Логин or Регистр

Rambler\'s Top100 Кредиты Инв.проекты Венчур Представители Посредники Изобретения Партнеры Ссылки Форум Глоссарий Новости .

 ИДЕИ БИЗНЕСА  БИЗНЕС-КРЕДИТЫ  ГОТОВЫЙ БИЗНЕС  РЕКЛАМА  РАЗМЕСТИТЬ СТАТЬЮ

Банк бизнес-предложений


 

Лучшие бизнес предложения

   Кредиты малому и
  среднему бизнесу.
  Помощь в поиске
  залога (недвижимость)


Лучшие бизнес предложения
Наш опрос
Вам нравится вести бизнес в России?

Да, я всем доволен
Да, но нужны реформы
Нет, но нет выбора
Нет, я свернул бизнес
Не знаю
Я - наемный работник



Результаты
Другие опросы

Ответов: 24617
Комментариев: 7
Счетчики, рейтинги
Rambler's Top100

Яндекс цитирования

Самые популярные запросы
бизнес-план   готовый бизнес   интернет-трейдинг   как заработать   ипотека   инвестиции в недвижимость   прямые инвестиции   венчур   фондовый рынок   свой бизнес  недвижимость  
Последние бизнес-планы
  Бизнес план «Развитие мясного и племенного коневодства» - 850.00 руб - покупок: 36 
  Бизнес план «Организация предприятия по разведению кр. рогатого скота мясомолочного направления» - 850.00 руб - покупок: 35 
  Бизнес-план «Создание предприятия по производству строительных материалов» - 600.00 руб - покупок: 23
  Бизнес-план инвестиционного проекта «Строительство коттеджного поселка» - 1500.00 руб - покупок: 34 
  Бизнес-план «Организация современного хозяйства по выращиванию овощей в открытом грунте» - 750.00 руб - покупок: 35 
  Бизнес-план «Организация производства фанеры» - 750.00 руб - покупок: 19
  Бизнес-план «Разведение крупного рогатого скота» - 750.00 руб - покупок: 52 
  Бизнес-план «Создание деревоперерабатывающего комбината» - 700.00 руб - покупок: 34 
  Бизнес-план «Создание предприятия по производству клееного мебельного щита» - 600.00 руб - покупок: 43 
  Бизнес-план «Создание предприятия по производству пиломатериалов» - 750.00 руб - покупок: 29
Все по дате поступления
Внутренняя логика суверенного рынка

28.01.08, Павел Быков, Александр Кокшаров, Дмитрий Сиваков, Марина Тальская, Марк Завадский Сергей Журавлев

Страница: 1/3

Обвал на фондовом рынке хоть и спровоцирован внешними причинами, но это прежде всего важный сигнал о том, что пора более внимательно заняться внутренними делами.

Российские фондовые индексы начали снижаться практически с первых торговых сессий, точнее, с 15 января. Но поначалу это был плавный дрейф. События же первой половины прошедшей недели просто потрясли воображение игроков -- случился полномасштабный обвал.

Во вторник на ведущих российских биржах, РТС и ММВБ, несколько раз приостанавливались торги многими акциями, ценовой провал которых достигал 10%. В этом списке бумаги "Ростелекома", "Уралсвязьинформа", РАО ЕЭС, МГТС. Потери ведущих эмитентов впечатляли: всего за полдня акции РАО ЕЭС подешевели на 26%, "Газпром нефти" -- на 27,5%, Сбербанка -- на 17,8% (вторничные минимумы относительно закрытия понедельника).

Список утрат российского рынка по состоянию на вечер среды оказался не менее внушительным. Так, индекс РТС потерял с начала года 18%. Акции "Сургутнефтегаза" подешевели на 22,8%, "ЛУКойла" -- на 19,7%, "Роснефти" -- на 15,9%.

Но к концу недели рынок начал восстанавливаться. В четверг игроки были полны оптимизма, индекс РТС за день подрос на 5%. Пятничные торги также начались ростом.

Конечно, и нынешний российский фондовый обвал, и восстановление котировок -- это главным образом следствие событий на зарубежных рынках. Сказались масштабные списания убытков американских банков и обвал акций в Азии, а затем -- экстренное снижение кредитных ставок ФРС США на беспрецедентные 0,75% годовых (столь агрессивного снижения не случалось с 1984 года).

