На более долгий срок инвестирования рассчитан другой фонд этой УК - "Лагуна Эстейт". Средства фонда будут инвестироваться в объекты коммерческой недвижимости на территории Уральского федерального округа.

ЗПИФН "Лагуна Эстейт" учреждается сроком на 15 лет, размер фонда составляет 31,3 млн рублей, порог инвестиций в ПИФ составит 100 тыс. рублей. Стоимость активов фонда будет расти за счет роста рыночной стоимости объектов, а также за счет их сдачи в аренду.

ЗПИФН "Оптимизация" под управлением УК "Региональные инвестиции" будет финансировать строительство жилья в Тверской области. Проект ориентирован на инвесторов, заинтересованных пусть и не в очень высоком, но стабильном доходе. Общая сумма инвестиций составит 30 млн рублей, порог вхождения - 50 тыс. рублей, срок инвестирования - 2 года.

А вот вложения в столичную коммерческую недвижимость, в отличие от жилья, сулят хороший доход. ЗПИФН "Генпиф" УК "Генкапитал" собирается заработать на приобретении выгодно расположенных объектов торговой недвижимости в Москве и Подмосковье, их последующей реконструкции и продаже.

Ждем результатов

На какой же доход могут рассчитывать частные инвесторы, вложившие деньги в ЗПИФН? Поскольку рынок недвижимости намного стабильнее фондового рынка, здесь можно ориентироваться и на уже достигнутые результаты.

"Наша компания имеет уже три фонда недвижимости. Первый фонд, вкладывавший в недвижимость стран Балтии, принес вкладчикам около 100 процентов прибыли за 4 года, - рассказывает Роберт Иделсон. - На основе опыта управления этим фондом год назад был основан второй фонд недвижимости стран Балтии с 5-летним сроком вложения. Уже 2 года работает наш фонд украинской недвижимости, за это время стоимость фонда успела увеличиться на более чем 60 процентов".

Хорошей доходностью могут похвастаться и другие фонды недвижимости. Например, за 2 месяца 2008 года стоимость пая ЗПИФН "Арсагера - жилищное строительство" под управлением "УК "Арсагера" выросла на 11,95 процента. Инвестиционная идея фонда заключается в покупке квартир на ранней стадии строительства и продаже их по мере строительной готовности. В ходе строительства стоимость квартир растет на 10-15 процентов в год. Растут и цены на недвижимость в целом ожидается, что в ближайшие 2-3 года рост цен на квартиры в среднем составит 20 процентов годовых. В период с 28 февраля 2007 года по 29 февраля 2008 года рост стоимости пая составил более 38 процентов. Для сравнения: индекс ММВБ за тот же период вырос на 1,76 процента.

Но даже на стабильном рынке случаются неожиданности, и если цены на недвижимость начнут падать, частный инвестор может поспешить выйти из ПИФа недвижимости раньше отпущенного срока, тем более что такая возможность у него, скорее всего, будет. В этом случае полученная доходность может быть намного ниже той, на которую он рассчитывает.

"Многие УК выводят паи фондов недвижимости во вторичное обращение, привлекая пайщиков возможностью досрочной реализации паев в случае необходимости. Вот тут нужно быть готовым к тому, что доходность инвестора при досрочной реализации паев будет заметно отличаться от прогнозируемой эффективности фонда по его завершении, и чем ближе реализация паев ко времени завершения проекта, тем идеальнее ее соответствие реальной доходности фонда, - предупреждает Светлана Ануфриева. - В связи с этим для достижения максимальной результативности необходимо ориентироваться на полный срок деятельности фонда".

Покупаем на бирже

Купить паи ЗПИФН можно не только в период их формирования, но и на вторичном рынке. Количество фондов недвижимости, паи которых обращаются на ММВБ, постоянно растет.

Месяц назад, в марте, например, ММВБ начала торговать паями ЗПИФН "Недвижимость пенсионного фонда" и "Пермские земли" под управлением УК "БКС - Фонды недвижимости".

Также на торги выставлены паи фондов "Витус-Кубанская усадьба" и "Новый Садовый" под управлением УК "Витус" и "Югра Недвижимость 2" под управлением "Регион Девелопмент". ЗПИФН "Пермские земли" ориентирован на работу с загородными земельными активами, размер фонда составляет 400 млн рублей. ЗПИФ "Недвижимость пенсионного фонда" объемом 62 млн рублей предназначен для пенсионных фондов, заинтересованных во вложениях в недвижимость. Оба фонда учрежден сроком на 15 лет. Средства ЗПИФН "Новый садовый" объемом 400 млн рублей и ЗПИФН "Витус-Кубанская усадьба" объемом 90 млн рублей инвестируются в строительство объектов недвижимости с целью их последующей продажи или сдачи в аренду. А инвестиционная стратегия фонда "Югра Недвижимость 2" предполагает инвестирование средств в строительство жилья на территории Ханты-Мансийского автономного округа и получение дохода от его последующей продажи.

Стоимость пая на бирже чаще всего выше, чем в период формирования фонда. Правда, по словам Светланы Ануфриевой, так бывает не всегда, поскольку в закрытых фондах в первые месяцы бывают большие затраты, что ведет к заметному снижению СЧА, а, следовательно, и стоимости паев. Поэтому-то срочная реализация паев в этот период может привести к снижению стоимости пая по сравнению с его ценой в период формирования фонда. "На цену пая на вторичном рынке влияют исключительно спрос и предложение на паи фонда в период его деятельности", - подчеркивает она.

Если при формировании фонда инвестор обязан купить паи на определенную сумму, то на вторичном рынке такого требования нет - можно купить и один пай. Это позволяет вложить деньги, которые инвестор решил приумножить с помощью ПИФов недвижимости, сразу в несколько фондов, тем самым диверсифицировав портфель.