Так что ипотечный кризис в России -- палка о двух концах. Под шумок мирового кризиса ликвидности наиболее сильные игроки пообещали снять непосильное бремя с мелочи, которая на волне ипотечного бума пожелала отщипнуть свой кусочек пирога и подавилась.

Надо сказать, что хотя у банкиров в США и Европе разговоры об ипотеке все еще вызывают нервную дрожь, популярности у населения этот банковский продукт не утратил. По данным Британской ассоциации банкиров, в августе объем ипотечных кредитов, одобренных к выдаче, увеличился на $6,1 млрд, что сравнимо с рекордным значением ноября прошлого года -- $6,2 млрд.

На Запад надейся, а сам не плошай

Однако рассчитывать на повышение лояльности западных финансовых институтов банкам России не приходится. На встрече с представителями наших банковских кругов старший директор по секьюритизации на развивающихся рынках международного рейтингового агентства Fitch Ratings Хаймэ Санз заметил, что стоимость фондирования для российских банков завышена. Так что самое время поискать внутренние резервы. Представители отечественного банковского сообщества на перспективы этого занятия смотрят по-разному.

"На внутрироссийском рынке есть долгосрочные ресурсы, например средства пенсионных фондов. Надежность и потенциальная доходность ипотечных ценных бумаг в целом близка к консервативной стратегии управления этими средствами, поэтому они могли бы использоваться для финансирования ипотечных проектов",-- уверен Алексей Успенский, зампред правления Русского ипотечного банка.

Другого мнения придерживается зампред правления ГИБ Игорь Жигунов: "Заимствования на внутреннем рынке пока не являются массово доступным инструментом, и в настоящее время ставка фондирования не позволяет говорить о дешевых ресурсах".

"Цена депозитов известна -- 10% плюс себестоимость обслуживания вкладчиков. Это очень дорогие деньги,-- замечает руководитель портала Pro-Credit Иван Захаров.-- Думаю, что возможным источником ресурсов на внутреннем рынке может стать массовый выход банков из TOP-100 на фондовый рынок. Пока на биржевых площадках в России котируются акции менее десятка банков, так что лимит роста в этом направлении очень высок".

Большие надежды в отношении ценных бумаг с ипотечным покрытием возлагаются на спрос со стороны НПФ и пенсионные деньги, аккумулированные в ВТБ. Тем не менее, по мнению экспертов, пенсионные фонды вряд ли проявят интерес к приобретению ценных бумаг с ипотечным покрытием, если их рейтинг будет на уровне рейтинга России. Кроме того, внедрение нового вида ценных бумаг должно сопровождаться налоговыми льготами, коль скоро развитие этого рынка будет способствовать решению вопроса обеспечения жильем населения.

Анатолий Аксаков, зампред комитета Госдумы РФ по кредитным организациям и финансовым рынкам, президент Ассоциации региональных банков (АРБ), сообщил, что создан фонд законодательной поддержки секьюритизации. Он рассчитывает, что к концу года будет подготовлен пакет законопроектов, регулирующих рынок ценных бумаг с ипотечным покрытием.

Можно констатировать, что государство на редкость быстро и эффективно поддержало банковский сектор. Центральный банк увеличил объемы заимствования для кредитных организаций по сделкам репо. Генеральный директор АИЖК Александр Семеняка пообещал оказать слабым банкам финансовую помощь. Сегодня в системе АИЖК участвуют около 500 мелких и средних региональных банков в 70 регионах России, и агентство намерено в этом году рефинансировать кредиты на 41 млрд рублей. В то же время Семеняка предупредил, что если контрагент всучит АИЖК некачественные кредиты, выдача и обслуживание которых не соответствуют стандартам агентства, то в течение трех лет банку придется выкупать свою халтуру обратно.

Сегодня сентябрьская паника вокруг ипотеки сменилась здоровым скепсисом. Аналитики все увереннее говорят, что Россию мировой кризис ликвидности затронет незначительно. Да, несколько банков приостановили выдачу кредитов. Да, некоторые повысили ставки на 0,5-1% для заемщиков, не полностью подтверждающих свои доходы. Да, пришлось отложить сделки по секьюритизации ипотечных портфелей на внешних рынках, запланированные многими банками и компаниями на конец этого--начало следующего года. Но говорить о кризисе все-таки рано.