Страница: 2/2
Но проблема даже не в том, что
обесцениваются золотовалютные резервы
стран. Огромные капиталы регулярно
вкладываются всем миром в американские
долговые бумаги, выраженные в долларах. И
хотя они обладают высокой степенью
надежности в плане возврата номинальной
стоимости этих бумаг, реальная их стоимость
падает параллельно с долларом. Поэтому
проблема падающего доллара уже была
вынесена на заседание "Большой семерки",
и лидеры ведущих стран уделили особое
внимание валютному рынку. Однако пока,
кроме стабилизации котировок, других
положительных явлений по доллару не
наблюдается.
Золото черное и зеленое
Если с падением курса доллара в общих
чертах все понятно, не говоря уже о том, что
за последние пять лет многие к этому
привыкли, то скачок цен на нефть, которые за
последний год выросли вдвое, ощущается
абсолютно всеми. И дело здесь не столько в
ценах на автомобильное топливо для тех, кто
ежедневно использует своего "железного
коня", сколько в общем уровне цен. Не
секрет, что затраты на транспортировку
продукции составляют в среднем порядка 10%
его конечной стоимости в магазине. Из этого
следует, что рост стоимости
транспортировки, который является
результатом подорожания бензина, самым
непосредственным образом сказывается на
стоимости хлеба, молока или телевизора в
магазине. А значит, вносит существенный
вклад в инфляцию. Не говоря уже о
подорожании коммунальных услуг, что
является в том числе следствием роста цен
на мазут.
Как уже было сказано, рост мировых цен на
сырье, в том числе нефть, был по большей
части спровоцирован отнюдь не повышением
спроса или сокращением добычи, а падением
курса доллара. "На примере нефтяных цен
мы видим, что в определенной части они
раздуваются именно из-за слабеющего
доллара", - подтверждает Игорь Лосавио.
Хотя есть и другие мнения. "Взаимозависимость
курса доллара и цен на нефть, на мой взгляд,
оценивается рынком неоправданно высоко",
- считает главный экономист УК "Финам
Менеджмент" Александр Осин. "Возможно,
это так и было бы (рост стоимости нефти из-за
падения котировок доллара. - "Профиль"),
однако нефть дорогая не потому, что доллар
дешевый. Сейчас, когда евро стоит более $1,5,
экономика США столкнулась с серьезными
проблемами, а мировая финансовая система
переживает кризис. При таких условиях $1,15 за
евро (курс 2005 года. - "Профиль") едва ли
устроит рынки. Чтобы вернуться к ценам 2005
года, условия должны измениться, это и
изменит цены на нефть. Причем возможны
сценарии, при которых цена на нефть может и
вырасти", - отмечает Евгений Надоршин.
Как бы то ни было, но никто не может
отрицать, что цены на сырьевых рынках
находятся в непосредственной взаимосвязи с
котировками американской валюты. Возможно,
с ростом курса доллара цены, например, на
нефть и не упадут, но в этом случае на них
будут оказывать влияние уже другие факторы,
такие как рост спроса со стороны Китая или
проблемы вокруг Ирана. Что касается других
"ресурсов", то с высокой долей
вероятности можно предположить -
долларовые цены на них упадут. И в первую
очередь это касается золота, которое
традиционно рассматривается в качестве
противовеса доллару: когда курс
американской валюты растет - золото
снижается в цене, и наоборот. "Если верить
экспертам, которые оценивают долю
спекулянтов на нефтяном рынке на уровне
выше 50%, то, несомненно, тренд может резко
смениться на противоположный. Сможет ли
укрепление доллара стать триггером такого
разворота? Думаю, нет - в лучшем случае это
приведет не к столь значительной
корректировке нефтяных цен", - считает
Игорь Лосавио.
Знать бы прикуп...
"До конца текущего года курс не должен
опуститься ниже $1,6 за евро. Если же мировой
финансовый кризис действительно пойдет на
спад уже в этом году, то курс доллара к концу
следующего года может вернуться на уровни
1,4-1,5", - не исключает Алексей Колтышев.
Таким образом, согласно его прогнозу, курс
американской валюты в ближайшие полгода
может укрепиться практически на 10%. "На
конец года курс доллара может вернуться в
диапазон $1,4-1,5 за евро, рубль продолжит
укрепление, что позволит удержать уровни
23-24,5 на конец года", - подтверждает
главный аналитик УК "Паллада Эссет
Менеджмент" Евгения Канахина. Следующие
полтора года, по ее мнению, будут слишком
насыщены событиями, что делает сложным
прогнозирование, даже при заданном условии
спада финансового кризиса. "На конец
этого года мы ожидаем, что евро/доллар будет
находиться около уровня 1,53, что касается
доллара/рубля, то пара ожидается в районе
24-24,1. В случае же выправления ситуации на
финансовых рынках к концу 2009 года евро/доллар
видится около 1,425, а доллар/рубль - на 25", -
считают в "Форекс Клубе". Таким образом,
брокеры форекс "сделали
ставку" на рост курса доллара в
среднесрочной перспективе. Хотя, как
говорят, делать прогнозы - дело
неблагодарное и все в одночасье может
измениться, если появится новая негативная
информация в отношении американской
экономики. Или, например, если Федеральная
резервная система США не решится на
повышение учетной ставки в текущем году. Но
реализация последнего сценария наименее
вероятна, аналитики дают практически 100-процентную
гарантию, что до конца года ставка вырастет
на 0,5%, а значит, повысится и
привлекательность американской валюты для
инвесторов. Последствия угадать не сложно -
доллар начнет отыгрывать позиции.
Для поиска статьи используйте слова: повышение конкурентоспособности товаров, макроэкономические данные, резкое изменение курсов валют, свободно конвертируемая валюта, проблема падающего доллара, котировки американской валюты.