В сегодняшней нашей публикации затронем вопрос привлечения инвестора и продажи доли бизнеса.
Какие причины могут побудить собственника бизнеса продать часть актива?
Смоделируем ситуации, в которых привлечение инвестора является наиболее логичным.
Например, это конкуренция с
сильным игроком на региональном рынке.
Конкуренты уже привлекли инвесторов и
стали расти быстрее, хотят выйти на более
высокий уровень, пойти в другие регионы...
Одной из проблем, характерных для
предприятий малого и среднего бизнеса,
является нехватка оборотных средств,
которая может возникать по независящим от
предпринимателя причинам.
Пример: небольшие производственные
предприятия, производившие продукцию для
своего регионального рынка и вполне
уверенно себя чувствовавшие несколько лет
назад, значительно теряют позиции с
приходом в регионы крупных игроков (производителей)
и развитием розничных сетей. Последние,
работая на отсрочке платежа за
поставленную продукцию, "избалованы"
крупными производителями, которые
отгружают свою продукцию в розничные сети с
рассрочкой 20 и более дней, чего мелкий или
средний предприниматель не может себе
позволить. Возникает ситуация, когда, имея
производственные мощности, технологии и
качественный продукт, предприниматель
вынужден либо останавливать производство,
либо привлекать инвестора. Привлечение
инвестора в такой ситуации, как правило,
связано с продажей бизнеса полностью либо
его части. Конечно, можно привлечь
кредитные средства, но это сроки, проценты,
обеспечение и отсутствие гарантий, что
привлеченные средств вовремя обернутся из-за
необязательности покупателей продукции.
Продажа бизнеса полностью или его части,
как правило, зависит от целей продавца и
покупателя. Если инвестор намерен вложить
средства в прибыльное производство, но не
заинтересован в оперативном управлении
бизнесом, а напротив желает использовать
опыт и связи продавца, то речь идет о
продаже части бизнеса. Если же инвестор
намерен принимать непосредственное
участие в управлении производственным
процессом, то речь идет либо о продаже
бизнеса в целом (часто такими инвесторами
бывают те самые крупные игроки, входящие на
региональный рынок) либо пакета акций (долей)
в таком размере, который позволяет
полностью контролировать бизнес.
А какие причины сдерживают собственника
от привлечения инвестора? Только ли борьба
за "независимость", нежелание "работать
на дядю"? И зачем нужна "независимость",
если она не позволяет развивать бизнес? В
чем ее привлекательность, если компания год
за годом сдает позиции? Какие аргументы у
бизнесменов? Почему так дорожат этой "свободой".
Деньги не главное? В каких случаях такие
утверждения обоснованны? Является ли
привлечение инвестора универсальным
способом развития или нет? Почему? Вообще
привлечение инвестора - это синоним
привлечения денег или же что-то большее? Что
важнее для предпринимателя? Что теряет и
что приобретает собственник, привлекая
инвестора? Опасности?
Первое и наиболее очевидное, что теряет
собственник, привлекая инвестора, - это
часть своей собственности и независимость
в своем бизнесе. Хотя едва ли корректно
говорить о независимости в том случае, если
собственник поставлен в условия, когда он
не в состоянии самостоятельно удерживать
позиции, развивать бизнес и вынужден искать
инвестора.
Другая ситуация, когда инвестор
привлекается не потому, что собственник "не
справляется", а потому, что объединение
двух сил даст обоим значительные
преимущества: увеличение доли рынка,
улучшение качества продукции, выход на
новый рынок и т.д. В этом случае вообще стоит
говорить не о потерях, а скорее о грамотном
подходе к развитию бизнеса. Однако важным
вопросом в такой ситуации остается вопрос
взаимодействия сторон. Только
добросовестность, уважение интересов друг
друга и соблюдение договоренностей даст
возможность сохранить альянс и удержать
достигнутые позиции.
Основные типы инвестиций в малом и
среднем бизнесе (венчурные,
стратегические, финансовые)? Отличия и
сходства? Преимущества и недостатки
каждого типа для предпринимателей и
инвесторов? Как быть, если компания хочет
продаться, но не знает, как это сделать? Как
искать инвестора? Какими путями?
Если не знаешь, как это сделать, лучше
обратиться к тому, кто знает. В настоящее
время достаточно активно развивается рынок
бизнес-услуг, в том числе услуг по покупке и
продаже бизнеса, а также привлечению
инвесторов в действующий бизнес.
Консалтинговые компании, имеющие в штате
квалифицированных юристов, аудиторов,
оценщиков, окажут помощь при подготовке
бизнеса или его части к продаже, проведут
правовую экспертизу, инвестиционный анализ,
правильно структурируют сделку,
проконсультируют, в том числе по вопросу
отчуждаемой доли бизнеса, объема
предоставляемых этой долей прав и т.д.
Механизм и условия продажи доли бизнеса
определяются в каждом конкретном случае.
Это может быть продажа пакета акций или
доли в уставном капитале юридического лица.
Возможна продажа бизнеса посредством
реорганизации юридического лица -
присоединения к бизнесу покупателя,
слияния бизнесов покупателя и продавца,
возможно увеличение уставного капитала
юридического лица продавца за счет
денежных или имущественных вливаний со
стороны покупателя. Наконец, может быть
банальная продажа ликвидного актива.
Выбор механизма проведения сделки
определяется при ее подготовке
совокупностью нескольких факторов:
юридической чистоты, минимизацией рисков и
планированием налоговых последствий для
обеих сторон. Грамотный консультант всегда
сможет просчитать и предложить наиболее
оптимальный вариант проведения сделки.
Рубрику ведут специалисты консалтинговой
компании ООО "Столичный аудиторъ"
