Страница: 2/2
Эти выводы согласуются и с
пессимистической оценкой темпов роста
мировой экономики, опубликованной 2 апреля
агентством Fitch Ratings в отчете Global Economic Outlook. По
мнению Fitch, в 2008 году темпы экономического
роста станут самыми низкими за последние
пять лет, несмотря на существенный рост
стран с развивающимися экономиками.
Ближайшие 18 месяцев должны стать для
развитых экономик "тяжелыми временами".
По прогнозам Fitch, рост ВВП в 2008 году составит
1,0% в США, 1,3% -- в Японии, 1,4% -- в Великобритании
и 1,7% -- в еврозоне.
Рабочая обстановка
Таким образом, ощущения того, что кризис
кончился или кончается, на фондовых
рынках пока нет. Но есть надежда на то, что
комплекс мер, принятых правительствами и
центробанками, сумеет хотя бы затормозить
общее падение. Предварительные оценки
сроков окончания кризиса можно будет
давать только после перелома волатильного
нисходящего тренда и перехода его в плавный
боковой, пусть даже и нисходящий.
Но этого пока нет. Правда, есть ощущение
того, что развитие кризиса пересекло
экватор. Меры финансовых властей уже не
выглядят суетой на пожаре. Например,
кредитная интервенция ЕЦБ рассчитана не на
семь дней, как ранее, а на полгода. В США идут
еще дальше, пытаясь совместить
регулирующие воздействие с
реформированием регулятора.
Министр финансов США Генри Полсон 31 марта
представил план радикальной реорганизации
системы регулирования финансовых рынков.
Минфин США рекомендует объединить
несколько органов, упростить структуру
регулирования ряда секторов, дать больше
прав ФРС по надзору за инвестиционными
банками и брокерскими компаниями.
Например, предлагается объединить
Комиссию по ценным бумагам и биржам (SEC,
регулирует инвестбанки, брокерские
компании, биржи ценных бумаг) и Комиссию по
срочной биржевой торговле (CFTC, надзирает за
торговлей сырьевыми товарами, срочными
инструментами и валютами). SEC и CFTC уже давно
спорят о том, кто должен регулировать рынок
деривативов. Из-за этого "надзор за
операциями с ценными бумагами и срочными
инструментами оказался несостоятельным,
неэффективным и потенциально пагубным",
говорится в докладе американского минфина.
Ассоциация участников индустрии ценных
бумаг и финансовых рынков США одобрила эти
предложения. "Этот план должен заменить
систему регулирования, созданную по следам
Великой депрессии и плохо подходящую для
сегодняшнего дня, когда миллиарды долларов
пересылаются по всему миру одним кликом
мышки",-- говорится в заявлении
президента ассоциации Тимоти Райана.
Впрочем, самореформирование в условиях
кризиса оказалось не чуждо не только
денежным властям США, но и тем, кого они
призваны регулировать. Например, 2 апреля
стало известно о масштабных сокращениях
персонала в американском банковском
секторе: до конца года будут уволены 28 тыс.
служащих, или 10% всего персонала. Экономия
на зарплате сокращаемых (около $4 млрд) вряд
ли поможет банкам выбраться из кризиса. Но
эффективность работы оставшихся,
несомненно, может повыситься.
Сокращение персонала свидетельствует и о
том, что банковский сектор США готовится к
долгому существованию в условиях кризиса.
Ведь набор персонала при изменении
конъюнктуры осуществляется гораздо
медленнее (и с большими затратами), чем
разовое сокращение. Поведение банков
предполагает, что ждать благоприятной
конъюнктуры в секторе придется по крайней
мере до конца года.