Логин or Регистр

Rambler\'s Top100 Кредиты Инв.проекты Венчур Представители Посредники Изобретения Партнеры Ссылки Форум Глоссарий Новости .

 ИДЕИ БИЗНЕСА  БИЗНЕС-КРЕДИТЫ  ГОТОВЫЙ БИЗНЕС  РЕКЛАМА  РАЗМЕСТИТЬ СТАТЬЮ

Банк бизнес-предложений


 

Лучшие бизнес предложения

   Кредиты малому и
  среднему бизнесу.
  Помощь в поиске
  залога (недвижимость)


Лучшие бизнес предложения
Наш опрос
Вам нравится вести бизнес в России?

Да, я всем доволен
Да, но нужны реформы
Нет, но нет выбора
Нет, я свернул бизнес
Не знаю
Я - наемный работник



Результаты
Другие опросы

Ответов: 25098
Комментариев: 7
Счетчики, рейтинги
Rambler's Top100

Яндекс цитирования

Самые популярные запросы
бизнес-план   готовый бизнес   интернет-трейдинг   как заработать   ипотека   инвестиции в недвижимость   прямые инвестиции   венчур   фондовый рынок   свой бизнес  недвижимость  
Последние бизнес-планы
  Бизнес план «Развитие мясного и племенного коневодства» - 850.00 руб - покупок: 71 
  Бизнес план «Организация предприятия по разведению кр. рогатого скота мясомолочного направления» - 850.00 руб - покупок: 40 
  Бизнес-план «Создание предприятия по производству строительных материалов» - 600.00 руб - покупок: 29
  Бизнес-план инвестиционного проекта «Строительство коттеджного поселка» - 1500.00 руб - покупок: 41 
  Бизнес-план «Организация современного хозяйства по выращиванию овощей в открытом грунте» - 750.00 руб - покупок: 41 
  Бизнес-план «Организация производства фанеры» - 750.00 руб - покупок: 32 
  Бизнес-план «Разведение крупного рогатого скота» - 750.00 руб - покупок: 157 
  Бизнес-план «Создание деревоперерабатывающего комбината» - 700.00 руб - покупок: 163 
  Бизнес-план «Создание предприятия по производству клееного мебельного щита» - 600.00 руб - покупок: 145 
  Бизнес-план «Создание предприятия по производству пиломатериалов» - 750.00 руб - покупок: 35 
Все по дате поступления
Зачетные фирмы

Кирилл Пальшин, 17.08.07

Страница: 2/2

Затем, собственно, начинается проверка. «Затягивание по срокам нежелательно для заказчика. Хорошо, когда оцениваемые предприятия имеют отлаженные системы управленческого и бухгалтерского учета. Получение данных финансовой отчетности, интервью с менеджерами и осмотр имущественного комплекса занимают от двух до пяти дней. Для оценки средних по масштабу бизнесов требуется не более трех недель. При работе с крупными корпоративными структурами – до трех месяцев. Время уйдет на корректировку долгосрочных финансовых вложений и определение финансово-экономических схем функционирования структуры», – рассказывает руководитель проектов отдела оценки группы Energy Consulting Василий Мишаков.

На практике иногда работы могут идти и дольше. Одним из основных показателей стоимости предприятия считается ожидаемый чистый доход. Анализируются также структура капитала, качество управления, квалификация рабочих. Главная проблема отечественных специалистов: распространенный на Западе сравнительный метод, когда учитываются показатели двух приблизительно одинаковых компаний, в России практически не работает. Проблема не только в неразвитом фондовом рынке. В стране не создана база данных – большинство продавцов, покупателей и посредников предпочитают не делиться информацией. Потому анализ доходов «бесприбыльного» предприятия превращается в серьезную проблему. Зачастую продавцы могут предоставлять не те документы, что от них просят, или запрашиваемых данных нет вовсе.

Оценщикам приходится идти на множество ухищрений. Очень редко удается обойтись лишь анализом бухгалтерии. Обычно запрашивается также и управленческая отчетность. Иногда изучается база данных о партнерах и клиентах. Вся информация перепроверяется из разных источников. Допустим, в договоре аренды не отражается вся сумма арендных платежей, тогда организуется встреча с арендодателем, на которой тот должен подтвердить или опровергнуть условия аренды. Точно также проверяются отношения с поставщиками. Оценщики делают замеры товарных остатков на начало и конец проверки. Это помогает рассчитать точную сумму затрат на закупки. Многое зависит от специфики предприятия. Так, если компания оказывает услуги, в ее помещениях могут устанавливаться специальные технические средства, например турникеты, для контроля над количеством клиентов.

Иногда оценщики на переходный период привлекают своего человека, через которого осуществляются все расчеты с поставщиками и партнерами. В случае с крупными компаниями в их топ-менеджмент вводится сотрудник с правом второй подписи. Порой, если продавец не заинтересован в оценке, людей в его компанию засылают «инкогнито», как простых служащих.

