Логин or Регистр

Rambler\'s Top100 Кредиты Инв.проекты Венчур Представители Посредники Изобретения Партнеры Ссылки Форум Глоссарий Новости .

 ИДЕИ БИЗНЕСА  БИЗНЕС-КРЕДИТЫ  ГОТОВЫЙ БИЗНЕС  РЕКЛАМА  РАЗМЕСТИТЬ СТАТЬЮ

Банк бизнес-предложений


 

Лучшие бизнес предложения

   Кредиты малому и
  среднему бизнесу.
  Помощь в поиске
  залога (недвижимость)


Лучшие бизнес предложения
Наш опрос
Вам нравится вести бизнес в России?

Да, я всем доволен
Да, но нужны реформы
Нет, но нет выбора
Нет, я свернул бизнес
Не знаю
Я - наемный работник



Результаты
Другие опросы

Ответов: 24617
Комментариев: 7
Счетчики, рейтинги
Rambler's Top100

Яндекс цитирования

Самые популярные запросы
бизнес-план   готовый бизнес   интернет-трейдинг   как заработать   ипотека   инвестиции в недвижимость   прямые инвестиции   венчур   фондовый рынок   свой бизнес  недвижимость  
Последние бизнес-планы
  Бизнес план «Развитие мясного и племенного коневодства» - 850.00 руб - покупок: 36 
  Бизнес план «Организация предприятия по разведению кр. рогатого скота мясомолочного направления» - 850.00 руб - покупок: 35 
  Бизнес-план «Создание предприятия по производству строительных материалов» - 600.00 руб - покупок: 23
  Бизнес-план инвестиционного проекта «Строительство коттеджного поселка» - 1500.00 руб - покупок: 34 
  Бизнес-план «Организация современного хозяйства по выращиванию овощей в открытом грунте» - 750.00 руб - покупок: 35 
  Бизнес-план «Организация производства фанеры» - 750.00 руб - покупок: 19
  Бизнес-план «Разведение крупного рогатого скота» - 750.00 руб - покупок: 52 
  Бизнес-план «Создание деревоперерабатывающего комбината» - 700.00 руб - покупок: 34 
  Бизнес-план «Создание предприятия по производству клееного мебельного щита» - 600.00 руб - покупок: 43 
  Бизнес-план «Создание предприятия по производству пиломатериалов» - 750.00 руб - покупок: 29
Все по дате поступления
Здесь был кризис

Петр Рушайло, Павел Чувиляев, 08.10.07

Страница: 1/2

На прошлой неделе мировые фондовые рынки в атмосфере всеобщего энтузиазма хоронили финансовый кризис ликвидности: стремительный рост продемонстрировали индексы ведущих фондовых площадок, обновившие исторические максимумы. Российский рынок не отставал: индекс РТС преодолел отметку 2100 пунктов и тоже обновил исторический максимум. 

Однако частному инвестору едва ли именно сейчас следует присоединяться к этой игре на повышение: не исключено, что уже через неделю-другую настроения на рынке сменятся на прямо противоположные.

Кризис ликвидности, два месяца лихорадивший мировые финансовые рынки, завершился. По крайней мере, так считает бывший глава Федеральной резервной системы (ФРС) США и признанный финансовый гуру Алан Гринспен. "Худший этап мирового кредитного кризиса почти завершен, самая тяжелая фаза мирового банковского кризиса пройдена",-- заявил он 2 октября.

Алан Гринспен отметил: "Улучшения наблюдаются на рынке межбанковского кредитования, а также на рынке коммерческих бумаг, обеспеченных активами. Банки в последние дни покупали долгосрочные активы невысокого качества, и это является хорошим знаком". Правда, он тут же оговорился, что "волновые последствия кризиса будут ощущаться еще довольно долго".

Столь быстрая кончина начавшегося в августе кризиса ликвидности неудивительна: его в буквальном смысле утопили в денежном потоке. ФРС США превзошла ожидания рынка, понизив в сентябре уровень ставок сразу на 50 базисных пунктов (рынок в среднем надеялся на 25, а снижение на 50 стало самым крупным за последние шесть лет), а Европейский центробанк (ЕЦБ) выдавал местным банкирам на поддержание ликвидности кредиты на сотни миллиардов евро в день.

