Логин or Регистр

Rambler\'s Top100 Кредиты Инв.проекты Венчур Представители Посредники Изобретения Партнеры Ссылки Форум Глоссарий Новости .

 ИДЕИ БИЗНЕСА  БИЗНЕС-КРЕДИТЫ  ГОТОВЫЙ БИЗНЕС  РЕКЛАМА  РАЗМЕСТИТЬ СТАТЬЮ

Банк бизнес-предложений


 

Лучшие бизнес предложения

   Кредиты малому и
  среднему бизнесу.
  Помощь в поиске
  залога (недвижимость)


Лучшие бизнес предложения
Наш опрос
Вам нравится вести бизнес в России?

Да, я всем доволен
Да, но нужны реформы
Нет, но нет выбора
Нет, я свернул бизнес
Не знаю
Я - наемный работник



Результаты
Другие опросы

Ответов: 24617
Комментариев: 7
Счетчики, рейтинги
Rambler's Top100

Яндекс цитирования

Самые популярные запросы
бизнес-план   готовый бизнес   интернет-трейдинг   как заработать   ипотека   инвестиции в недвижимость   прямые инвестиции   венчур   фондовый рынок   свой бизнес  недвижимость  
Последние бизнес-планы
  Бизнес план «Развитие мясного и племенного коневодства» - 850.00 руб - покупок: 36 
  Бизнес план «Организация предприятия по разведению кр. рогатого скота мясомолочного направления» - 850.00 руб - покупок: 35 
  Бизнес-план «Создание предприятия по производству строительных материалов» - 600.00 руб - покупок: 23
  Бизнес-план инвестиционного проекта «Строительство коттеджного поселка» - 1500.00 руб - покупок: 34 
  Бизнес-план «Организация современного хозяйства по выращиванию овощей в открытом грунте» - 750.00 руб - покупок: 35 
  Бизнес-план «Организация производства фанеры» - 750.00 руб - покупок: 19
  Бизнес-план «Разведение крупного рогатого скота» - 750.00 руб - покупок: 52 
  Бизнес-план «Создание деревоперерабатывающего комбината» - 700.00 руб - покупок: 34 
  Бизнес-план «Создание предприятия по производству клееного мебельного щита» - 600.00 руб - покупок: 43 
  Бизнес-план «Создание предприятия по производству пиломатериалов» - 750.00 руб - покупок: 29
Все по дате поступления
Можно ли в России прожить на дивиденды

Выплата дивидендов все еще остается предметом споров между компаниями и акционерами

Страница: 1/2

Купив акции предприятия, инвестор имеет полное право на часть прибыли в виде дивидендов. Однако жить на доходы как рантье вряд ли получится. Найти щедрую в этом отношении компанию в России непросто. Но при желании возможно.

Дивиденды - это часть чистой прибыли компании, распределяемая ежегодно между акционерами в виде дохода на акцию. Они выплачиваются из расчета определенной суммы на каждую акцию деньгами либо иным имуществом, например акциями. Если в России вопрос выплаты дивидендов все еще остается предметом непрекращающихся прений между компанией и акционерами, то на Западе его уже давно решили в пользу последних. Большими дивидендами там никого не удивишь. Как правило, значительные выплаты акционерам осуществляют коммунальные службы, а также другие компании, чья рентабельность жестко ограничивается государством. "На Западе их акции называют "бумагами для бедных и сирот", так как риск банкротства таких компаний очень мал, - рассказывает Михаил Емельянов, начальник управления брокерского обслуживания и управления активами банка "Союз". - Также высокие дивидендные выплаты бывают на сформировавшихся, монопольных рынках, подверженных жесткому государственному регулированию. В качестве примера можно привести сотовую связь, когда полностью освоена зона покрытия, различные массмедиа (газеты, журналы, телевидение) и отдельные объекты коммерческой недвижимости - магазины, гостиницы, бизнес-центры, не входящие в соответствующие сети".

В среднем западные компании выплачивают в виде дивидендов треть своей прибыли. Если рассматривать американские компании, входящие в список индекса Dow Jones industrials, то высокую дивидендную доходность демонстрируют Bank of America (+10,7%) и General Motors (+8,7%), а также компании с высокой долей государственного регулирования AT&T (+4,5%), General Electric (+4,5%). "Российские компании осуществляют гораздо более скромные выплаты. Дело в том, что они начисляют дивиденды исходя из отчетности по РСБУ, в то время как акции котируются в соответствии с отчетностью по МСФО, - поясняет Михаил Емельянов. - Из-за разницы в отчетностях получается, что стоимость акций высокая, а дивиденды - не очень. Например, "Газпром" направил в прошлом году на дивиденды 2,7 млрд долларов, а западные нефтегазовые компании Shell - 9,2 млрд, ВР - 8,1 млрд, ExxonMobil - 7,6 млрд. Соответственно дивидендная доходность "Газпрома" была менее 1%".

