Логин or Регистр

Rambler\'s Top100 Кредиты Инв.проекты Венчур Представители Посредники Изобретения Партнеры Ссылки Форум Глоссарий Новости .

 ИДЕИ БИЗНЕСА  БИЗНЕС-КРЕДИТЫ  ГОТОВЫЙ БИЗНЕС  РЕКЛАМА  РАЗМЕСТИТЬ СТАТЬЮ

Банк бизнес-предложений


 

Лучшие бизнес предложения

   Кредиты малому и
  среднему бизнесу.
  Помощь в поиске
  залога (недвижимость)


Лучшие бизнес предложения
Наш опрос
Вам нравится вести бизнес в России?

Да, я всем доволен
Да, но нужны реформы
Нет, но нет выбора
Нет, я свернул бизнес
Не знаю
Я - наемный работник



Результаты
Другие опросы

Ответов: 24617
Комментариев: 7
Счетчики, рейтинги
Rambler's Top100

Яндекс цитирования

Самые популярные запросы
бизнес-план   готовый бизнес   интернет-трейдинг   как заработать   ипотека   инвестиции в недвижимость   прямые инвестиции   венчур   фондовый рынок   свой бизнес  недвижимость  
Последние бизнес-планы
  Бизнес план «Развитие мясного и племенного коневодства» - 850.00 руб - покупок: 36 
  Бизнес план «Организация предприятия по разведению кр. рогатого скота мясомолочного направления» - 850.00 руб - покупок: 35 
  Бизнес-план «Создание предприятия по производству строительных материалов» - 600.00 руб - покупок: 23
  Бизнес-план инвестиционного проекта «Строительство коттеджного поселка» - 1500.00 руб - покупок: 34 
  Бизнес-план «Организация современного хозяйства по выращиванию овощей в открытом грунте» - 750.00 руб - покупок: 35 
  Бизнес-план «Организация производства фанеры» - 750.00 руб - покупок: 19
  Бизнес-план «Разведение крупного рогатого скота» - 750.00 руб - покупок: 52 
  Бизнес-план «Создание деревоперерабатывающего комбината» - 700.00 руб - покупок: 34 
  Бизнес-план «Создание предприятия по производству клееного мебельного щита» - 600.00 руб - покупок: 43 
  Бизнес-план «Создание предприятия по производству пиломатериалов» - 750.00 руб - покупок: 29
Все по дате поступления
Счастье в розницу

Максим Логвинов, 05.11.07

Страница: 1/2

Те, кто успел поучаствовать в проведенных государством «народных» IPO, уже не раз раскаялись. Акции «Роснефти» и ВТБ и не думают приносить больших доходов своим владельцам. Между тем государство по-прежнему агитирует население вкладывать деньги в акции. Новые претенденты – РЖД и Россельхозбанк. Захочет ли население участвовать в очередном «народном» IPO?

Крах системы вкладов в начале 90-х годов, ваучеризация всей страны и многочисленные денежные реформы так и не смогли отбить у населения охоту поиграть с государством в игру под названием «деньги в обмен на надежду». В трех прошедших за последние полтора года «народных» IPO приняли участие более четверти миллиона человек, вложивших в акции государственных компаний беспрецедентную для российского рынка частного инвестирования сумму – около $4 млрд. И это лишь начало. «Доля частных инвесторов в мировой практике составляет около 30%, что уже значительно превышает российские показатели (10 – 20%. – Прим. «Ко»)», – отмечает начальник управления ценных бумаг СБ Банка Дмитрий Гусев. А значит, отечественным частным инвесторам есть куда стремиться, тем более что российские власти активно популяризируют идею «народных» размещений.

На днях появились новые претенденты на «народные деньги». Ими стали Россельхозбанк, известный тем, что он реализует один из нацпроектов, и РЖД. ОАО «Российские железные дороги» – хорошо известный населению бренд, его не нужно раскручивать, как «Роснефть» или ВТБ, тут можно провести аналогию со Сбербанком, услугами которого пользовались все без исключения. При размещении через IPO 20% акций РЖД может получить до 300 млрд рублей, или около 12% от своей инвестиционной программы на срок до 2030 года. С Россельхозбанком все несколько сложнее: во-первых, его бренд плохо известен широкой публике, во-вторых, неожиданно для всех против его размещения выступил глава самого Россельхозбанка Юрий Трушин. Он высказался за привлечение стратегического инвестора в капитал. Впрочем, пример его коллеги из Сбербанка Андрея Казьмина показывает, что мнение главы государственного кредитного учреждения не всегда бывает определяющим.