И возможно, этим дело не ограничится: снижение ставок в США вполне способно заставить европейцев забыть про опасность инфляции перед угрозой избыточного укрепления евро и принять соответствующие меры. Так, глава ЕЦБ Жан-Клод Трише во время кризиса не переставал говорить о борьбе с инфляцией и о том, что ЕЦБ не пойдет на поводу у ФРС и не снизит ставку рефинансирования. Ранее он вообще угрожал повышением ставки ввиду перегретости европейской экономики. Но затем тональность его выступлений вдруг изменилась. "Чрезмерное укрепление евро приведет к сокращению экспорта и будет препятствовать экономическому росту",-- заявил глава ЕЦБ 2 октября. И добавил: "Мы не проводим кампанию в поддержку евро в качестве международной валюты". Это заявление могло означать, что ЕЦБ или оставит ставку без изменений, или даже снизит ее, поскольку иными мерами противостоять укреплению евро трудно (очередное заседание ЕЦБ должно было состояться в прошлый четверг, однако его результаты не были известны на момент сдачи этого номера в печать).

Наследники

Мировые фондовые рынки встретили заявления столпов финансовой системы с оптимизмом. Исторические максимумы обновили 3 октября Dow Jones и индекс Франкфуртской биржи. Днем раньше это сделал российский индекс РТС.

Впрочем, ничего удивительного в подобном поведении фондовых индексов нет: они демонстрируют уверенный рост с 18 сентября -- того самого дня, когда ФРС США объявила о резком снижении процентных ставок. Логика инвесторов понятна: удешевление кредита стимулирует экономический рост, а значит, надо покупать акции.

На российском же рынке "бычьи" настроения подкрепляются еще двумя обстоятельствами. Первое: падение рынка в августе было связано с выводом с него денег нерезидентами в ходе кризиса ликвидности. Масштабы оттока оцениваются по-разному: по оценкам Минфина, это $9 млрд, ЦБ и МЭРТ говорят о $5-6 млрд, а большинство участников рынка настаивают на $17-18 млрд. Но в любом случае деньги немалые. И если кризис действительно закончился, то деньги нерезидентов могут вскоре вернуться.

Второе соображение заключается в том, что чем ближе выборы, тем яснее становятся черты будущего политического устройства России. А значит, тем ощутимее будет снижаться уровень неопределенности, которая всегда так раздражает инвесторов. (Характерный пример можно было наблюдать на прошлой неделе, когда рынок весьма благосклонно отреагировал на информацию о том, что Владимир Путин согласился возглавить федеральный список партии "Единая Россия" и не исключил, что в будущем может занять кресло премьера, после чего стало наконец понятно, как действующий президент сможет покинуть свой пост, оставшись у власти.) Поэтому деньги нерезидентов не просто могут -- они должны вернуться.

Все эти рассуждения, конечно, донельзя логичны. За исключением одной маленькой детали. Обрадовавшись, что кризис ликвидности был решен сравнительно малой кровью, все как-то забыли о том, из-за чего он, собственно, начался. А вспомнить было бы неплохо.

Дознание

Нет, конечно, о том, что кризис ликвидности начался с проблем американских ипотечных фондов в сегменте subprime (повышенный риск), бумаги которых считались довольно надежными, а потом оказались вдруг вроде как никому не нужными,-- об этом помнят все, кто следил за процессом. Но вот откуда пошли проблемы фондов?

Здесь на первый взгляд тоже вроде бы все довольно просто: получатели ипотеки, чьи закладные эти фонды аккумулировали, оказались неспособны платить по ним. Иными словами, это был типичный случай неадекватной оценки платежеспособности заемщика.

Между тем этот типичный случай имеет две важные особенности. Первая: массовые проблемы с выплатами по закладным появились после длительного периода роста процентных ставок в США. Что неудивительно, поскольку уровень таких выплат (то есть ставки по ипотечным кредитам) там обычно привязан именно к базовым ставкам финансового рынка. Кроме того, рост ставок способствует замедлению роста экономики, а значит, и замедлению роста доходов граждан.

