На рынке инвестиционного консалтинга до сих пор существует масса проблем, таких как недостаток качественных проектов, непрозрачность результатов, взаимное недоверие между заказчиками и инвесторами. Тем не менее спрос на подобные услуги есть, а реализуемые в этой отрасли проекты эволюционируют, переходя от проектного финансирования к стратегическому инвестированию и IPO. При этом все чаще для реализации консалтинговых проектов удается привлечь источники внешнего финансирования.

Отечественный рынок консалтинга продолжает расти. Однако, как признают эксперты, пока что наши специалисты не достигли уровня своих коллег из развитых стран. Конечно, российский рынок более конкурентоспособен, чем аналогичные в странах СНГ. Зато, по мнению международных экспертов, является менее перспективным и развитым по сравнению с китайским - даже несмотря на то, что в Поднебесной этот сектор тоже еще формируется.

Хуже китайцев

Винить российских консультантов в том, что они растут медленно, не стоит. Ведь консультационный бизнес не может быть более развитым, чем бизнес его заказчиков. Здесь действует принцип "Каждому по потребности". Какие запросы у клиентов, таков и рынок. Потребности российских бизнесменов не всегда бывают цивилизованными, поэтому и консультантам приходится работать не в самом лучшем формате. Так, например, до сих пор живут и здравствуют фирмы, которые рекомендуют клиентам использовать "схемные" способы оптимизации налогов. Конечно, применение таких "вредных советов" рано или поздно доведет компанию до суда, но бизнесмены надеются на авось и все равно обращаются к "схемным" консалтерам. Раз на такие советы есть спрос, то будет и предложение.

Но ситуация не безнадежна: бизнес не стоит на месте, а значит, и для консалтеров есть возможность развиваться. Эту перспективу легко заметить, если рассмотреть такую передовую отрасль, как инвестиционный консалтинг. Здесь консультант не только ведет сам проект, но и помогает заказчику привлечь средства для его реализации. "До недавнего времени реальный сектор финансировал свое расширенное воспроизводство в основном за счет собственных средств, - рассказывает руководитель отдела управленческого и инвестиционного консультирования компании "СПЛАН" Василий Егоров. - Но конъюнктура меняется, и в последнее время инвестиции пошли в реальный сектор экономики". То есть если раньше у консалтинговых фирм в основном была возможность реализовать довольно скромные проекты лишь за счет средств предприятия, то сейчас у них появляется намного больший простор для деятельности, так как финансирование привлекается уже из внешних источников и в намного больших объемах.

При этом организатором внешнего финансирования, как правило, является сам консультант, этот проект реализующий. В качестве источника могут использоваться и банковский кредит, и временно свободные средства внешних инвесторов.

Конечно, как отмечает Василий Егоров, "хороших" консалтинговых проектов по рентабельности, масштабам, рискам и другим параметрам всегда мало. Однако это дает дополнительный импульс уже к работе с инвесторами. "Они так же активно ищут выгодные для вложений проекты, как инициаторы проектов привлекают инвестиции", - поясняет Василий Егоров.

Двусторонние опасения

Сейчас основными направлениями, которые "кормят" инвестиционных консультантов, являются такие привлекательные для вложений отрасли, как нефтегазовая, металлургическая, пищевая, различные виды сетевого ритейла. "У всех на виду инвестиционный бум в строительной отрасли, - отмечает Василий Егоров. - Постепенно увеличивается приток инвестиций в наукоемкие технологии".

Однако продвижение консалтинговых услуг во все подобные секторы экономики натыкается на массу препятствий - от особенностей менталитета и недоверия к консалтингу, как таковому, до нехватки у предприятий собственных средств. В этих условиях привлечение инвестора, готового в той или иной форме профинансировать работу консультанта, могло бы стать важнейшим рычагом расширения. Но вложения в консалтинговые проекты - далеко не простой и не безопасный бизнес. "Такой проект, за редким исключением - внутренний, инфраструктурный для компании, коммерческий эффект которого в явной форме не виден, и его сложно посчитать, - объясняет генеральный менеджер проектов группы компаний "ИНТАЛЕВ" Павел Боровков. - Ведь речь идет о повышении общей управляемости компании, прозрачности внутренних бизнес-процессов, но зафиксировать рост прибыли или объема продаж при этом достаточно сложно, зачастую просто невозможно". Получается, что потенциальный кредитор или инвестор не видят, за счет чего компания, которая могла бы привлечь средства для консалтингового проекта, будет эти вложения возвращать.

Да и самим компаниям, собирающимся найти деньги под реализацию консалтингового проекта, тоже есть чего бояться. "Чем активнее вмешиваются в проект консультант и привлеченный им инвестор, чем сильнее они отстраняют от его реализации заказчика, тем больше опасений появится у клиентов. Заказчик в данной ситуации рискует потерять авторство бизнес-идей и контроль над проектом, а в худшем варианте может вообще утратить контроль над бизнесом. "Да и у черных рейдеров существует определенное желание использовать консультантов в своих целях, в первую очередь - для получения инсайдерской информации о клиенте", - признает Василий Егоров. Правда, эксперт тут же отметил, что его компания никогда идей не воровала и чужой бизнес не подсиживала.

Впрочем, в любом случае найти источник внешнего финансирования для реализации консалтингового проекта в отечественных условиях очень трудно. "Российский финансовый рынок еще недостаточно развит в сравнении с цивилизованными международными рынками, поэтому количество инвесторов и кредиторов, которые готовы предоставлять деньги под подобные проекты, невелико", - говорит Павел Боровков из группы "ИНТАЛЕВ".