов недвижимости, правительство Германии ответило созданием фондов REIT.
"Многие страны прибегли к системе REIT из-за проблем в экономике", - говорит Саймон Кларк, глава европейского отдела недвижимости юридической фирмы Linklaters в Лондоне. "Экономическое давление часто обеспечивает силу, которая ускоряет процесс."
Число стран, принимающих систему REIT, росло медленно в течение последних нескольких лет. Во Франции законодательство по REIT вступило в силу в 2003 году, и теперь страна имеет 47 фондов. В прошлом году Великобритания, Германия и Италия создали систему фондов REIT. В результате создано 20 фондов REIT в Великобритании, два в Германии и пока ни одного в Италии.
Требования законодательства и специфические особенности стран Европы различны. Так, Великобритания как и Испания, видит в фондах REIT путь решения проблем на рынке жилой недвижимости. Правительство Великобритании хочет помочь сделать жилье более доступным. В Германии, однако, где сильна давняя традиция муниципальной собственности жилья, политические деятели сомневались в необходимости допустить частных инвесторов на рынок. Немецким фондам REIT разрешено вкладывать капитал только в частную недвижимость, построенную после 1 января 2007 года. Они ограничены для участия в коммерческой недвижимости.
Фонды REIT - тема для дискуссий в Финляндии, которая находится в процессе подготовки законодательства по ним, и может принять соответствующий законопроект в следующем году. Предполагается, что закон будет относится только к объектам жилой недвижимости в значительной степени потому, что правительство не испытывает желания отказываться от налогов, которые оно взимает с компаний коммерческой недвижимости.
Руководители финских компаний в сфере недвижимости, таких как Citycon Oyj и Sponda Oyj говорят, что план ограничить деятельность фондов REIT только жилой недвижимостю, вероятно, потерпит неудачу. Инвесторы говорят, что такие фонды не могут принести доход, сравнимый с коммерческой недвижимостью, и не смогут привлечь инвесторов.
ПОДПИШИТЕСЬ НА РАССЫЛКУ новостей бизнеса и экономики,
выходящую совместно с бизнес предложениями
России и стран ближнего и дальнего зарубежья.