Программа Фонда Бортника "Старт" предусматривает финансирование начинающего инновационного предприятия на сумму 4,5 млн руб. в течение трсх лет. При этом в первый год предприятие получает безвозмездно 750 тыс. руб., а в последующие два -- ещс 3,75 млн руб., но на паритетных основаниях с венчурным инвестором. Правда, согласно статистике, на второй год финансирования по программе "Старт" переходят всего 10% инновационных предприятий. Впрочем, на Западе по аналогичным программам переходят на второй год финансирования лишь 5% предприятий.

"На конкурс по наиболее популярной программе »Стартј в 2007 году было подано более 250 заявок южнороссийских инноваторов, -- говорит Александр Сироткин, директор НП ИТЦ »ИнТех-Донј -- представительства Фонда в Ростовской области. -- Проекты прошли независимую экспертизу на научно-техническую новизну, финансово-экономическую обоснованность, перспективу производственной и рыночной реализации продукции. В итоге победителями были признаны 62 проекта из семи субъектов ЮФО -- Ставропольского и Краснодарского красв, Ростовской, Астраханской и Волгоградской областей, республик Дагестан и Северная Осетия-Алания".

C ярмарки на выставку

Но, кроме собственно регионов, идея привлечения венчурного капитала поддержана и на окружном уровне. По информации Альбины Никконен, исполнительного директора РАВИ, программа развития в ЮФО венчурного финансирования обсуждалась руководством РАВИ с полпредом в ЮФО и была им поддержана. Кроме того, подписано соглашение между РАВИ и администрацией Ростовской области, определяющее конкретные обязательства обеих сторон по развитию и совершенствованию механизмов венчурного финансирования, в том числе и в округе в целом. Одно из них -- проведение осенью следующего года в Ростове-на-Дону Южнороссийской венчурной ярмарки. Анна Палагина, заместитель министра экономики Ростовской области, рассматривает это мероприятие как подготовительный этап к Российской венчурной ярмарке (РВЯ) в Санкт-Петербурге, которая, по ес словам, "для компаний малой и средней капитализации стала реальным механизмом поиска венчурных инвесторов". 2

Впрочем, южнороссийские инноваторы уже не в первый раз участвуют в РВЯ, и в результате за последние шесть лет, по данным РАВИ, 13 компаний ЮФО привлекли 40 млн руб. венчурных инвестиций. Правда, доля предприятий-участников из Южного округа составляет лишь 3%, а в этом году на ярмарке было представлено всего семь проектов ЮФО, три из них -- из Ростовской области. Возможно, по итогам переговоров на форуме эти проекты смогут найти венчурных инвесторов, но до этапа реального финансирования пройдст не один месяц.

По мнению Анны Палагиной, сегодня поиск и привлечение инвестора в венчурном бизнесе осложняются негибкостью российского законодательства: "Почему у нас так трудно идст процесс создания венчурных фондов? Дело в том, что предприниматель в соответствии с законодательством РФ должен передать инвестору контрольный пакет акций своего предприятия, но часто он не готов к этому. Других механизмов, прозрачных и чстких, у нас очень мало. Возможно, стоило бы более внимательно присмотреться к международному опыту, который нам готовы передать специалисты РАВИ".

Как подчсркивает Олег Качанов, генеральный директор управляющей компании "Национальная инновационная корпорация" (фонд NICOR), венчурный инвестор вкладывает свои деньги в развитие компании, и заинтересован в том, чтобы они вернулись быстрее и в большем объсме. Венчурный инвестор берст свой пакет акций, но поскольку капитализация компании значительно увеличивается, то стоимость акций, оставшихся на руках предпринимателя, в итоге становится намного выше, чем стоимость изначального полного пакета. В результате интенсивного развития компании за счст финансовых вливаний, грамотного менеджмента значительно растут ес прибыль, объсмы, и в итоге размер доли становится больше изначального полного пакета акций.

"Основная проблема инноваторов состоит в том, что они не знают, как продвигать свой продукт, и думают, что инвестор приходит решать их проблемы, а не свои, -- убеждсн Александр Сироткин. -- Цель венчурного инвестора -- не внедрять изобретения или проводить научные исследования, а получить прибыль и максимально капитализировать компанию. Для успешного продвижения продукта на рынок компании нужны специалисты -- инновационные менеджеры". С целью решения этой проблемы на VII Межрегиональном экономическом форуме "Малый бизнес: инновации и развитие" принято решение о создании на юге России коучинг-центра по венчурному предпринимательству. Кроме того, ряду региональных вузов -- ЮФУ, РГЭУ РИНХ, ИУБИП -- переданы адаптированные курсы по венчурному предпринимательству для внедрения их в учебный процесс.

Формирование венчурной инфраструктуры

Директор ГУП "Ростовский региональный центр инновационного развития" Валерий Королсв считает, что необходимость создания регионального венчурного фонда в Ростовской области назрела давно. Но, поскольку средства в бюджет-2008 на него не заложены, решение этого вопроса откладывается на год, хотя остастся возможность параллельного создания частных венчурных фондов. "Это, конечно, уже другие форматы, перспективы, но и другие риски, поэтому подходить к созданию частных венчурных фондов (ЧВФ) надо с ещс большей осторожностью, -- говорит Валерий Королсв. -- Сегодня в России действует около 40 ЧВФ, в основном это корпоративные транснациональные фонды. Полагаю, что со временем их станет больше; это будут отраслевые, смешанные, внутренние фонды, в том числе, возможно, и региональные ЧВФ".

Но для этого в регионе должна быть создана необходимая инфраструктура, определснная развитая среда, из которой можно черпать инновационные перспективные проекты. Кроме того, необходим определснный уровень доверия друг к другу тех, кто будет объединять капиталы в этом фонде, нужны профессиональные инновационные аналитики, менеджеры, маркетологи.

К концу года, по информации МЭРТа, объсм всех региональных венчурных фондов с учстом средств региональных бюджетов и частных инвесторов составит 8,6 млрд руб. На начало 2008 года на территории Российской Федерации будет насчитываться 20 региональных венчурных фондов, находящихся в разной стадии функционирования. Учитывая, что максимально возможные инвестиции в одно малое предприятие ограничены 15% объсма региональных венчурных фондов, а по истечении шести лет с начала формирования ЗПИФа не менее 50% стоимости активов должны быть инвестированы в малые предприятия, управляющие компании смогут обеспечить капиталом не менее 80 малых инновационных компаний.

Но, кроме того, в следующем году инновационные предприятия смогут получить государственное финансирование и от фондов, созданных на паритетных началах с Российской венчурной компанией (РВК), которая проводит отбор лучших венчурных управляющих компаний на конкурсной основе и приобретает паи венчурных фондов, создаваемых этими компаниями. С участием средств РВК в течение 2007 года уже создано три новых венчурных фонда: "ВТБ -- Фонд Венчурный", "Биопроцесс Кэпитал Венчурс" и "Финанс Траст" с совокупным капиталом более 8 млрд руб. Руководство уже сформированного "ВТБ -- Фонд Венчурный" предполагает, что объсмы инвестиций в один проект составят от 50 до 400 млн руб. -- а это уже существенные цифры.

"Биопроцесс Кэпитал Венчурс" и "Финанс Траст" должны быть сформированы до конца года, а в 2008 году планируется создание ещс семи венчурных фондов с совокупным капиталом более 22 млрд руб. Создаваемые с участием РВК венчурные фонды могут приобретать ценные бумаги только российских высокотехнологичных инновационных компаний, находящихся на ранней фазе развития, и южнороссийские предприятия вполне могут найти свое место в этом процессе.