Альтернативы нет

Если население действительно начнет выводить деньги с биржи, маловероятно, что оно понесет их домой. Какие же инструменты инвестирования могут оказаться востребованными в случае продолжения стагнации на фондовом рынке? «Когда вы увидели, что рынок достаточно волатильный и ПИФы не дают той доходности, на которую вы рассчитывали, верным решением будет часть своих средств перевести на депозиты», – считает генеральный директор УК «Ак Барс Капитал» Антон Ляшедько. Учитывая, что процентная ставка по депозитам на год и более у многих банков находится на уровне свыше 10% годовых в рублях, а инфляция, как заверяет правительство, вряд ли перешагнет в этом году отметку 8%, депозиты действительно могут стать хорошим альтернативным инструментом не только для сохранения, но и для приумножения средств.

Классический для россиян способ сбережения «под матрасом» никто из опрошенных «Ко» экспертов даже не стал рассматривать: инвестирование в наличность, номинированную в рублях, евро или долларах, в любом случае будет убыточным занятием. Не поможет сохранить средства и вложение в недвижимость. Цены на нее с начала года практически не растут, а для вложений в этот инструмент требуется достаточно значительный первоначальный капитал. Индивидуальное доверительное управление, при котором клиент может оказывать гораздо большее влияние на модель инвестирования, доступно также с более крупных сумм, чем вложения в ПИФы. «Хедж-фонды более рискованны и вряд ли могут быть рекомендованы для основной целевой аудитории ПИФов», – добавляет Владимир Солодухин.

«У международных инвесторов выбор побогаче (по сравнению с россиянами. – Прим. «Ко»), поскольку, помимо депозитов, они имеют возможность покупать гособлигации, деривативы на некоторые товары и драгоценные металлы, индексы волатильности, которые имеют свойство сильно дорожать в случае усиления негативных тенденций», – рассказывает Антон Ляшедько. Но эти инструменты пока либо недоступны россиянам, либо работа с ними весьма сложна, поэтому «альтернативы ПИФам для непрофессиональных некрупных инвесторов, пожалуй, нет». Опрошенные «Ко» эксперты советуют не торопиться забирать деньги из ПИФов и подождать развития ситуации: «продавать уже поздно, а покупать рано», – излюбленная поговорка трейдеров. Аналитики не исключают, что российскому рынку удастся достаточно быстро и без серьезных потерь преодолеть нынешний кризис, и пайщики, проявившие терпение, будут вознаграждены уже к концу текущего года.

Свет в конце тоннеля

Несмотря на все проблемы с ликвидностью на мировом и российском финансовых рынках, опрошенные «Ко» эксперты с оптимизмом смотрят на перспективы отечественного фондового рынка. Абсолютно все уверены, что мы закончим 2007 год «в плюсе», некоторые даже рассчитывают на преодоление отметки 2200 пунктов по индексу РТС. То есть в ближайшие три месяца, по их мнению, рынок может вырасти как минимум на 15%. Как бы то ни было, но именно российский рынок выглядит сильнее остальных развивающихся рынков в сложившейся ситуации: сырьевые сегменты на подъеме, а грядущий выборный период обещает быть достаточно спокойным. «Хорошие макроэкономические показатели России, сохранение политической стабильности и высокого потребительского спроса внутри страны», – перечисляет возможные «драйверы» роста российского рынка в текущем и следующем году Антон Ляшедько.

«Российская экономика и российский фондовый рынок имеют веские причины для достаточного потенциала роста. Будут ли они реализованы в ближайшие 3 или 6 месяцев, принципиального значения не имеет. Значительные темпы инвестирования в российскую экономику создают основы для ее роста», – полагает Анатолий Полун. В этих условиях для частных инвесторов главное – не поддаваться панике и «пересидеть» кризис в бумагах или деньгах, в зависимости от того, во что вложены активы. «Зафиксировать убыток вы всегда успеете; если кризис не будет развиваться дальше, то нынешний уровень цен на бумаги российских эмитентов представляется нам весьма привлекательным», – резюмировал один из игроков.