Привлекательность инвестиций в "префы " "Сургутнефтегаза" увеличивают также дивиденды, которые будут выплачены их владельцам по итогам 2007 года. Напомним: закрытие реестра акционеров нефтяной компании традиционно происходит в марте. Согласно уставу "Сургутнефтегаза", на дивиденды по привилегированным бумагам он должен направлять 7,1% от чистой прибыли. "С учетом нашего прогноза чистой прибыли за 2007 год ($4,1 млрд) дивидендные выплаты по привилегированным акциям должны составить около $291 млн, или $0,038 за бумагу", -- замечает Тимур Хайруллин. При текущих котировках это соответствует дивидендной доходности более чем 7%. На акцию, которая стоит около 11 руб., можно получить 90 коп. дивидендов. Если предположить, что бизнес компании будет стабильным, то получение такого дохода в следующие годы даже без учета возможного роста курсовой стоимости -- заманчивая инвестиция.

Для сравнения: по итогам 2006 года акционеры получили в виде дивидендов на привилегированные бумаги $0,027, доходность составила 3,3% при стоимости акции $0,8.

Заманчивый, но рискованный

Несмотря на то что прогнозируемый рост бумаг "Сургутнефтегаза" велик и инвестиции в них в настоящее время кажутся весьма заманчивыми, забывать о возможных рисках все же не стоит. О главных из них уже говорилось -- это информационная непрозрачность "Сургутнефтегаза" и непредсказуемость дальнейшего развития событий вокруг компании. Кроме того, очевидно, что менеджмент "Сургутнефтегаза" в последние два года не был заинтересован в поддержании капитализации своей фирмы. Не исключено, что Владимир Богданов и аффилированные с "Сургутнефтегазом" структуры продолжают увеличивать свою долю в нем, скупая акции с рынка по низкой цене. Впрочем, есть и другие объяснения "халатного" отношения "Сургута" к своей капитализации. "Причин может быть много. Например, компания не планирует привлечения ресурсов с рынков капитала в обозримом будущем, или основные акционеры не собираются »монетизироватьј свои вложения на рынке -- продавать акции. Кроме того, не исключено, что при переговорах о параметрах возможных сделок с участием принадлежащего им актива основные владельцы компании не намерены использовать рыночную цену в качестве аргумента", -- замечает Иван Илюшин.

Оценки и рекомендации по обыкновенным акциям  "Сургутнефтегаза"

Источник: данные компаний, расчеты Dє

Оценки и рекомендации по привилегированным акциям  "Сургутнефтегаза"

Источник: данные компаний, расчеты Dє