Логин or Регистр

Rambler\'s Top100 Кредиты Инв.проекты Венчур Представители Посредники Изобретения Партнеры Ссылки Форум Глоссарий Новости .

 ИДЕИ БИЗНЕСА  БИЗНЕС-КРЕДИТЫ  ГОТОВЫЙ БИЗНЕС  РЕКЛАМА  РАЗМЕСТИТЬ СТАТЬЮ

Банк бизнес-предложений


 

Лучшие бизнес предложения

   Кредиты малому и
  среднему бизнесу.
  Помощь в поиске
  залога (недвижимость)


Лучшие бизнес предложения
Наш опрос
Вам нравится вести бизнес в России?

Да, я всем доволен
Да, но нужны реформы
Нет, но нет выбора
Нет, я свернул бизнес
Не знаю
Я - наемный работник



Результаты
Другие опросы

Ответов: 24616
Комментариев: 7
Счетчики, рейтинги
Rambler's Top100

Яндекс цитирования

Самые популярные запросы
бизнес-план   готовый бизнес   интернет-трейдинг   как заработать   ипотека   инвестиции в недвижимость   прямые инвестиции   венчур   фондовый рынок   свой бизнес  недвижимость  
Последние бизнес-планы
  Бизнес план «Развитие мясного и племенного коневодства» - 850.00 руб - покупок: 36 
  Бизнес план «Организация предприятия по разведению кр. рогатого скота мясомолочного направления» - 850.00 руб - покупок: 35 
  Бизнес-план «Создание предприятия по производству строительных материалов» - 600.00 руб - покупок: 23
  Бизнес-план инвестиционного проекта «Строительство коттеджного поселка» - 1500.00 руб - покупок: 34 
  Бизнес-план «Организация современного хозяйства по выращиванию овощей в открытом грунте» - 750.00 руб - покупок: 35 
  Бизнес-план «Организация производства фанеры» - 750.00 руб - покупок: 19
  Бизнес-план «Разведение крупного рогатого скота» - 750.00 руб - покупок: 52 
  Бизнес-план «Создание деревоперерабатывающего комбината» - 700.00 руб - покупок: 34 
  Бизнес-план «Создание предприятия по производству клееного мебельного щита» - 600.00 руб - покупок: 43 
  Бизнес-план «Создание предприятия по производству пиломатериалов» - 750.00 руб - покупок: 29
Все по дате поступления
Долгий ящик

Ольга Заславская, 26.09.07

"Народные" IPO оказались не самым выгодным вложением. Но только пока. По мнению экспертов, через 5-7 лет многие пожалеют, что не заняли денег у родственников и знакомых и не купили акций в несколько раз больше. А как будут жалеть те, кто в силу тех или иных причин вообще не стал вовремя акционером крупнейших российских банков и компаний:

Как известно, было проведено три "народных" размещения. В июле 2006 года это сделала нефтяная компания "Роснефть", а весной 2007 года - Сбербанк и Внешторгбанк (ВТБ). "С момента размещения существенный рост котировок показал лишь Сбербанк (+8%), в то время как котировки "Роснефти" практически не изменились, а акции ВТБ упали более чем на 20% от цены размещения", - рассказывает начальник управления рынка акций Банка Москвы Владимир Веденеев.

Причины застоя

Эксперты называют несколько причин такого неудачного (для инвесторов) старта. "Массированная реклама, предшествующая IPO, всегда приводит к неадекватным ценам. Например, "Роснефть" по коэффициенту P/E переоценена по отношению к "ЛУКОЙЛу" почти вдвое, - приводит пример главный управляющий отдела ценных бумаг Первого республиканского банка (ПРБ) Анатолий Воронин. - При существующих нормах прибыли российских нефтедобывающих предприятий и текущей налоговой политике для выравнивания оценок необходимо либо "Роснефти" увеличить добычу вдвое, либо "ЛУКОЙЛу" вырасти вдвое, либо акциям "Роснефти" упасть вдвое. Так как увеличить добычу "Роснефти" вдвое очень проблематично, да и в этом нет необходимости, акции " ЛУКОЙЛа" выглядят более привлекательными из соображений оценки".

Заместитель генерального директора "АЛОР Групп" Борис Соловьев считает, что на нерадостной динамике акций "Роснефти" и ВТБ сказались негативно в первую очередь проведение IPO по верхней границе ценового диапазона, неблагоприятная ситуация в отраслях и неблестящие финансовые показатели последнего времени. "Высокие пошлины, ограничивающие развитие компаний нефтегазового сектора, являются главным тормозом роста котировок акций нефтяных компаний. Банковский сектор, побывав в фаворитах в конце предыдущего года и начале текущего, стал аутсайдером на фоне кризиса ипотечного кредитования в США", - говорит он.

