Логин or Регистр

Rambler\'s Top100 Кредиты Инв.проекты Венчур Представители Посредники Изобретения Партнеры Ссылки Форум Глоссарий Новости .

 ИДЕИ БИЗНЕСА  БИЗНЕС-КРЕДИТЫ  ГОТОВЫЙ БИЗНЕС  РЕКЛАМА  РАЗМЕСТИТЬ СТАТЬЮ

Банк бизнес-предложений


 

Лучшие бизнес предложения

   Кредиты малому и
  среднему бизнесу.
  Помощь в поиске
  залога (недвижимость)


Лучшие бизнес предложения
Наш опрос
Вам нравится вести бизнес в России?

Да, я всем доволен
Да, но нужны реформы
Нет, но нет выбора
Нет, я свернул бизнес
Не знаю
Я - наемный работник



Результаты
Другие опросы

Ответов: 24617
Комментариев: 7
Счетчики, рейтинги
Rambler's Top100

Яндекс цитирования

Самые популярные запросы
бизнес-план   готовый бизнес   интернет-трейдинг   как заработать   ипотека   инвестиции в недвижимость   прямые инвестиции   венчур   фондовый рынок   свой бизнес  недвижимость  
Последние бизнес-планы
  Бизнес план «Развитие мясного и племенного коневодства» - 850.00 руб - покупок: 36 
  Бизнес план «Организация предприятия по разведению кр. рогатого скота мясомолочного направления» - 850.00 руб - покупок: 35 
  Бизнес-план «Создание предприятия по производству строительных материалов» - 600.00 руб - покупок: 23
  Бизнес-план инвестиционного проекта «Строительство коттеджного поселка» - 1500.00 руб - покупок: 34 
  Бизнес-план «Организация современного хозяйства по выращиванию овощей в открытом грунте» - 750.00 руб - покупок: 35 
  Бизнес-план «Организация производства фанеры» - 750.00 руб - покупок: 19
  Бизнес-план «Разведение крупного рогатого скота» - 750.00 руб - покупок: 52 
  Бизнес-план «Создание деревоперерабатывающего комбината» - 700.00 руб - покупок: 34 
  Бизнес-план «Создание предприятия по производству клееного мебельного щита» - 600.00 руб - покупок: 43 
  Бизнес-план «Создание предприятия по производству пиломатериалов» - 750.00 руб - покупок: 29
Все по дате поступления
Магазины готового индекса

Евгения Обухова, 05.11.07

Страница: 1/2

Индексные ПИФы -- готовый розничный инструмент для инвестора, который хочет купить весь рынок целиком. Но индексные фонды разных управляющих компаний сильно отличаются друг от друга, а иногда и от индекса, который должны копировать

С верой в прогресс

За вековую историю американский индекс Доу-Джонса (DJIA) вырос с 50 до 14 000 пунктов. Человечество за все это время запомнило только обвалы 1929, 1987 и 1997 годов, каждый из которых состоялся в октябре месяце. Последствия последнего из крахов были компенсированы менее чем через год.

Впрочем, набор акций, которые входят в этот старейший из индексов, сейчас уже совершенно иной. Одни "голубые фишки" сменили другие, и если 100 лет назад в DJIA доминировали акции железнодорожных фирм, то сейчас в фаворе банки, промышленные предприятия, IT-компании, фармацевтика. Но рост самого индекса продолжается. Считается, что отдельные акции могут расти или падать, но весь рынок в долгосрочной перспективе будет расти.

Объяснение вечного роста индексов простое: человечество постоянно делает заметные шаги вперед. Последствиями научно-технического прогресса в последнем столетии являются изобретение пенициллина, полеты в космос, развитие IT-технологий, и этот список можно продолжить. Все перечисленное приводит к увеличению стоимости акций компаний -- авторов изобретений, а также к росту смежных отраслей.

В связи с тем, что в биржевых индексах чаще всего представлены передовые компании, индексы отражают, по сути, авангард экономики.

Если верить в продолжение прогресса, то долгосрочная инвестиционная идея выглядит просто: необходимо покупать биржевые индексы, а точнее, входящие в них акции. Кроме того, покупка индекса позволяет абстрагироваться от текущей ситуации в конкретном эмитенте или отрасли, к которой тот относится, а покупать (или продавать) именно индекс. Мы можем ждать рождественского ралли -- и купить индекс. Мы можем ждать снижения стоимости акций после выборов президента РФ -- и продать его. Все это возможно сделать, причем несколькими способами.

