Логин or Регистр

Rambler\'s Top100 Кредиты Инв.проекты Венчур Представители Посредники Изобретения Партнеры Ссылки Форум Глоссарий Новости .

 ИДЕИ БИЗНЕСА  БИЗНЕС-КРЕДИТЫ  ГОТОВЫЙ БИЗНЕС  РЕКЛАМА  РАЗМЕСТИТЬ СТАТЬЮ

Банк бизнес-предложений


 

Лучшие бизнес предложения

   Кредиты малому и
  среднему бизнесу.
  Помощь в поиске
  залога (недвижимость)


Лучшие бизнес предложения
Наш опрос
Вам нравится вести бизнес в России?

Да, я всем доволен
Да, но нужны реформы
Нет, но нет выбора
Нет, я свернул бизнес
Не знаю
Я - наемный работник



Результаты
Другие опросы

Ответов: 24617
Комментариев: 7
Счетчики, рейтинги
Rambler's Top100

Яндекс цитирования

Самые популярные запросы
бизнес-план   готовый бизнес   интернет-трейдинг   как заработать   ипотека   инвестиции в недвижимость   прямые инвестиции   венчур   фондовый рынок   свой бизнес  недвижимость  
Последние бизнес-планы
  Бизнес план «Развитие мясного и племенного коневодства» - 850.00 руб - покупок: 36 
  Бизнес план «Организация предприятия по разведению кр. рогатого скота мясомолочного направления» - 850.00 руб - покупок: 35 
  Бизнес-план «Создание предприятия по производству строительных материалов» - 600.00 руб - покупок: 23
  Бизнес-план инвестиционного проекта «Строительство коттеджного поселка» - 1500.00 руб - покупок: 34 
  Бизнес-план «Организация современного хозяйства по выращиванию овощей в открытом грунте» - 750.00 руб - покупок: 35 
  Бизнес-план «Организация производства фанеры» - 750.00 руб - покупок: 19
  Бизнес-план «Разведение крупного рогатого скота» - 750.00 руб - покупок: 52 
  Бизнес-план «Создание деревоперерабатывающего комбината» - 700.00 руб - покупок: 34 
  Бизнес-план «Создание предприятия по производству клееного мебельного щита» - 600.00 руб - покупок: 43 
  Бизнес-план «Создание предприятия по производству пиломатериалов» - 750.00 руб - покупок: 29
Все по дате поступления
Красные в городе!

Александр Зубанов, 05.11.07

Страница: 1/2

Отличительная особенность фондового рынка материковой части Китая - его изолированность. Добавьте к этому абсолютную непредсказуемость действий коммунистических властей, и получится финансовая экзотика в ее китайском варианте

Формула "одна страна -- два строя", на которой основывается экономическая политика КНР, вполне применима и к китайскому фондовому рынку. Строго говоря, в стране после 1997 года, когда Гонконг вернулся под юрисдикцию Китая, есть два фондовых рынка и три биржи. Прозрачный и четко регулируемый Гонконг является понятной для инвесторов площадкой, чего не скажешь о континентальных биржах Китая. По части инвестиционных неожиданностей -- как приятных, так и не очень -- эти биржи, безусловно, удерживают мировую пальму первенства.

В материковом Китае существуют две площадки -- Шанхайская фондовая биржа (Shanghai Stock Exchange) и Шэньчжэньская фондовая биржа (Shenzhen Stock Exchange), созданные в 1990 и 1991 годах соответственно. Однако на протяжении 15 лет с момента своего основания обе они испытывали серьезный дефицит ликвидности. Это было связано с низким интересом инвесторов к торгам: порядка 65% бумаг относились к неторгуемой категории С, а их собственником являлось государство. Торгуемые инструменты были представлены двумя классами акций: бумаги класса А были изначально предназначены только для инвесторов-резидентов континентального Китая, а к торгам бумагами класса В допускались только нерезиденты.

Высокая концентрация неторгуемых акций в руках государства объяснялась желанием властей обезопасить китайские компании от поглощения со стороны западных игроков. Переход контроля из государственных рук к частным инвесторам также не входил (не входит и сейчас) в планы партийного руководства КНР.