Правда, и в более благоприятной рыночной ситуации "народные" акции вряд ли бы сразу взлетели вверх. "Основное правило рынка гласит: чем больше риск инвестиций, тем потенциально больший доход такие инвестиции могут принести. В случае же "народных" IPO ситуация обратная: государство предлагает купить акции сверхнадежных компаний, лидеров своей отрасли, - объясняет Борис Соловьев. - Соответственно, согласно законам экономики и потенциальная доходность таких вложений будет уступать возможной прибыли от покупки акций малоизвестной компании. Но я не думаю, что у кого-то есть сомнения в том, что и ВТБ, и "Роснефть", и Сбербанк будут работать с прибылью и приносить своим акционерам доход в виде дивидендов или роста курсовой стоимости акций". Поэтому он не рекомендует продавать эти акции, особенно тем, кто купил их в процессе IPO. "Для частных инвесторов инвестиции в акции - это долгосрочные вложения, на годы. Только тогда они дают хороший результат", - уверен Борис Соловьев.

Как заработать 1660% годовых

Яркий пример, доказывающий, что стагнация и даже падение котировок после размещения не отражаются в долгосрочной перспективе негативно на приросте стоимости акций, - обыкновенные акции "Газпрома" и " ЛУКОЙЛа". "Первый в 2001 году стоил около 17 рублей за акцию, а сегодня - 275 рублей. То есть если вы приобрели тогда, шесть лет назад, даже одну акцию, то сегодня заработали бы дополнительно 250 рублей. При этом в прошлом году, во время глубокой майской коррекции, котировки упали на 34%, - рассуждает Борис Соловьев. - Та же история с "ЛУКОЙЛом": акция в 1999 году стоила 120 рублей, а сегодня - более 1990 рублей. То есть владельцы этих акций заработали за 8 лет ни много ни мало 1660%! И это опять же, несмотря на периодические просадки в течение всего этого времени, самая серьезная из которых "опустила" котировки на 30%".

А вот пример Сбербанка, который в 1999 году, когда начались торги, стоил 55 копеек за акцию, а сегодня - более 100 рублей, не отличается серьезными падениями за прошедшие годы. Максимальное из них составило около 5%. Так что и нервы инвесторов особенно не попортились, и стоимость акций выросла примерно в 200 раз.

Правда, у такого резкого взлета свои причины, и подобного сумасшедшего роста доходности ожидать не стоит. Даже через 10 лет. "Все наши "голубые фишки" росли практически с нуля. Рыночная стоимость акций 10 лет назад определялась не рынком или показателями предприятий, которые имели стабильную отрицательную прибыль, а интересом того либо иного венчурного зарубежного инвестора к покупке "мусорных" акций на рынке с расчетом многократного увеличения их стоимости в течение полугода-года, - объясняет Анатолий Воронин из ПРБ. - С 1995 по 1999 год акции российских компаний, в том числе "голубых фишек", после краха многочисленных пирамид воспринимались инвесторами как что-то подобное билетам МММ. Поэтому провал 1998 года привел к снижению цен на акции даже на более низкие уровни, чем уровни скупки их инвестиционными компаниями у населения, получившего акции в процессе приватизации".

Отсюда и такой взлет доходности в 200 и даже в 1000 раз. Через 5-10 лет у нынешних "народных" акций результаты, скорее всего, будут скромнее. "Исходя из нынешней экономической ситуации и планов развития экономики страны на ближайшие годы, в следующие 5 лет бумаги таких акционерных обществ, как Сбербанк, ВТБ, "Роснефть", имеют перспективы как минимум двукратного роста котировок, - прогнозирует Борис Соловьев. - Вопрос только в том, насколько реализуются эти перспективы".

Скромнее прогноз дают в Банке Москвы. "В нашем понимании, акции всех трех компаний обладают потенциалом роста котировок от текущих уровней в 15-20%, а лучшей инвестицией мы считаем бумаги Сбербанка", - полагает Владимир Веденеев.

Вкладываемся в банки и строительство

Это тоже неплохая прибыль. Поэтому эксперты не советуют населению отказываться от вложений в акции. По их мнению, было бы разумнее, наоборот, постепенно создавать себе портфель акций различных компаний, в том числе и участвуя в последующих размещениях, и не обязательно "народных". "Если 2006 год был годом ряда IPO компаний потребительского сектора, то в 2007 году преимущественно размещения проводили строительные компании (ПИК, AFI Development, "Открытые инвестиции"). Кроме того, в рамках реформы электроэнергетики ряд размещений провели ОГК и ТГК, - рассказывает Владимир Веденеев. - В ближайшие годы можно ожидать, что вслед за лидерами ( Сбербанк и ВТБ) начнется бум IPO и в банковском секторе, который активно развивается благодаря росту экономики и доходов населения".