Просто купить набор акций, входящих в биржевой индекс, недостаточно. В связи с тем, что их структура периодически меняется, за состоянием инвестиционного портфеля необходимо следить и обновлять его содержимое в соответствии с текущей модой. Продавать выбывшие из индекса акции и покупать "новичков". Также необходимо поддерживать количественное соотношение различных акций в своем личном портфеле таким образом, чтобы это соотношение совпадало со структурой индекса. 

-----------------

Еще несколько лет назад в России индексные фонды были практически идентичными -- они основывались на композитных, то есть призванных отражать движение всего рынка, индексах (ММВБ, реже РТС). Постепенно появились более интересные индексные фонды. Так, в апреле 2006 года возник первый фонд, копирующий корзину индекса облигационного рынка RUX-Cbonds, а несколькими месяцами позже -- ПИФ "Индекс ликвидных облигаций ZETBI Composite" (этот индекс рассчитывается банком "Зенит").

Но настоящее разнообразие индексных фондов должно появиться только сейчас. Так, ММВБ и РТС запустили отраслевые индексы -- "Нефть и газ", "Энергетика", "Металлургия", "Телекоммуникации" и т. д. На этих индексах вполне могут основываться новые ПИФы. По крайней мере, к этому готовятся сами биржи, рассчитавшие для своих новых индексов историю "задним числом" (ПИФ можно ориентировать на индекс только тогда, когда у последнего есть история значений не менее чем за два года). Первый прецедент уже есть: в данный момент идет формирование фонда УК Бинбанка "Индекс РТС -- металлы и добыча".

Поскольку отраслевые фонды считаются более рискованными, чем общие фонды акций, а индексные -- более рискованными, чем фонды активного управления, то надо понимать, что отраслевые индексные фонды являются сверхрискованным способом инвестиций. Эти ПИФы будут также управляться пассивно, поэтому финансовый результат в большой степени будет зависеть от выбора инвестора. Для принятия решения о покупке того или иного отраслевого индекса следует разобраться в перспективах именно этой отрасли, а также оценить состав индекса по эмитентам. Сейчас ожидания многих аналитиков возлагаются на акции нефтянки, которые в динамике серьезно отстали от мировых цен на нефть. 

-----------------

Этим занимаются управляющие компании, предлагающие инвесторам покупать ПИФы на индексы ММВБ и РТС. Такие фонды часто называют пассивными из-за того, что управляющий только покупает акции в заданном правилами индекса соотношении, не оценивая их потенциал роста, ситуацию в отрасли, макроэкономические факторы и прочее. Принесет инвестор деньги, например, для покупки пая на индекс ММВБ -- управляющий купит на них 30 акций, которые входят в индекс. Погасит инвестор пай -- управляющий продаст этот набор акций и выплатит деньги.

Первый паевой фонд, призванный повторять движения индекса, появился у нас в 2003 году. Это был интервальный ПИФ "Индекс ММВБ" УК "ПиоГлобал". Количество индексных фондов с тех пор существенно выросло и перевалило за 30 штук. Сейчас подавляющее большинство фондов открытые, многие из них можно купить на ММВБ с помощью системы интернет-трейдинга, а не через управляющую компанию или ее агента.

Несмотря на это, пайщики по-прежнему больше доверяют обычным фондам акций. Так, сейчас соотношение активов в индексных и фондах акций активного управления составляет 6 млрд против 300 млрд рублей.

"Это можно объяснить тем, что активное управление предусматривает оценку перспектив роста бумаг, включенных в фонд, -- рассуждает первый замгендиректора УК »Альфа-капиталј Алексей Тухкур. -- В зависимости от того, правильна эта оценка или нет, фонд обгоняет индекс или отстает от него. Тогда как индексный фонд копирует структуру индексов, а она учитывает лишь фактор капитализации и никоим образом не потенциал роста бумаг". Инвесторы же в большинстве своем мечтают получить доходность выше рынка, поэтому и выбирают фонды с активным управлением.

Однако все равно разрыв между объемом денег в индексных ПИФах и ПИФах активного управления неоправданно велик: ведь у первых по сравнению со вторыми есть несколько серьезных преимуществ.

