Почему в инновационный сектор направляется лишь 12 процентов российских инвестиций.
С иллюзией свободного перетока капитала туда, куда он сам знает, пора расстаться. Инвестиции ничего не стоят, если не обеспечены в точке приложения адекватной материальной базой и кадровым потенциалом.
Некая западная компания хотела
разместить в России 250 миллионов евро, но
так и не нашла достойного управляющего.
Дипломированных менеджеров вроде бы много.
Готовых же взять на себя полноту
ответственности за четверть миллиарда у.е.,
способных рационально распорядиться таким
ресурсом - нет.
Полтора десятка лет финансово-интеллектуальной
голодухи не прошли бесследно. Ладно, деньги
- дело наживное. Потеря тонкого слоя
инженерно-технической и управленческой
элиты трудновосполнима. И ее никак не
заменят те, кто считает себя элитой деловой,
политической и т.д.
По признанию одного из самых богатых
людей России советский задел крупных
проектов использован до последнего. После
многолетней паузы выяснилось, что
специалистов одних уж нет, а те далече.
Не хватает толковых проектировщиков,
откуда же взяться экспертам? Банки,
особенно региональные, отфутболивают
инвестиционные бизнес-идеи из-за своей
неспособности дать им квалифицированную
оценку. Аналогичная история со страховыми
компаниями.
Экспертиза - дело трудоемкое и затратное.
Однако в бюджетировании кредитных и
страховых организаций нет такой статьи.
Хотя и ежику понятно, что высокий ум требует
высокой мотивации.
Примечателен анализ, сделанный
руководителем одного из некоммерческих
партнерств Дмитрием Любомудровым на
совместном заседании двух профильных
комитетов Торгово-промышленной палаты РФ и
Российского союза промышленников и
предпринимателей.
- На протяжении нескольких лет группа
банков проводила исследования, выявляя
причины низкой эффективности кредитных
подразделений. Далее Дмитрий Любомудров
перечислил эти причины.
Слабая подготовленность большинства
заявителей проектов, например: отсутствие
оценки активов, низкий уровень капитала и
собственных средств заемщика, отсутствие
страхования залогов и страхования вообще,
некорректное составление бюджета проекта,
отсутствие обоснования источников
погашения кредита, подтверждения объемов
сбыта продукции и т.п.
Перегрузка кредитных подразделений
неподготовленными проектами мешает
сосредоточиться на подготовке
действительно значимых и качественно
подготовленных проектов, что ведет к
недополучению банками доходов.
С одной стороны, банки не могут принимать
неподготовленные проекты, но с другой
стороны - не должны и не стремятся оказывать
услуги финансовых консультантов. При этом
банки редко выдают заявителям формальный
отказ. Таким образом формируется замкнутый
круг сырых проектов, которые годами ходят
из банка в банк, не получают ни кредитов, ни
реальной помощи, однако создают
непродуктивную перегрузку менеджеров.
Существуют и накопившиеся проблемы
взаимодействия между самими банками,
которые мешают и другим категориям
инвесторов объединяться в кредитные и
инвестиционные пулы, выдавать
синдицированные кредиты, производить
секьюритизацию активов, рационально
распределять риски между банками,
лизинговыми, страховыми компаниями и
участниками проектов.
Недостаточные капиталы, короткие и
дорогие кредитные ресурсы российских
банков стимулируют их искать нишу для
специализации, стимулируют усиливать
позиции путем синдикации и выстраивания
"проектных команд" для работы с
крупными иностранными банками и компаниями.
Дмитрий Любомудров сделал далеко идущее
заявление, тем более получив поддержку со
стороны председателей профильных
комитетов ТПП и РСПП Антона Данилова-Данильяна
и Игоря Вдовина.
- Одной из ключевых проблем в
финансировании проектов в России является
отсутствие должного доверия между
финансовыми институтами и практики
организации инвестиционных пулов из
разнородных инвесторов (банков,
стратегических и портфельных инвесторов,
государственных и частных, российских и
иностранных компаний). У каждого из них
особые интересы, которые нередко
противоречат друг другу. Когда один из
инвесторов (например - банк) берется
согласовывать эти противоречия, часто это
плохо получается, поскольку он невольно
действует прежде всего в своих интересах,
что порождает недоверие, сопротивление и
отторжение у других потенциальных
участников пула. В этом случае банк
остается либо в одиночестве и не может
взять на себя слишком большие риски, либо в
лучшем случае в компании более мелких
банков, готовых пойти "под его руку", но
не способных дать требуемые по длине и
стоимости финансовые ресурсы.
Не только зарубежным - российским
инвесторам затруднительно определиться с
вложением средств. Такой финансовый
инструмент, как хеджирование, не действует
на наших просторах. Бирж-то нет. Проще
понять динамику цен на продукт в Сингапуре,
Франкфурте, Токио, чем в Урюпинске.
Российские инвесторы действуют строго по
прямой, вкладываясь в добывающие отрасли.
Президент ТПП Евгений Примаков заявил на
днях, что примерно две трети инвестиций
направляются в сырьевой сектор России.
Менее 12 процентов - в инновационный.
По научным кадрам численное
превосходство России над Китаем в 5 раз.
Одного доля КНР на высокотехнологичном
рынке - 6 процентов, а РФ - 0,5. Сопоставимый с
нашей страной научно-технологический
потенциал Германии позволяет ей держать 18
процентов рынка хай-тек.
Притчей во языцех стала "дедушкина
оговорка", по которой во всем мире
инвесторы могут рассчитывать на семилетнюю
стабильность в налоговом режиме. У нас
вроде бы не хуже, чем у других,
распространяется льготный режим на "приоритетные
инвестиционные проекты". Что это за зверь
такой, никому не ведомо.
Редкая отрасль осталась в России без "стратегии"
своего развития. Только, по словам
Екатерины Поповой, руководителя
межведомственной группы при администрации
президента России все эти "стратегии"
являются по сути прогнозами, а не рабочими
документами.
Капитал, инвестиции, деньги не увлекаются
астрологией.