Впрочем, и степень влияния международной конъюнктуры на российские акции не стоит переоценивать. У нашего рынка есть своя собственная логика развития, и нынешний американский кризис может ее подкорректировать, но вряд ли сломает.

Не так уж связаны

Мысль о зависимости российского фондового рынка от американского распространена широко, но уже довольно давно мало отражает реальность. С 1999 года американский фондовый индекс практически не растет. Российский же за эти годы вырос более чем в 30 раз . В последние годы российский рынок быстрее всего рос в 2005-м -- начале 2006-го, американский же явно оживился лишь с конца 2006-го. Вряд ли требуются еще какие-то доказательства того, что сегодня наши фондовые рынки связаны относительно мало.

Конечно, такие масштабные события, как списание многомиллиардных убытков ведущими американскими банками, не могли не сказаться на России. Но только как один из факторов -- за счет вывода капиталов на покрытие убытков в США (что привело даже к кратковременному укреплению доллара относительно рубля) и паники.

Поэтому некоторые зарубежные эксперты уже довольно уверенно говорят о том, что российские акции после некоторого периода нестабильности продолжат подъем. "Российские рынки вряд ли ожидает резкий рост, но они будут относительно защищены высокими ценами на нефть и тем, что Россия почти не экспортирует промышленных товаров. Многие инвесторы все еще позитивно смотрят на экономическую ситуацию в России в этом году", -- сказал "Эксперту" старший экономист UBS по развивающимся рынкам Джонатан Андерсон.

Российские же специалисты в целом настроены более настороженно. "Волатильность рынка продлится еще пару месяцев, и еще пару месяцев риски будут сохраняться. Пока не прояснится ситуация с американской экономикой", -- считает начальник отдела управления фондами УК "Интерфин Капитал" Анатолий Каплин. "Наш рынок может остаться на падающем тренде до середины года как минимум. А если поступят неприятные новости от наших зарубежных коллег, то, возможно, и дольше", -- прогнозирует директор департамента управления активами Промсвязьбанка Петр Терехин. "Мы ожидаем еще один заход индекса РТС вниз, до уровня где-то 1750 пунктов", -- предостерегает руководитель аналитического отдела ИК БКС Максим Шеин.

Как бы то ни было, рассчитывать на административное разрешение проблемы (скажем, на то, что российские монетарные власти заставят кого-то из крупных игроков поддерживать отечественный рынок) -- верх беспечности. "Заставлять каких-то из крупных игроков, вроде того же Сбербанка, искусственно сдерживать падение -- бесполезно и бессмысленно, -- убежден президент НПФ »Стальфондј Андрей Никитченко. -- Это означало бы вогнать этот институт в убытки. Каким бы он ни был сильным, против рынка он проиграет".

Отложенный испуг

В какой-то мере российский рынок сегодня расплачивается за излишний оптимизм во второй половине прошлого года. Ведь о кризисе на ипотечном рынке США было известно уже давно, но финансисты не спешили признавать, что проблемы действительно велики и последствия американского кризиса могут ударить и по нам.

"Нынешнее падение -- это отложенный испуг прошлого года, -- делает вывод Петр Терехин из Промсвязьбанка. -- Уже тогда люди понимали, что идут плохие новости, что будут убытки, но никто картину перед Новым годом портить не хотел. Отсутствие позитивного настроя и реальных денег в начале года привело к тому, что достаточно оказалось всего лишь задуматься над ситуацией, чтобы все начало сыпаться".

Возможно, тут сказались и масштабные вливания ликвидности, которые произвели центробанки летом-осенью прошлого года. С одной стороны, это притушило кризис и успокоило инвесторов, а с другой -- значительная часть этих денег пошла как раз на фондовые рынки.

"Вброс ликвидности осенью прошлого года отчасти сыграл на повышение котировок основных фондовых рынков. Однако значение вброса преувеличено. Центральные банки обычно предоставляют кредиты банкам сроком на месяц, в период кризиса ликвидности этот срок был увеличен до трех месяцев. Те деньги, которые тогда попали в финансовую систему, уже ее покинули, -- рассказал »Экспертуј старший экономист исследовательского центра Economist Intelligence Unit Дэвид Кричтон. -- Главным фактором роста котировок были ожидания, что сохранятся высокие темпы роста доходов компаний, акции которых обращались на рынке. Так, еще в декабре прошлого года ожидалось, что в 2008 году доходы компаний из списка S&P 500 вырастут на 18 процентов, то есть больше, чем в 2007 году. С тех пор ожидания по поводу экономической ситуации в США изменились, прогноз был понижен до 7 процентов. Уменьшение доходности акций и стало катализатором массовой распродажи -- как на американском фондовом рынке, так и в других странах. Падение на рынках стало результатом и паники, и реструктуризации портфелей. Брокеры стали продавать акции, поскольку их доходность снизилась, затем началась паника. То, что падение происходило на всех рынках одновременно, от Китая и Дубая до Лондона и Нью-Йорка, подчеркивает панический характер распродажи акций".