Любовь властей к «народным» IPO можно объяснить несколькими причинами. Во-первых, со времен ваучерной приватизации у многих людей остался неприятный осадок, и причем небезосновательно. Сегодня на рынке осталось лишь несколько компаний, в которых 100% акций принадлежит государству, фактически «народные» IPO – та же приватизация, но теперь у государства есть прекрасный шанс провести ее красиво, не вызвав общественного недовольства.

Вторая причина не столь очевидна, но, скорее всего, является основной – многочисленные частные инвесторы, каждый из которых обладает небольшим пакетом акций, удобны: ведут себя тихо и не мешают руководству претворять в жизнь собственную политику. С институциональными и стратегическими инвесторами все значительно сложнее – те наверняка будут вмешиваться в оперативную деятельность компании, отстаивать свои права. А у большинства акционеров из числа физических лиц для этого нет ни времени, ни опыта, ни штатных юристов. Фактически продажа акций населению превращается в получение кредита, который не нужно отдавать. И поскольку почти у всех госкомпаний имеются амбициозные программы развития, такой метод беспроблемного финансирования становится совершенно незаменимым.

От «Роснефти» до Сбербанка

На призыв – вкладывать деньги в акции «Роснефти» – в прошлом году откликнулись 115 000 человек. Их не смутили ни риски, связанные с покупкой «Роснефтью» активов ЮКОСа, ни закрытость компании. Частные и институциональные инвесторы вложили в бумаги более $10 млрд – до сих пор это рекордная сумма, которую удалось привлечь российской компании на открытых рынках капитала.

Следующее «народное» IPO провел Сбербанк (точнее SPO, так как акции банка уже торговались на рынке). Оно оказалось менее массовым, но как отмечают аналитики, лишь по причине высокой цены входного билета – одна акция «Сбера» тогда стоила 89 000 рублей, позволить их смогли себе «лишь» 30 000 частных инвесторов.

Самым провальным следует признать размещение ВТБ. Население выстраивалось в очереди за акциями банка, кто-то даже брал кредит на их покупку, в результате «счастливых» обладателей заветных бумаг ВТБ было уже 130 000. Экс-министр экономического развития Герман Греф после начала торгов акциями ВТБ на бирже похвастался: «Объем превысил 1 млрд рублей, цена одной акции – 14,5 копейки, что на 7,5% выше, чем цена, которую установило правительство».

Но эйфория прошла достаточно быстро. Уже через неделю после проведения IPO бумаги ВТБ упали ниже цены размещения. Сначала разочарование постигло вкладчиков «Роснефти»: по итогам 10 месяцев рост курсовой стоимости акций составил менее 1%, за прошедшие с IPO полтора года они подорожали всего на 14%, что сопоставимо с уровнем инфляции за этот период. «С одной стороны, индекс РТС вырос на 45%, сильно обогнав акции «Роснефти». С другой – ЛУКОЙЛ, например, за то же время вырос всего на 2.5%», – рассказывает портфельный управляющий УК «Альфа-Капитал» Владимир Луньков. Нефтяной сектор не пользовался популярностью у инвесторов в течение последних полутора лет, так что результаты «Роснефти» на этом фоне выглядят неплохо. Хотя акционеры и рассчитывали на большее, однако им не стоит обольщаться. По мнению участников рынка, серьезного роста «Роснефти» не будет как минимум до весны следующего года, когда станет понятно, насколько эффективно компания распоряжается новыми активами, купленными при распродаже ЮКОСа. Как отмечает начальник аналитического отдела ИК «Брокеркредитсервис» Максим Шеин, пока что действия менеджмента нефтяной компании не вселяют оптимизма в инвесторов: несмотря на рекордный рост прибыли, эффективность работы «Роснефти» падает.

Единственным по-настоящему успешным стало размещение акций Сбербанка, акции которого менее чем за год выросли примерно на 20%. Котировки банка опускались ниже цены размещения всего один раз – и то в результате кризиса на мировых финансовых рынках.

А вот акционерам ВТБ не повезло, поскольку кризис на них сказался сильнее всего. Акции банка с момента размещения потеряли в цене 14%, а в прошлом они бывали «в минусе» и более чем на 20%. «На итоги размещения двух госбанков, безусловно, повлиял кризис на мировом рынке долга, который прямо (через сокращение или удорожание рефинансирования) или косвенно (сокращение лимитов иностранных инвесторов на развивающиеся рынки) повлиял на динамику котировок», – отмечает директор департамента макроэкономического анализа ИБ «Траст» Евгений Надоршин. Но если Сбербанку, несмотря на внешние катаклизмы, все же удалось порадовать инвесторов хорошим ростом, то акции ВТБ, за исключением первых недель после IPO, демонстрируют отрицательную динамику, что, конечно, не может не разочаровывать инвесторов. В этой ситуации возникает вопрос: должно ли государство, так рекламировавшее «народные» IPO, нести ответственность за их результаты?