Все как на ладони

Пожалуй, самое главное из них -- четкая, понятная структура фонда. Индексный ПИФ обязан копировать в своем портфеле структуру того индекса, которому он собрался следовать; не менее 85% его портфеля в течение двух третей рабочих дней в месяц должны составлять именно те бумаги, по которым этот индекс рассчитывается. Разумеется, при этом у управляющих остается некоторая свобода действий, и о том, как они ее используют, мы поговорим чуть ниже. А пока стоит лишь отметить, что для российских пайщиков, которым приходится иметь дело с сильно "засекреченными" портфелями ПИФов, индексные фонды -- настоящая находка: всегда представляешь, что и в каком количестве у тебя в портфеле.

Второй плюс вытекает из природы индексных фондов. Согласно распространенному взгляду, индексы на больших периодах времени обгоняют фонды даже с активным управлением, и многие финансовые консультанты рекомендуют вкладываться именно в индекс, то есть "покупать весь рынок". А частному инвестору проще всего сделать это с помощью ПИФов. Однако тут есть одно но: горизонт таких инвестиций -- не менее пяти, а лучше 10-20 лет. На более коротких промежутках индекс будет не только расти, но и падать, и еще неизвестно, что он будет делать чаще. А вместе с индексом будут ходить вверх-вниз ваши деньги.

Следующая страница (2/2) Следующая страница



ПОДПИШИТЕСЬ НА РАССЫЛКУ
новостей бизнеса и экономики,
выходящую совместно с бизнес
предложениями России и стран
ближнего и дальнего зарубежья.

Новые бизнес предложения

Новые бизнес предложения
Помощь в получении кредита просм: 8356 
Предлагаем финансирование малого бизнеса. Форма онлайн заявкиСтрана:
Россия
Город:
Оренбург
Сумма:
700000
Оказываем помощь в оформлении и получении микрозаймов и кредитов для физических лиц, у котор...

Продам угольное месторождение просм: 423 
Предлагаем финансирование малого бизнеса. Форма онлайн заявкиСтрана:
Россия
Город:
Новокузнецк
Сумма:
250000000
Разведанные запасы угля составляют 39 млн. тонн угля марок Т и А.Категории разведанности - B...

Ищу партнера в IT просм: 427 
Предлагаем финансирование малого бизнеса. Форма онлайн заявкиСтрана:
Россия
Город:
Красноярск
Сумма:
5000000
ООО с инфрастуктурой ВОЛС. Техобслуживание ремонт ПК, оргтехники. Специалисты в наличии. Cво...

Оборудование. Найдем клиентов за % просм: 6430 
Предлагаем финансирование малого бизнеса. Форма онлайн заявкиСтрана:
Россия
Город:
Волгоград
Сумма:
1
Мы занимаемся продвижением продукции наших партнёров по России и СНГ.
Мы берём проц...

Оптовые поставки венков просм: 360 
Предлагаем финансирование малого бизнеса. Форма онлайн заявкиСтрана:
Россия
Город:
Владимир
Сумма:
0
Мы производители венков различной сложности. Качество очень хорошее, долговечны. Предлагаем ...

Кредиты действующему бизнесу просм: 7554 
Кредиты действующему бизнесуСтрана:
Россия
Город:
Москва
Сумма:
0
Профессионалы банковского рынка Москвы оказывают услуги получения кредитования действующему ...

Реконструкция производства картофеля просм: 7608 
Реконструкция производства картофеляСтрана:
Россия
Город:
Магадан
Сумма:
7000000
Местоположение бизнеса – РФ, Магаданская область.
Основные направления проектируемой ...

Кредит для инвестиционных сельхозпроектов просм: 200 
Предлагаем финансирование малого бизнеса. Форма онлайн заявкиСтрана:

Город:

Сумма:
0
Кредит от одного до семи миллиардов рублей для инвестирования в сельхозпредприятия. Процентн...

Деньги на инвестиционные проекты просм: 267 
Предлагаем финансирование малого бизнеса. Форма онлайн заявкиСтрана:

Город:

Сумма:
0
Деньги на инвестиционные проекты, модернизацию производства: от 5 млн.евро. до 1 млрд.евро. ...

Продается Автомойка (ППА на 5 лет) просм: 121 
Продается Автомойка (ППА на 5 лет)Страна:
Россия
Город:
Санкт-Петербург
Сумма:
1000000
Место нахождения: Санкт-Петербург, м.Лесная

Автомойка на 2 поста. Работает 24...

Все предложения RSS
Добавить новое
Подписка на новые
.

Copyright © 2005-2012 Банк бизнес-предложений bizbank.ru
При использовании материалов сайта, ссылка на www.bizbank.ru обязательна.
Любое частичное или полное, а также коммерческое использование материалов Банка бизнес-предложений
без согласования с владельцем сайта bizbank.ru запрещено.