Реформа со второй попытки

Первая попытка перевести госбумаги в разряд торгуемых инструментов была предпринята комиссией Китая по регулированию фондовых рынков (CSRC, China Securities Regulatory Commission) в 2001 году, но не принесла успеха. Частные инвесторы опасались, что после превращения акций С в торгуемые их доли в эмитенте окажутся размытыми, а кроме того, существовал риск существенного падения стоимости бумаг в силу увеличения free float. На фоне этих опасений китайские фондовые индексы практически непрерывно снижались в 2001-2005 годах, что привело к потере более половины капитализации рынка.

Столкнувшись с негативными последствиями "пилотной" реформы образца 2001 года, власти страны всерьез задумались о создании схемы либерализации, механизм которой был бы приемлем для частных инвесторов.

Вторая, на сей раз удачная попытка реформирования фондового рынка была предпринята в 2005 году. Основная идея состояла том, что при конвертации государственных С в общественные А обладатели последних получат в качестве компенсации некоторое количество С-акций, а также обязательство госакционера не продавать оставшиеся неторгуемые бумаги в течение нескольких лет после осуществления реформы. Условия реорганизации для каждой фирмы (где есть доля неторгуемых бумаг) определялись индивидуально и являлись предметом обязательного согласования с владельцами А-акций.

Первой компанией, успешно завершившей процесс конвертации в 2005 году, стала Sany Heavy Industry. Частные инвесторы фирмы получили по 3,5 С-акции и по 8 юаней деньгами за каждые 10 "рыночных" бумаг класса А. Основной держатель неторгуемых бумаг также обязался воздержаться от дальнейшей их продажи сроком на два года с возможной реализацией на третий год не более 10% бумаг, находящихся в его распоряжении. Средний по рынку коэффициент конвертации составил 3,3 неторгуемой бумаги на каждые 10 А-акций. Прозрачная и в целом справедливая схема либерализации была оптимистично воспринята рынком. К настоящему моменту из материковых компаний, имеющих А-акции, конвертацию не завершили лишь около 3% от общего числа эмитентов.

Результаты недавней реформы впечатляют. Капитализация рынка А-акций (суммарно Шанхай и Шэньчжэнь) на конец 2006 года составила 8,8 трлн юаней -- на 130% больше, чем на конец 2005 года.

Рынок закрыт, все свободны

Сегодня на континентальном фондовом рынке торгуются уже упоминавшиеся акции классов А для своих и В -- для иностранцев. Причем доля В-акций несущественна. По данным за 2006 год, их суммарная стоимость на Шанхайской фондовой бирже оценивалась всего в 49,4 млрд юаней, в то время как рынок акций А за тот же период оценивался в 7,1 трлн юаней. Эта ситуация отражает основную особенность китайского фондового рынка -- его предельную обособленность. Китайские континентальные инвесторы имеют крайне ограниченные возможности вложений в иностранные ценные бумаги, а внутренний рынок, в свою очередь, принудительно изолирован от международного капитала. 

-----------------

Валюта в Китае

Курс юаня к доллару США является регулируемым, хотя Народный банк Китая в 2005 году отменил его жесткую привязку к американской валюте. Сейчас курс составляет около 7,5 юаня за доллар США и испытывает незначительные колебания вокруг этой цифры. США уже продолжительное время настаивают на том, чтобы денежные власти Китая пошли на укрепление валюты, так как она является дешевой, что дает Китаю преимущества в экономике. Поддержание юаня дешевым долларом обернулось для Поднебесной другой проблемой: накопленные валютные резервы составляют порядка 1,5 трлн обесценивающихся долларов. По оценкам экспертов, юань должен стоить в три-четыре раза дороже. В том, что произойдет, мало кто сомневается, вопрос только во времени. Таким образом, покупка активов в юанях может в перспективе принести дополнительную валютную прибыль. 