"В случае Китая и Гонконга в нынешнем поведении рынков, безусловно, присутствует элемент отката после роста в сентябре-октябре прошлого года. Но на остальных рынках это скорее психологическая реакция на возможную рецессию в США", -- соглашается с коллегой Джонатан Андерсон из UBS.

Следующая страница (2/3) Следующая страница



ПОДПИШИТЕСЬ НА РАССЫЛКУ
новостей бизнеса и экономики,
выходящую совместно с бизнес
предложениями России и стран
ближнего и дальнего зарубежья.

Новые бизнес предложения

Новые бизнес предложения
Помощь в получении кредита просм: 8356 
Предлагаем финансирование малого бизнеса. Форма онлайн заявкиСтрана:
Россия
Город:
Оренбург
Сумма:
700000
Оказываем помощь в оформлении и получении микрозаймов и кредитов для физических лиц, у котор...

Продам угольное месторождение просм: 423 
Предлагаем финансирование малого бизнеса. Форма онлайн заявкиСтрана:
Россия
Город:
Новокузнецк
Сумма:
250000000
Разведанные запасы угля составляют 39 млн. тонн угля марок Т и А.Категории разведанности - B...

Ищу партнера в IT просм: 427 
Предлагаем финансирование малого бизнеса. Форма онлайн заявкиСтрана:
Россия
Город:
Красноярск
Сумма:
5000000
ООО с инфрастуктурой ВОЛС. Техобслуживание ремонт ПК, оргтехники. Специалисты в наличии. Cво...

Оборудование. Найдем клиентов за % просм: 6430 
Предлагаем финансирование малого бизнеса. Форма онлайн заявкиСтрана:
Россия
Город:
Волгоград
Сумма:
1
Мы занимаемся продвижением продукции наших партнёров по России и СНГ.
Мы берём проц...

Оптовые поставки венков просм: 360 
Предлагаем финансирование малого бизнеса. Форма онлайн заявкиСтрана:
Россия
Город:
Владимир
Сумма:
0
Мы производители венков различной сложности. Качество очень хорошее, долговечны. Предлагаем ...

Кредиты действующему бизнесу просм: 7554 
Кредиты действующему бизнесуСтрана:
Россия
Город:
Москва
Сумма:
0
Профессионалы банковского рынка Москвы оказывают услуги получения кредитования действующему ...

Реконструкция производства картофеля просм: 7609 
Реконструкция производства картофеляСтрана:
Россия
Город:
Магадан
Сумма:
7000000
Местоположение бизнеса – РФ, Магаданская область.
Основные направления проектируемой ...

Кредит для инвестиционных сельхозпроектов просм: 200 
Предлагаем финансирование малого бизнеса. Форма онлайн заявкиСтрана:

Город:

Сумма:
0
Кредит от одного до семи миллиардов рублей для инвестирования в сельхозпредприятия. Процентн...

Деньги на инвестиционные проекты просм: 267 
Предлагаем финансирование малого бизнеса. Форма онлайн заявкиСтрана:

Город:

Сумма:
0
Деньги на инвестиционные проекты, модернизацию производства: от 5 млн.евро. до 1 млрд.евро. ...

Продается Автомойка (ППА на 5 лет) просм: 121 
Продается Автомойка (ППА на 5 лет)Страна:
Россия
Город:
Санкт-Петербург
Сумма:
1000000
Место нахождения: Санкт-Петербург, м.Лесная

Автомойка на 2 поста. Работает 24...

Все предложения RSS
Добавить новое
Подписка на новые
.

Copyright © 2005-2012 Банк бизнес-предложений bizbank.ru
При использовании материалов сайта, ссылка на www.bizbank.ru обязательна.
Любое частичное или полное, а также коммерческое использование материалов Банка бизнес-предложений
без согласования с владельцем сайта bizbank.ru запрещено.