Вторая особенность: масштаб проблемы. Оценить его в полной мере затруднительно, поскольку учет и оценка качества закладных -- это, очевидно, далеко не то же самое, что учет и оценка качества, скажем, евробондов. Но вот, например, в статье, опубликованной 21 марта этого года агентством Reuters, говорилось, что примерно 1,1 млн американцев-получателей ипотеки могут лишиться своих домов, поскольку они не в состоянии выплачивать по закладным из-за роста процентных ставок. Как говорится, даже если эти цифры лгут, то лгут впечатляюще.

Следующая страница (2/2) Следующая страница



ПОДПИШИТЕСЬ НА РАССЫЛКУ
новостей бизнеса и экономики,
выходящую совместно с бизнес
предложениями России и стран
ближнего и дальнего зарубежья.

Новые бизнес предложения

Новые бизнес предложения
Помощь в получении кредита просм: 8356 
Предлагаем финансирование малого бизнеса. Форма онлайн заявкиСтрана:
Россия
Город:
Оренбург
Сумма:
700000
Оказываем помощь в оформлении и получении микрозаймов и кредитов для физических лиц, у котор...

Продам угольное месторождение просм: 423 
Предлагаем финансирование малого бизнеса. Форма онлайн заявкиСтрана:
Россия
Город:
Новокузнецк
Сумма:
250000000
Разведанные запасы угля составляют 39 млн. тонн угля марок Т и А.Категории разведанности - B...

Ищу партнера в IT просм: 427 
Предлагаем финансирование малого бизнеса. Форма онлайн заявкиСтрана:
Россия
Город:
Красноярск
Сумма:
5000000
ООО с инфрастуктурой ВОЛС. Техобслуживание ремонт ПК, оргтехники. Специалисты в наличии. Cво...

Оборудование. Найдем клиентов за % просм: 6430 
Предлагаем финансирование малого бизнеса. Форма онлайн заявкиСтрана:
Россия
Город:
Волгоград
Сумма:
1
Мы занимаемся продвижением продукции наших партнёров по России и СНГ.
Мы берём проц...

Оптовые поставки венков просм: 360 
Предлагаем финансирование малого бизнеса. Форма онлайн заявкиСтрана:
Россия
Город:
Владимир
Сумма:
0
Мы производители венков различной сложности. Качество очень хорошее, долговечны. Предлагаем ...

Кредиты действующему бизнесу просм: 7554 
Кредиты действующему бизнесуСтрана:
Россия
Город:
Москва
Сумма:
0
Профессионалы банковского рынка Москвы оказывают услуги получения кредитования действующему ...

Реконструкция производства картофеля просм: 7609 
Реконструкция производства картофеляСтрана:
Россия
Город:
Магадан
Сумма:
7000000
Местоположение бизнеса – РФ, Магаданская область.
Основные направления проектируемой ...

Кредит для инвестиционных сельхозпроектов просм: 200 
Предлагаем финансирование малого бизнеса. Форма онлайн заявкиСтрана:

Город:

Сумма:
0
Кредит от одного до семи миллиардов рублей для инвестирования в сельхозпредприятия. Процентн...

Деньги на инвестиционные проекты просм: 267 
Предлагаем финансирование малого бизнеса. Форма онлайн заявкиСтрана:

Город:

Сумма:
0
Деньги на инвестиционные проекты, модернизацию производства: от 5 млн.евро. до 1 млрд.евро. ...

Продается Автомойка (ППА на 5 лет) просм: 121 
Продается Автомойка (ППА на 5 лет)Страна:
Россия
Город:
Санкт-Петербург
Сумма:
1000000
Место нахождения: Санкт-Петербург, м.Лесная

Автомойка на 2 поста. Работает 24...

Все предложения RSS
Добавить новое
Подписка на новые
.

Copyright © 2005-2012 Банк бизнес-предложений bizbank.ru
При использовании материалов сайта, ссылка на www.bizbank.ru обязательна.
Любое частичное или полное, а также коммерческое использование материалов Банка бизнес-предложений
без согласования с владельцем сайта bizbank.ru запрещено.