Страница: 2/2
Приговор
Между тем в
современной России
проблемы американских
бездомных должны
беспокоить граждан куда
больше, чем в свое время
в Советском Союзе. И по
причинам не
идеологическим, а чисто
материальным.
Если американцы не
смогут платить за
собственное жилье, они
будут его продавать,
переселяясь в худшее. О
росте заказов на новое
жилье можно забыть -- и
такие тенденции уже
явно проявляются. Если
американцам придется
платить за свое жилье
больше, нежели они
рассчитывали (причем
значительно больше -- то
же Reuters пишет, что в
сегменте subprime
ежемесячные выплаты по
закладным по сравнению
с 2004 годом выросли почти
в полтора раза), они
начнут ограничивать
себя в других расходах.
А потребительский спрос
в США -- основа роста
экономики.
Так что прошедший
кризис ипотечных фондов,
вызвавший кризис
ликвидности на мировом
финансовом рынке,-- это
лишь первый звоночек,
показывающий, что
проблема существует,
что американская
экономика, возможно, не
может обеспечить
адекватных доходов
граждан. Недаром ФРС еще
в августе, во время
кризиса ликвидности,
скептически оценивала
даже саму возможность
снижения ставки, а пошла
на это лишь в сентябре,
после выхода крайне
негативной статистики
по динамике рынка труда
(созданию новых рабочих
мест) за август.
И если ситуация будет
ухудшаться, новым
снижением ставки ее
быстро не исправишь --
это не финансовый рынок,
для изменения подобных
трендов нужно время.
Замедление же
экономического роста в
США означает замедление
экономического роста во
всем мире. Вложения же в
стагнирующую экономику
-- не самый лучший способ
пристроить средства.
Так что судьба
фондового рынка тоже
просматривается
довольно отчетливо. Так
же как и судьба спроса и,
соответственно, цен на
нефть.
Контрольный выстрел
Конечно, все сказанное
выше -- пессимистический
сценарий. Есть еще и
оптимистический,
согласно которому все
случившееся в августе-сентябре
на финансовых рынках --
не более чем временная
нехватка свободных
средств.
Рискнем предположить,
что по-настоящему
проверить, какая теория
верна, можно будет не
так скоро, по крайней
мере позже, чем хотелось
бы инвестору, которому
жгут руки неработающие
деньги.
В таком случае нужно
следить за сигналами,
свидетельствующими в
пользу той или иной
версии, и как раз в
ближайшее время их
будет предостаточно.
5 октября вечером,
например, в США должны
были выйти очередные
данные о состоянии
местного рынка труда.
Разочаруем тех, кто
думает, будто искать их
в интернете на выходных
и копаться в цифрах
вовсе не обязательно, а
достаточно в
понедельник посмотреть
на реакцию рынка:
недостаточно.
Спекулянты вполне могут
решить, что выход самых
ужасных данных --
хороший повод для игры
на повышение, в надежде
на то, что ФРС вновь
снизит ставку. Но это
повод для краткосрочной
игры, а для долгосрочных
вложений такая логика
не подходит.
Кроме того, примерно с
середины октября
начинается период
массовой публикации
годовой отчетности
американских компаний (финансовый
год в США заканчивается
в сентябре). Все, конечно,
ждут, каким окажется
ущерб, нанесенный
ипотечным кризисом
финансовому сектору. Но,
возможно, "главным
героем" станет и
какая-нибудь другая
отрасль. Строительная, к
примеру.
Так что долгосрочному
инвестору, видимо, пока
не стоит торопиться с
принятием решений. В
отличие от спекулянта
для него важнее то, в
какую сторону двинется
тренд, а не то, сможет ли
он угадать это заранее.
Тем более что ждать
осталось совсем недолго.