-----------------

"Фактически внутренние инвесторы не имеют возможности вкладывать на внешних рынках. Это и является основной головной болью властей, -- комментирует Кирилл Пензин, начальник отдела структурных проблем финансового рынка информационно-аналитического управления ММВБ. -- Связано это с тем, что в Китае огромный объем внутренних накоплений, которые ищут себе применение. Альтернатив немного: либо банковские депозиты под 2% годовых, либо вложения на фондовом рынке. В итоге есть колоссальный поток денег, обрушившийся на биржи, а отсюда -- постоянные опасения относительно финансового пузыря. Причем еще несколько лет назад никто и предсказать не мог такой активности внутренних инвесторов".

Следующая страница (2/2) Следующая страница



ПОДПИШИТЕСЬ НА РАССЫЛКУ
новостей бизнеса и экономики,
выходящую совместно с бизнес
предложениями России и стран
ближнего и дальнего зарубежья.

Новые бизнес предложения

Новые бизнес предложения
Помощь в получении кредита просм: 8354 
Предлагаем финансирование малого бизнеса. Форма онлайн заявкиСтрана:
Россия
Город:
Оренбург
Сумма:
700000
Оказываем помощь в оформлении и получении микрозаймов и кредитов для физических лиц, у котор...

Продам угольное месторождение просм: 423 
Предлагаем финансирование малого бизнеса. Форма онлайн заявкиСтрана:
Россия
Город:
Новокузнецк
Сумма:
250000000
Разведанные запасы угля составляют 39 млн. тонн угля марок Т и А.Категории разведанности - B...

Ищу партнера в IT просм: 427 
Предлагаем финансирование малого бизнеса. Форма онлайн заявкиСтрана:
Россия
Город:
Красноярск
Сумма:
5000000
ООО с инфрастуктурой ВОЛС. Техобслуживание ремонт ПК, оргтехники. Специалисты в наличии. Cво...

Оборудование. Найдем клиентов за % просм: 6430 
Предлагаем финансирование малого бизнеса. Форма онлайн заявкиСтрана:
Россия
Город:
Волгоград
Сумма:
1
Мы занимаемся продвижением продукции наших партнёров по России и СНГ.
Мы берём проц...

Оптовые поставки венков просм: 360 
Предлагаем финансирование малого бизнеса. Форма онлайн заявкиСтрана:
Россия
Город:
Владимир
Сумма:
0
Мы производители венков различной сложности. Качество очень хорошее, долговечны. Предлагаем ...

Кредиты действующему бизнесу просм: 7553 
Кредиты действующему бизнесуСтрана:
Россия
Город:
Москва
Сумма:
0
Профессионалы банковского рынка Москвы оказывают услуги получения кредитования действующему ...

Реконструкция производства картофеля просм: 7607 
Реконструкция производства картофеляСтрана:
Россия
Город:
Магадан
Сумма:
7000000
Местоположение бизнеса – РФ, Магаданская область.
Основные направления проектируемой ...

Кредит для инвестиционных сельхозпроектов просм: 200 
Предлагаем финансирование малого бизнеса. Форма онлайн заявкиСтрана:

Город:

Сумма:
0
Кредит от одного до семи миллиардов рублей для инвестирования в сельхозпредприятия. Процентн...

Деньги на инвестиционные проекты просм: 267 
Предлагаем финансирование малого бизнеса. Форма онлайн заявкиСтрана:

Город:

Сумма:
0
Деньги на инвестиционные проекты, модернизацию производства: от 5 млн.евро. до 1 млрд.евро. ...

Продается Автомойка (ППА на 5 лет) просм: 121 
Продается Автомойка (ППА на 5 лет)Страна:
Россия
Город:
Санкт-Петербург
Сумма:
1000000
Место нахождения: Санкт-Петербург, м.Лесная

Автомойка на 2 поста. Работает 24...

Все предложения RSS
Добавить новое
Подписка на новые
.

Copyright © 2005-2012 Банк бизнес-предложений bizbank.ru
При использовании материалов сайта, ссылка на www.bizbank.ru обязательна.
Любое частичное или полное, а также коммерческое использование материалов Банка бизнес-предложений
без согласования с владельцем сайта bizbank.ru запрещено.