Во всех этих расчетах, пожалуй, существует только один минус. В них использовалась цена при закрытии биржевых торгов. Очевидно, что при реальном осуществлении сделок цены будут отличаться от расчетных. Но это может происходить как в пользу инвестора, так и в противоположную сторону. Кроме того, в течение всего времени нами не учитывалось принудительное перевешивание биржей коэффициентов бумаг. Но, как показывает практика, основные изменения веса происходят в бумагах второго эшелона, то есть тех, вес которых очень низкий и в портфеле они отсутствуют. Наиболее значимые события -- это изменение структуры индекса. Так, с 16 октября акции "Иркута" и "Седьмого континента" заменили бумаги Магнитогорского металлургического комбината (ММК) с весом 0,7% и ВТБ. Вес последних в индексе сразу оказался достаточно заметным -- это 3,3%, что требует корректировки структуры портфеля. Ведь акции ВТБ попали в индекс, потеснив кого-то из старожилов.

Что касается в целом идеологии российских индексов (ММВБ и РТС), то дивидендный фактор в них пока не учитывается, что дает возможность управляющим компаниям показывать доходность по индексным ПИФам выше, чем по самим индексам. Так что волшебства никакого нет. Из этого следует, что индексы отражают изменение не стоимости инвестиционного портфеля, а ценовую динамику, что не одно и то же. Американские индексы S&P500 и Доу-Джонса дивиденды учитывают давно, а в России это только предстоит делать. Дивидендный фактор у нас относительно недавно стал значимым. Кроме того, методика расчетов индексов позволяет получать "левый" доход управляющим компаниям в виде акций ОГК и ТГК.

Если же говорить об изготовлении индекса РТС своими руками, то сформировать полный портфель на его основе непросто. Однако из 50 акций в нем сейчас только 17 бумаг имеют вес более 1%. Если применить метод отбрасывания "мелких" акций, то фактически по составу получится индекс ММВБ с расчетами цен в долларах США.

Одним ударом

Теперь же для того, чтобы купить весь индекс, следует понять, как это осуществить технически. Одно дело все рассчитать на бумаге и наслаждаться положительным результатом. И совсем другое дело -- купить одновременно 21 акцию. Это непросто, и очевидно, что без средств автоматизации не обойтись.

Правильнее всего покупать при открытии торгов в связи с тем, что ММВБ публикует естественные значения веса бумаги только после их окончания. Поэтому только вечером возможно провести точные расчеты, а затем сразу после открытия торгов в 10.30 по московскому времени купить акции. Но в связи с тем, что количество акций для покупки округляется до целых значений и необходимо учитывать их количество в лоте, время суток для совершения сделок представляется не столь важным. Вероятно, это даже лучше сделать в середине дня с 14.00 до 15.00, когда активность на биржах традиционно снижается, что позволит осуществить сделки в относительно спокойной обстановке при нейтральной динамике цен.

В первую очередь следует одновременно купить акции, имеющие максимальный вес в индексе, чтобы сразу привязать динамику стоимости портфеля с MICEX. Как видно из таблицы, это самые ликвидные бумаги, что облегчает задачу. Безусловно, лидеры по активности меняются день ото дня, тем не менее в целом ситуация стабильна. На акции, с которыми на ММВБ совершается более 1000 сделок в день, приходится 95% веса индекса. Собственно, на вес бумаги в индексе влияет в первую очередь капитализация эмитента и ликвидность его акций, что благоволит к автоматизации процесса совершения сделок.

Такие желания инвесторов разработчики систем интернет-трейдинга реализовали по-разному. Почти все из систем умеют считывать текстовый файл, в котором можно прописать команды на совершение сделок. Чтобы узнать об этом способе, необходимо обратиться к документации по конкретной системе интернет-трейдинга, и он не выглядит очень простым, хотя на самом деле ничего сложного нет. Важно понять формат файла, а создавать его могут различные приложения. Хоть собственноручно написанные инвестором-энтузиастом.

В QUIK и NetInvestor можно подготовить несколько заявок по разным акциям, а затем одновременно их выставить на торги. В QUIK это позволяет сделать "Карман заявок", в NetInvestor эта функция реализована как "Пакет заявок". Суть заключается в том, что вы можете создать заявки, указав акцию, количество лотов, направление сделки (купли или продажа). Очевидно, что выставлять такую заявку нужно "по рынку", а не по твердой цене, чтобы гарантированно купить или продать, если, конечно, вы не собираетесь влить в рынок 1 млрд долларов разом.

После того как все заявки будут подготовлены, в NetInvestor следует выбрать пункт меню "Отправить", и все заявки на покупку полетят на торги. Вам лишь останется проконтролировать их исполнение и уточнить цену сделки.

Остальные восемь бумаг можно купить в ручном режиме, а акции АвтоВАЗа временно не торгуются в связи с корпоративными событиями. По субъективным ощущениям, только акции "Аэрофлота" имеет смысл покупать руками. По остальным акциям спрэд между котировками достаточно узкий.

Другой вариант одновременной покупки акций такой: NetInvestor умеет экспортировать данные из таблиц о ходе торгов, состоянии портфеля и других в режиме онлайн в Microsoft Excel. Это позволит производить расчеты для определения количества акций для покупки или продажи, основанные на текущих данных. В дальнейшем с помощью Excel вы сможете контролировать структуру существующего портфеля.

Но главное: в NetInvestor с помощью Excel можно реализовать настоящего робота, так как кроме экспорта биржевой информации он умеет получать из таблицы Excel приказ на совершение сделок.

Это является альтернативным способом подготовки пакета заявок. Выбор технического решения как обычно за юзером.

Ну вот, собственно, и все. Очевидно, что заниматься изготовлением индексного ПИФа своими руками не стоит только ради экономии на вознаграждении управляющей компании, тем более если покупать индекс на несколько лет, эксплуатируя идею развития цивилизации. По большому счету УК не зря получают свое вознаграждение за управление фондом, отслеживая изменения в индексе. Но руками можно поработать хотя бы один раз ради понимания, как это все функционирует, а не воспринимать динамику биржевых индексов как шаманство черного ящика.