Среди основных IPO в 2007-2008 годах ожидаются первичные размещения Газпромбанка, банка "Зенит", ОАО "Инпром", ОАО "КамАЗ", ОАО "Синергия", ТГК-10 и ТГК-9. "Не исключаю, что через несколько лет пальму первенства в IPO захватят компании потребительского и строительного секторов, - считает Борис Соловьев. - Сейчас именно эти отрасли, на мой взгляд, являются одними из наиболее инвестиционно привлекательных, поскольку повышение уровня жизни населения стимулирует спрос на их продукцию".

При этом не стоит забывать, что на рынке случаются не только первичные размещения акций той или иной компании (IPO), но и вторичные - SPO - дополнительных объемов акций, уже торгуемых на рынке. Именно в таких размещениях советует участвовать Анатолий Воронин из ПРБ: "В преддверии SPO нужно вкладываться в ожидании роста цены, который является следствием рекламы, а продавать нужно через неделю-две после SPO". Но этот совет скорее для спекулянтов.




ПОДПИШИТЕСЬ НА РАССЫЛКУ
новостей бизнеса и экономики,
выходящую совместно с бизнес
предложениями России и стран
ближнего и дальнего зарубежья.

Источник: Газета «Известия»

Copyright © Банк бизнес предложений. Все права защищены

Опубликовано: 2007-10-01 (2248 Прочтено)

[ Вернуться назад ]
Новые бизнес предложения

Новые бизнес предложения
Помощь в получении кредита просм: 8351 
Предлагаем финансирование малого бизнеса. Форма онлайн заявкиСтрана:
Россия
Город:
Оренбург
Сумма:
700000
Оказываем помощь в оформлении и получении микрозаймов и кредитов для физических лиц, у котор...

Продам угольное месторождение просм: 423 
Предлагаем финансирование малого бизнеса. Форма онлайн заявкиСтрана:
Россия
Город:
Новокузнецк
Сумма:
250000000
Разведанные запасы угля составляют 39 млн. тонн угля марок Т и А.Категории разведанности - B...

Ищу партнера в IT просм: 427 
Предлагаем финансирование малого бизнеса. Форма онлайн заявкиСтрана:
Россия
Город:
Красноярск
Сумма:
5000000
ООО с инфрастуктурой ВОЛС. Техобслуживание ремонт ПК, оргтехники. Специалисты в наличии. Cво...

Оборудование. Найдем клиентов за % просм: 6428 
Предлагаем финансирование малого бизнеса. Форма онлайн заявкиСтрана:
Россия
Город:
Волгоград
Сумма:
1
Мы занимаемся продвижением продукции наших партнёров по России и СНГ.
Мы берём проц...

Оптовые поставки венков просм: 360 
Предлагаем финансирование малого бизнеса. Форма онлайн заявкиСтрана:
Россия
Город:
Владимир
Сумма:
0
Мы производители венков различной сложности. Качество очень хорошее, долговечны. Предлагаем ...

Кредиты действующему бизнесу просм: 7550 
Кредиты действующему бизнесуСтрана:
Россия
Город:
Москва
Сумма:
0
Профессионалы банковского рынка Москвы оказывают услуги получения кредитования действующему ...

Реконструкция производства картофеля просм: 7604 
Реконструкция производства картофеляСтрана:
Россия
Город:
Магадан
Сумма:
7000000
Местоположение бизнеса – РФ, Магаданская область.
Основные направления проектируемой ...

Кредит для инвестиционных сельхозпроектов просм: 200 
Предлагаем финансирование малого бизнеса. Форма онлайн заявкиСтрана:

Город:

Сумма:
0
Кредит от одного до семи миллиардов рублей для инвестирования в сельхозпредприятия. Процентн...

Деньги на инвестиционные проекты просм: 267 
Предлагаем финансирование малого бизнеса. Форма онлайн заявкиСтрана:

Город:

Сумма:
0
Деньги на инвестиционные проекты, модернизацию производства: от 5 млн.евро. до 1 млрд.евро. ...

Продается Автомойка (ППА на 5 лет) просм: 121 
Продается Автомойка (ППА на 5 лет)Страна:
Россия
Город:
Санкт-Петербург
Сумма:
1000000
Место нахождения: Санкт-Петербург, м.Лесная

Автомойка на 2 поста. Работает 24...

Все предложения RSS
Добавить новое
Подписка на новые
.

Copyright © 2005-2012 Банк бизнес-предложений bizbank.ru
При использовании материалов сайта, ссылка на www.bizbank.ru обязательна.
Любое частичное или полное, а также коммерческое использование материалов Банка бизнес-предложений
без согласования с владельцем сайта bizbank.ru запрещено.