Логин or Регистр

Rambler\'s Top100 Кредиты Инв.проекты Венчур Представители Посредники Изобретения Партнеры Ссылки Форум Глоссарий Новости .

 ИДЕИ БИЗНЕСА  БИЗНЕС-КРЕДИТЫ  ГОТОВЫЙ БИЗНЕС  РЕКЛАМА  РАЗМЕСТИТЬ СТАТЬЮ

Банк бизнес-предложений


 

Лучшие бизнес предложения

   Кредиты малому и
  среднему бизнесу.
  Помощь в поиске
  залога (недвижимость)


Лучшие бизнес предложения
Наш опрос
Вам нравится вести бизнес в России?

Да, я всем доволен
Да, но нужны реформы
Нет, но нет выбора
Нет, я свернул бизнес
Не знаю
Я - наемный работник



Результаты
Другие опросы

Ответов: 24615
Комментариев: 7
Счетчики, рейтинги
Rambler's Top100

Яндекс цитирования

Самые популярные запросы
бизнес-план   готовый бизнес   интернет-трейдинг   как заработать   ипотека   инвестиции в недвижимость   прямые инвестиции   венчур   фондовый рынок   свой бизнес  недвижимость  
Последние бизнес-планы
  Бизнес план «Развитие мясного и племенного коневодства» - 850.00 руб - покупок: 36 
  Бизнес план «Организация предприятия по разведению кр. рогатого скота мясомолочного направления» - 850.00 руб - покупок: 35 
  Бизнес-план «Создание предприятия по производству строительных материалов» - 600.00 руб - покупок: 23
  Бизнес-план инвестиционного проекта «Строительство коттеджного поселка» - 1500.00 руб - покупок: 34 
  Бизнес-план «Организация современного хозяйства по выращиванию овощей в открытом грунте» - 750.00 руб - покупок: 35 
  Бизнес-план «Организация производства фанеры» - 750.00 руб - покупок: 19
  Бизнес-план «Разведение крупного рогатого скота» - 750.00 руб - покупок: 52 
  Бизнес-план «Создание деревоперерабатывающего комбината» - 700.00 руб - покупок: 34 
  Бизнес-план «Создание предприятия по производству клееного мебельного щита» - 600.00 руб - покупок: 43 
  Бизнес-план «Создание предприятия по производству пиломатериалов» - 750.00 руб - покупок: 29
Все по дате поступления
Конкурентная поддержка

Михаил Смирнов, 29.10.07

Страница: 1/2

Российские банки, собирающиеся провести размещение акций в ближайшее время, выглядят не особо привлекательно для инвесторов. Однако своей активностью они подстегнут интерес к сектору в целом, что может сыграть на руку давно обращающимся на рынке бумагам их конкурентов.

Смелые решения

Несмотря на то ли прошедший, то ли вновь начинающийся финансовый кризис, появляется информация о все новых и новых размещениях. Список кандидатов на продажу своих акций пополнили представители банковских структур -- банки "Санкт-Петербург" и "Уралсиб".

Петербургский банк объявил в прошлый вторник ценовой диапазон предстоящего размещения, оценив свою акцию в диапазоне $4,35-5,65 ($13,05-16,95 за GDR). В отличие от ряда предшественников, намеревавшихся провести IPO в этом году, но так и не дошедших до него, банк уже начинает роад-шоу, в ходе которого эмитент постарается убедить инвесторов приобрести 18% акций дополнительной эмиссии, причем две трети из них предназначены для зарубежных инвесторов.

Данные промежуточной отчетности банка по МСФО на конец первого полугодия 2007 года говорят в пользу эмитента. Активы достигли уровня $3,3 млрд, собственный капитал банка составил $292 млн, чистая прибыль -- $31,6 млн. "Банк демонстрирует высокие темпы роста, существенно превосходящие среднеотраслевые показатели,-- говорит аналитик ИК "Антанта-капитал" Максим Осадчий.-- Так, активы за первое полугодие 2007 года выросли на 43%, собственный капитал -- на 71%. Рентабельность собственного капитала банка за 2006 год составила 30,7%, рентабельность активов достигла 2,6%, что опять же лучше среднеотраслевого уровня".

По оценкам Максима Осадчего, мультипликатор P/E банка "Санкт-Петербург" составляет 12,5 по цене спроса и 16,1 по цене предложения. "Таким образом, банк несколько недооценен по этому мультипликатору,-- резюмирует он.-- Так, мультипликатор P/E Сбербанка находится на уровне 21".

Нерыночные риски

Вместе с тем сравнение с лидерами рынка в данном случае не выглядит адекватным, несмотря на хорошие финансовые показатели. Во-первых, акции банка несут определенные политические риски, так как банк завязан определенным образом на административный ресурс (вице-президент и крупный акционер банка -- сын губернатора Петербурга Сергей Матвиенко).

"Значительная часть кредитного портфеля банка приходится на долю корпоративных клиентов (92%), основная часть которого -- кредиты строительному сектору и сектору недвижимости,-- комментирует старший аналитик ИБ "КИТ-Финанс" Мария Кальварская.-- Такая структура, по данным банка, определяется текущими проектами в регионе, которые осуществляются при поддержке местных властей".

При этом банк честно признает, что текущий состав акционеров и, как следствие, хорошие отношения с властями региона не вечны. Как указано в инвестиционном меморандуме банка, часть его акций заложена в качестве обеспечения и может в любой момент сменить собственника.