Кто в ответе?

«Отрицательная доходность акций ВТБ – результат не ошибок при размещении акций, а скорее неудачной конъюнктуры на финансовых рынках, и вряд ли за это можно винить государство, – говорит Владимир Луньков. – Другой вопрос, что государство в определенной степени несет моральную ответственность перед инвесторами, поскольку активно продвигало идею народных IPO. Ничего удивительного в этом нет – государство выступало продавцом, и как любой продавец, нахваливало свой товар». В этой ситуации требовать от государства поддержки котировок – все равно что купить товар на рынке, попользоваться им полгода, а потом назад принести и требовать, чтобы вернули деньги. Тем не менее идея поддержки котировок высказывалась неоднократно, в том числе и самими идеологами проведения «народного IPO» ВТБ. «Если котировки акций ВТБ будут падать, то российское правительство не допустит этого», – заявил председатель правления банка Андрей Костин, выступая на пленарном заседании XI Петербургского экономического форума. После этого высокопоставленные российские чиновники неоднократно заявляли о том, что российская банковская система устойчива и никакого кризиса вслед за американским у нас не произойдет. Тем не менее котировки продолжали падать.

Следующая страница (2/2) Следующая страница



ПОДПИШИТЕСЬ НА РАССЫЛКУ
новостей бизнеса и экономики,
выходящую совместно с бизнес
предложениями России и стран
ближнего и дальнего зарубежья.

Новые бизнес предложения

Новые бизнес предложения
Помощь в получении кредита просм: 8356 
Предлагаем финансирование малого бизнеса. Форма онлайн заявкиСтрана:
Россия
Город:
Оренбург
Сумма:
700000
Оказываем помощь в оформлении и получении микрозаймов и кредитов для физических лиц, у котор...

Продам угольное месторождение просм: 423 
Предлагаем финансирование малого бизнеса. Форма онлайн заявкиСтрана:
Россия
Город:
Новокузнецк
Сумма:
250000000
Разведанные запасы угля составляют 39 млн. тонн угля марок Т и А.Категории разведанности - B...

Ищу партнера в IT просм: 427 
Предлагаем финансирование малого бизнеса. Форма онлайн заявкиСтрана:
Россия
Город:
Красноярск
Сумма:
5000000
ООО с инфрастуктурой ВОЛС. Техобслуживание ремонт ПК, оргтехники. Специалисты в наличии. Cво...

Оборудование. Найдем клиентов за % просм: 6430 
Предлагаем финансирование малого бизнеса. Форма онлайн заявкиСтрана:
Россия
Город:
Волгоград
Сумма:
1
Мы занимаемся продвижением продукции наших партнёров по России и СНГ.
Мы берём проц...

Оптовые поставки венков просм: 360 
Предлагаем финансирование малого бизнеса. Форма онлайн заявкиСтрана:
Россия
Город:
Владимир
Сумма:
0
Мы производители венков различной сложности. Качество очень хорошее, долговечны. Предлагаем ...

Кредиты действующему бизнесу просм: 7554 
Кредиты действующему бизнесуСтрана:
Россия
Город:
Москва
Сумма:
0
Профессионалы банковского рынка Москвы оказывают услуги получения кредитования действующему ...

Реконструкция производства картофеля просм: 7608 
Реконструкция производства картофеляСтрана:
Россия
Город:
Магадан
Сумма:
7000000
Местоположение бизнеса – РФ, Магаданская область.
Основные направления проектируемой ...

Кредит для инвестиционных сельхозпроектов просм: 200 
Предлагаем финансирование малого бизнеса. Форма онлайн заявкиСтрана:

Город:

Сумма:
0
Кредит от одного до семи миллиардов рублей для инвестирования в сельхозпредприятия. Процентн...

Деньги на инвестиционные проекты просм: 267 
Предлагаем финансирование малого бизнеса. Форма онлайн заявкиСтрана:

Город:

Сумма:
0
Деньги на инвестиционные проекты, модернизацию производства: от 5 млн.евро. до 1 млрд.евро. ...

Продается Автомойка (ППА на 5 лет) просм: 121 
Продается Автомойка (ППА на 5 лет)Страна:
Россия
Город:
Санкт-Петербург
Сумма:
1000000
Место нахождения: Санкт-Петербург, м.Лесная

Автомойка на 2 поста. Работает 24...

Все предложения RSS
Добавить новое
Подписка на новые
.

Copyright © 2005-2012 Банк бизнес-предложений bizbank.ru
При использовании материалов сайта, ссылка на www.bizbank.ru обязательна.
Любое частичное или полное, а также коммерческое использование материалов Банка бизнес-предложений
без согласования с владельцем сайта bizbank.ru запрещено.