Лидируют сырьевики и телекомы

Наиболее высокие дивиденды в России традиционно выплачивают телекоммуникационные и нефтегазовые компании. Если говорить о стабильности выплат дивидендов, то ярким примером является нефтегазовый сектор, несмотря на то, что значительная часть чистой прибыли уходит в бюджет в виде налогов. Средняя дивидендная доходность по акциям нефтегазовых компаний составляет от одного до двух процентов рыночной цены акции. "Наибольшая дивидендная доходность за 2007 год зафиксирована по привилегированным акциям "Сургутнефтегаза" - 5,77% на одну привилегированную акцию, - говорит Андрей Зайцев, заместитель генерального директора брокерской компании "АЛОР+". - Что касается размера дивидендных выплат, то здесь явным лидером являются акции компаний связи, прежде всего по привилегированным акциям".

В телекоммуникационном секторе рекордные дивиденды в последние годы платит акционерам оператор МТС, расходуя на это около 60% своей годовой прибыли, приводит пример Олег Шагов, аналитик Промсвязьбанка. Лидером и ярким примером выплаты больших дивидендов являются привилегированные акции "Северо-Западного телекома", доходность по которым составила за 2007 год 18,28%. Одной из причин столь высокой доходности помимо рыночной конъюнктуры является то, что в прошлом году Алишер Усманов, генеральный директор "Газпроминвестхолдинга", выкупил у "Северо-Западного телекома" 15-процентную долю "Телекоминвеста". "Сумма сделки составила 410 млн долларов, и с ее учетом общая чистая прибыль компании по итогам 2007 года достигла 430 млн. Устав любой дочерней компании холдинга "Связьинвест", которой и является "Северо-Западный телеком", предполагает направление 10% чистой прибыли на выплаты держателям привилегированных акций. Поэтому акционеры "Северо-Западного телекома" и получили столь высокую дивидендную доходность", - считает Андрей Зайцев.

В последние годы российские компании достаточно часто платят большие дивиденды. Правда, в основном это происходит в интересах основных акционеров, которые по тем или иным причинам нуждаются в деньгах. Например, в 2006 году ММК направил на дивиденды 1,3 млрд долларов, то есть 92% чистой прибыли. "Достаточно щедра по отношению к своим акционерам и "Распадская". За 2006 год она выплатила 50% чистой прибыли (55 млн долларов), за 2007 год - 64% (166,88 млн долл.)", - напоминает стратег инвестиционной компании "ФИНАМ" Владимир Сергиевский.

Предприятия-рекордсмены

Наибольшую щедрость показывают компании, чья деятельность связана с сокращающимися рынками. Как правило, это сырьевые компании на стадии снижения добычи полезных ископаемых и компании перед продажей другим акционерам, слиянием или выходом на IPO. В частности, "Башкирнефтепродукт" выплатил за 2006 год 39,91 руб. на акцию (около 1,5 долл.), что означало дивидендную доходность почти в 13% по обыкновенным акциям и более 21% на привилегированные акции. "Это произошло перед началом процесса возврата государству акций из собственности "Башкирского капитала". Было выплачено почти 42% чистой прибыли по РСБУ, - отмечает начальник отдела акций ИГ "КапиталЪ" Константин Гуляев. - "Азот Березники" выплатил за 2006 год перед продажей менеджментом компании холдингу "Уралхим" 6160 руб. на акцию (более 245 долл.), что означало дивидендную доходность более 27%. Было выплачено 100% чистой прибыли за 2006 год, а также накопленная нераспределенная прибыль предыдущих лет".

Однако абсолютный размер дивидендов не так важен, как дивидендная доходность, характеризующая соотношение между размером выплачиваемых дивидендов и стоимостью акции. Например, недавно "Уралкалий" решил выплатить дивиденды за первое полугодие текущего года в размере 68% чистой прибыли (12,5 млрд рублей). "Несмотря на это, дивидендная доходность по акциям компании составила всего 1,9%. В принципе в России даже при выплате максимальных дивидендов этот показатель редко превышает 4-7%, - констатирует Владимир Сергиевский. - Например, "ВТБ Северо-Запад" решил направить на выплату дивидендов по акциям за прошлый год около 5 млрд рублей. Это в 26 раз больше показателей 2006 года и практически рекорд для российских публичных банков, но дивидендная доходность составила всего 8,3%".

