Кризисные явления на мировых рынках делают задачу защиты вкладов населения от инфляции практически нерешаемой.
В последнее время на фоне нестабильности на фондовом и валютном рынках население серьезно озаботилось сохранностью своих сбережений. Тем более что инфляция в стране и не думает снижаться.
По итогам I квартала нынешнего года
произошли изменения в рейтинге доходности
инструментов сбережения. В частности,
несмотря на большой объем сбережений
населения, хранящийся на банковских
депозитах (5,1368 трлн рублей на начало 2008 года),
вклады в большинстве банков оказались
беззащитны перед инфляцией. Испытав острую
потребность в привлеченных ресурсах, банки
все больше начинают ориентироваться на
внутренний рынок и поднимать ставки по
депозитам.
Для тех, кто отдает предпочтение
банковским вкладам, важное значение имеет
выбор валюты вложения. В марте наиболее
выгодными оказались годовые вклады в евро,
покупательная способность которых
увеличилась на 1,11% (по данным 15 ведущих
банков страны). Это произошло благодаря
укреплению евро к рублю за март на 1,58%.
Депозиты в данной валюте смогли уберечь
сбережения от высокой инфляции: их реальная
рублевая доходность за год составила 0,29%.
Рублевые депозиты сроком на год
обесценились на 0,5%. Более всего
обесценились вклады в долларах: показатель
реальной рублевой доходности составил -3,12%
для вкладов сроком на один год.
Продолжающаяся нестабильность на
фондовом рынке ухудшила статистику ПИФов.
Максимальный показатель реальной рублевой
доходности среди фондов акций был
зафиксирован на уровне всего 3,07%,
минимальный составил -15,11%. Реальная
рублевая доходность лучших фондов
облигаций и фондов смешанных инвестиций
оказалась практически на нулевом уровне. В
то же время наихудшие показатели по фондам
облигаций (-6,04%) и фондам смешанных
инвестиций (-10,19%). Из более чем трехсот
открытых ПИФов положительную реальную
рублевую доходность продемонстрировали
только 14 фондов акций, 5 фондов облигаций и 2
фонда смешанных инвестиций.
Плохие результаты ПИФов и опасения
относительно длительности мирового
финансового кризиса побуждают инвесторов
искать другие инструменты вложений. В марте
из открытых фондов было выведено порядка 2,3
млрд рублей.
Обезличенные металлические счета,
демонстрировавшие со второй половины 2007
года высокую реальную рублевую доходность,
резко ушли в минус в результате снижения в
марте учетных цен на золото на 5,3%. Вложения
в них обесценились на 6,1% и показали, что
использование данного инструмента связано
с серьезным риском из-за сильной
волатильности цен на драгоценные металлы.
Тем не менее за год реальная рублевая
доходность обезличенных металлических
счетов составила 17,14%.
Существенный рост в марте курса евро к
рублю привел к повышению покупательной
способности наличных евро на 0,61%, и это
самый высокий показатель по сбережениям в
наличной иностранной валюте с конца 2006-го (хотя
в годовом выражении данный показатель
составил -5,67%, что еще раз подтверждает
неэффективность наличных сбережений). Что
касается наличных сбережений в долларах, то
они обесцениваются еще быстрее:
покупательная способность за март
снизилась на 3,65%, а в годовом исчислении - на
20,21%.
Самую же высокую доходность в марте среди
различных инструментов показала столичная недвижимость:
средняя цена 1 кв. метра в Москве выросла на
5,5% и обеспечила 1,85% реальной рублевой
доходности вложений.
Уже сейчас ясно, что в 2008 году инфляция
сохранится на высоком уровне. В результате,
по нашим прогнозам, большинство банковских
вкладов покажут близкую к нулю или
отрицательную реальную рублевую
доходность. Сложная ситуация на мировых
финансовых рынках делает вложения в ПИФы
акций достаточно рискованными. Рост цен на недвижимость
в конце марта начал замедляться, что не
позволяет в ближайшей перспективе
надеяться на сверхдоходы от новых вложений
в эту сферу. Вывод неутешительный:
сберегать свои средства населению
становится все сложнее. | BWR
Елена Матросова - директор Центра
макроэкономических исследований компании
"БДО Юникон"
