Курс на IPO

И все же инвестиционный консалтинг, несмотря на множество проблем, успешно развивается, причем в достаточно сложных формах. По словам Павла Боровкова, наиболее распространено привлечение внешнего финансирования для консалтинговых проектов, являющихся составными частями каких-то более общих бизнес-планов. Например, когда консалтинговый проект реализуется в рамках подготовки к IPO. Для подобного мероприятия, как правило, привлекаются серьезные инвесторы, они выделяют значительные суммы. Как объясняет эксперт, за счет таких инвестиций компания способна выйти на новый уровень: реформировать свою организационную структуру, повысить прозрачность процессов, что очень важно для публичных организаций, а также внедрить информационную систему, наличие которой фактически является одним из обязательных условий выхода на мировые биржевые площадки.

Василий Егоров из компании "СПЛАН" тоже отмечает тенденцию к усложнению структуры финансирования консалтинговых проектов: "Если раньше в основном было популярно проектное (банковское) финансирование, то в последнее время дополнительный толчок получили прямые инвестиции, то есть привлечение стратегического инвестора, и эмиссионные формы, такие как IPO и облигационные займы". Правда, облигационные займы обычно выпускаются не под конкретный консалтиноговый проект, а под более широкие программы развития или реструктуризации бизнеса, включающие в себя приглашение консультантов в качестве составного элемента. При этом приглашенные специалисты иногда помогают с реструктуризацией бизнеса и одновременно - с выпуском облигационного займа, за счет которого оплачиваются их услуги.

Но если консультационный проект не является таким уж большим, это вовсе не значит, что внешнему кредитору он не интересен. "Когда речь идет не о таких грандиозных планах, как выход на IPO, наша компания, например, предлагает клиентам пользоваться процедурой факторинга", - рассказывает Павел Боровков. Эта услуга предполагает, что задолженность компании-клиента перед консультантами продается факторинговой компании. Последняя, в свою очередь, с определенным дисконтом передает денежные средства консалтерам. А дальше заказчик по ходу проекта или даже после его завершения рассчитывается по долгам.

Помимо усложнения способов финансирования, появляются и другие тенденции в инвестиционном консалтинге, делающие этот бизнес в России более цивилизованным. Так, например, углубляется специализация консультантов по рынкам и отраслям, как уже произошло в развитых странах. При этом происходит разработка типовых инвестиционных проектов организации бизнеса под ключ, что тоже свидетельствует о "созревании" рынка.

По мнению ряда экспертов, будущее инвестиционного консалтинга даже не в самих проектах и их заказчиках, как может показаться на первый взгляд, а наоборот - в работе с инвесторами. "Когда инвестиционных ресурсов в стране было намного меньше, помощь консультанта в их привлечении была более необходимой, - рассказывает Василий Егоров. - Сейчас же все более актуальными становятся услуги по эффективному размещению инвестиций". Первое и второе на рынке тесно связано, и на этом направлении работа для консультантов всегда найдется, уверен эксперт.