Кому что милее

Получить сравнительно небольшой дивидендный доход или позволить направить прибыль на развитие предприятия, что в перспективе приведет к росту цен акций? Вопрос для инвестора спорный. Единого мнения по этому поводу в экспертных кругах нет. "Существует два направления исследований в области дивидендной политики компании. Первое направление представляют Франко Модильяни и Мертон Миллер, которые являются сторонниками теории выплаты дивидендов по остаточному принципу. Согласно данной теории дивиденды должны выплачиваться только в том случае, если были проанализированы все возможности по эффективному реинвестированию прибыли, - объясняет Дмитрий Сергеев, аналитик НБ "ТРАСТ". - Последователи данной теории считают, что выплаты дивидендов не влияют на совокупное благосостояние акционеров. Оппоненты теории Модильяни-Миллера, напротив, считают, что выплаты дивидендов влияют на благосостояние акционеров. По их мнению, выплаты дивидендов снижают риск неопределенности относительно целесообразности инвестирования в компанию. Этот подход является наиболее распространенным".

Следующая страница (2/2) Следующая страница



ПОДПИШИТЕСЬ НА РАССЫЛКУ
новостей бизнеса и экономики,
выходящую совместно с бизнес
предложениями России и стран
ближнего и дальнего зарубежья.

Новые бизнес предложения

Новые бизнес предложения
Помощь в получении кредита просм: 8356 
Предлагаем финансирование малого бизнеса. Форма онлайн заявкиСтрана:
Россия
Город:
Оренбург
Сумма:
700000
Оказываем помощь в оформлении и получении микрозаймов и кредитов для физических лиц, у котор...

Продам угольное месторождение просм: 423 
Предлагаем финансирование малого бизнеса. Форма онлайн заявкиСтрана:
Россия
Город:
Новокузнецк
Сумма:
250000000
Разведанные запасы угля составляют 39 млн. тонн угля марок Т и А.Категории разведанности - B...

Ищу партнера в IT просм: 427 
Предлагаем финансирование малого бизнеса. Форма онлайн заявкиСтрана:
Россия
Город:
Красноярск
Сумма:
5000000
ООО с инфрастуктурой ВОЛС. Техобслуживание ремонт ПК, оргтехники. Специалисты в наличии. Cво...

Оборудование. Найдем клиентов за % просм: 6430 
Предлагаем финансирование малого бизнеса. Форма онлайн заявкиСтрана:
Россия
Город:
Волгоград
Сумма:
1
Мы занимаемся продвижением продукции наших партнёров по России и СНГ.
Мы берём проц...

Оптовые поставки венков просм: 360 
Предлагаем финансирование малого бизнеса. Форма онлайн заявкиСтрана:
Россия
Город:
Владимир
Сумма:
0
Мы производители венков различной сложности. Качество очень хорошее, долговечны. Предлагаем ...

Кредиты действующему бизнесу просм: 7554 
Кредиты действующему бизнесуСтрана:
Россия
Город:
Москва
Сумма:
0
Профессионалы банковского рынка Москвы оказывают услуги получения кредитования действующему ...

Реконструкция производства картофеля просм: 7608 
Реконструкция производства картофеляСтрана:
Россия
Город:
Магадан
Сумма:
7000000
Местоположение бизнеса – РФ, Магаданская область.
Основные направления проектируемой ...

Кредит для инвестиционных сельхозпроектов просм: 200 
Предлагаем финансирование малого бизнеса. Форма онлайн заявкиСтрана:

Город:

Сумма:
0
Кредит от одного до семи миллиардов рублей для инвестирования в сельхозпредприятия. Процентн...

Деньги на инвестиционные проекты просм: 267 
Предлагаем финансирование малого бизнеса. Форма онлайн заявкиСтрана:

Город:

Сумма:
0
Деньги на инвестиционные проекты, модернизацию производства: от 5 млн.евро. до 1 млрд.евро. ...

Продается Автомойка (ППА на 5 лет) просм: 121 
Продается Автомойка (ППА на 5 лет)Страна:
Россия
Город:
Санкт-Петербург
Сумма:
1000000
Место нахождения: Санкт-Петербург, м.Лесная

Автомойка на 2 поста. Работает 24...

Все предложения RSS
Добавить новое
Подписка на новые
.

Copyright © 2005-2012 Банк бизнес-предложений bizbank.ru
При использовании материалов сайта, ссылка на www.bizbank.ru обязательна.
Любое частичное или полное, а также коммерческое использование материалов Банка бизнес-предложений
без согласования с владельцем сайта bizbank.ru запрещено.