Во-вторых, настораживает тот факт, что в феврале--марте этого года банк уже проводил дополнительную эмиссию: в ее ходе было размещено 30 млн обыкновенных акций по 53 руб., пятая часть которых была приобретена по преимущественному праву выкупа. "Поспешное решение о повторном размещении выглядит довольно странным на фоне того, что сам банк не дает детальных комментариев по вопросам предстоящего размещения",-- предупреждает аналитик фондового центра "Линвест" Светлана Филина. По мнению аналитика, низкая информационная прозрачность кредитной организации особенно будет мешать размещению среди зарубежных инвесторов.

С учетом описанных факторов очевидно, что "недооцененность" банка "Санкт-Петербург" достаточно условная. Тем не менее организаторы достаточно смело обозначили диапазон размещения выше текущих котировок. Еще в прошлый понедельник в RTS board за обыкновенную акцию банка давали $3,33, во вторник же, когда была объявлена цена SPO, акции поднялись до нижней границы размещения, достигнув $4,35. В этих условиях, по мнению Максима Осадчего, верхняя половина ценового диапазона представляется завышенной.

Поэтому аналитики считают, что круг покупателей уже определен, а часть размещаемых бумаг будет приобретена действующими акционерами по преимущественному праву выкупа. "Учитывая большой объем акций, который предполагается разместить на западных рынках, не исключено, что уже есть покупатели на большую часть размещаемого объема",-- говорит Мария Кальварская. По ее мнению, такой вариант предполагает гарантированное поступление денег в банк. Однако в этом случае инвесторы, скорее всего, будут покупать акции с целью долгосрочных вложений, а следовательно, они вряд ли появятся на рынке в ближайшее время.

Впрочем, аналитики указывают на то, что это размещение первое среди банков, что позволит ему получить более благоприятные оценки инвесторов. Тем более, может статься, что следующего момента для размещения придется ждать долго. "Банк использует "окно", связанное с ослаблением глобального кризиса ликвидности,-- говорит Максим Осадчий.-- Не исключено, что несмотря на неблагоприятную макроэкономическую обстановку размещение пройдет успешно".

Следующая страница (2/2) Следующая страница



ПОДПИШИТЕСЬ НА РАССЫЛКУ
новостей бизнеса и экономики,
выходящую совместно с бизнес
предложениями России и стран
ближнего и дальнего зарубежья.

Новые бизнес предложения

Новые бизнес предложения
Помощь в получении кредита просм: 8349 
Предлагаем финансирование малого бизнеса. Форма онлайн заявкиСтрана:
Россия
Город:
Оренбург
Сумма:
700000
Оказываем помощь в оформлении и получении микрозаймов и кредитов для физических лиц, у котор...

Продам угольное месторождение просм: 423 
Предлагаем финансирование малого бизнеса. Форма онлайн заявкиСтрана:
Россия
Город:
Новокузнецк
Сумма:
250000000
Разведанные запасы угля составляют 39 млн. тонн угля марок Т и А.Категории разведанности - B...

Ищу партнера в IT просм: 427 
Предлагаем финансирование малого бизнеса. Форма онлайн заявкиСтрана:
Россия
Город:
Красноярск
Сумма:
5000000
ООО с инфрастуктурой ВОЛС. Техобслуживание ремонт ПК, оргтехники. Специалисты в наличии. Cво...

Оборудование. Найдем клиентов за % просм: 6428 
Предлагаем финансирование малого бизнеса. Форма онлайн заявкиСтрана:
Россия
Город:
Волгоград
Сумма:
1
Мы занимаемся продвижением продукции наших партнёров по России и СНГ.
Мы берём проц...

Оптовые поставки венков просм: 360 
Предлагаем финансирование малого бизнеса. Форма онлайн заявкиСтрана:
Россия
Город:
Владимир
Сумма:
0
Мы производители венков различной сложности. Качество очень хорошее, долговечны. Предлагаем ...

Кредиты действующему бизнесу просм: 7550 
Кредиты действующему бизнесуСтрана:
Россия
Город:
Москва
Сумма:
0
Профессионалы банковского рынка Москвы оказывают услуги получения кредитования действующему ...

Реконструкция производства картофеля просм: 7604 
Реконструкция производства картофеляСтрана:
Россия
Город:
Магадан
Сумма:
7000000
Местоположение бизнеса – РФ, Магаданская область.
Основные направления проектируемой ...

Кредит для инвестиционных сельхозпроектов просм: 200 
Предлагаем финансирование малого бизнеса. Форма онлайн заявкиСтрана:

Город:

Сумма:
0
Кредит от одного до семи миллиардов рублей для инвестирования в сельхозпредприятия. Процентн...

Деньги на инвестиционные проекты просм: 267 
Предлагаем финансирование малого бизнеса. Форма онлайн заявкиСтрана:

Город:

Сумма:
0
Деньги на инвестиционные проекты, модернизацию производства: от 5 млн.евро. до 1 млрд.евро. ...

Продается Автомойка (ППА на 5 лет) просм: 121 
Продается Автомойка (ППА на 5 лет)Страна:
Россия
Город:
Санкт-Петербург
Сумма:
1000000
Место нахождения: Санкт-Петербург, м.Лесная

Автомойка на 2 поста. Работает 24...

Все предложения RSS
Добавить новое
Подписка на новые
.

Copyright © 2005-2012 Банк бизнес-предложений bizbank.ru
При использовании материалов сайта, ссылка на www.bizbank.ru обязательна.
Любое частичное или полное, а также коммерческое использование материалов Банка бизнес-предложений
без согласования с владельцем сайта bizbank.ru запрещено.