Чтобы как можно быстрее выполнить пожелания заказчиков, оценщики изобретают все новые способы проверки информации. Некоторые из них можно считать даже российскими know-how. Михаил Королев называет следующий способ изучения продаваемых предприятий: «В Америке и Европе существуют обширные базы данных по компаниям, задействованным в самых разных отраслях. Мы попробовали адаптировать американские базы для использования в России. Выяснилось, что сравнение отечественных и американских фирм, задействованных в одной сфере, по таким параметрам, как прибыль или выручка, часто оказывается оправданным. Показатели результатов их деятельности получаются сходными. Главное – выбрать правильные «точки сравнения». Очевидно, что таковой не может быть, например, стоимость активов. Мы проверяли это по ресторанам и аптекам, применив несколько упрощенных методов, и выяснилось, что погрешность оказывается в пределах 15%, что является очень хорошим показателем при оценке бизнеса в российских условиях. Он допустим и при оценке другими методами».

Но в целом большинство этих работ также может не дать объективной картины. Российские оценщики делают слишком много допущений, а степень достоверности полученных сведений оказывается в среднем в три раза ниже, чем при анализе информации об открытых компаниях.

И много-много сюрпризов

После получения данных об оценке проблемы покупателя могут не закончиться. «Собственники и наемный менеджмент часто имеют скрытые конфликты интересов, что способно привести к предоставлению неадекватных бизнес-планов или, что хуже, наличию на предприятии различных рисков, о которых невозможно узнать», – подчеркивает Василий Мишаков. Поэтому при приобретении компании нельзя доверять лишь представленной выписке из реестра акционеров о принадлежности акций или уставу общества с ограниченной ответственностью. Необходимо тщательно проверять судьбу практически каждой акции, выставленной на продажу.

Новый собственник может узнать о существовании скрытого корпоративного конфликта уже после сделки. Возникают вопросы и о непоказанных долгах компании, которые не нашли отражения в бухгалтерских балансах. Например, часть имущества может оказаться в залоге у третьих лиц. Бывает, что менеджмент предприятия, пользуясь моментом, когда старый владелец уже не занимается оперативной деятельностью, повышает себе уровень заработных плат и различных дополнительных выплат. Чем дольше тянется переходный период, тем больше вероятность, что фирма, которая еще совсем недавно представлялась привлекательным бизнесом, окажется на грани банкротства. Неудивительно, что, если в мире для покупки традиционно считается достаточным 51% акций предприятия, в России новым собственникам чаще рекомендуют добирать до 75% ценных бумаг покупаемой компании. На всякий случай.

Во многом из-за скрытых рисков в стране не прижился пока и способ оценки бизнеса по потенциальным доходам. «Инвесторы на Западе готовы воспринимать данные о перспективах компании, сколько она будет стоить через некоторое время, это может быть поводом для дополнительной премии. Российских покупателей интересует в основном текущая деятельность компании, без планов на будущее», – признает Михаил Королев.

Впрочем, высокие риски часто компенсируются тем, что покупка может оказаться и выгоднее, чем казалось на первый взгляд. Большинство средних предприятий России способно повысить свою стоимость благодаря элементарному улучшению структуры управления и собственности, отношений с дочерними компаниями. Так что и дивиденды от приобретения могут начать поступать раньше, чем прогнозировали оценщики.

ПОДХОДЫ К ОЦЕНКЕ БИЗНЕСА

ЗАТРАТНЫЙ ПОДХОД Обычно используется, когда компания владеет значительными активами, нет длительной истории деятельности, а доходы не поддаются точному прогнозу. Также применяется при ликвидации бизнеса. Основная формула расчета стоимости: «Собственный капитал = Активы – Обязательства»

СРАВНИТЕЛЬНЫЙ ПОДХОД Чаще всего используются данные по прибыли, выручке или стоимости активов по отношению к компании-аналогу

ДОХОДНЫЙ ПОДХОД Используется дисконтирование по норме доходности, отражающей присущие бизнесу риски. Чем они выше, тем выше ставка дисконтирования и тем меньше итоговая стоимость

Предыдущая страница Предыдущая страница (1/2)



ПОДПИШИТЕСЬ НА РАССЫЛКУ
новостей бизнеса и экономики,
выходящую совместно с бизнес
предложениями России и стран
ближнего и дальнего зарубежья.

Источник: Журнал «Компания»

Copyright © Банк бизнес предложений. Все права защищены

Опубликовано: 2007-08-23 (5808 Прочтено)

[ Вернуться назад ]
Новые бизнес предложения

Новые бизнес предложения
Помощь в получении кредита просм: 12768 
Предлагаем финансирование малого бизнеса. Форма онлайн заявкиСтрана:
Россия
Город:
Оренбург
Сумма:
700000
Оказываем помощь в оформлении и получении микрозаймов и кредитов для физических лиц, у котор...

Продам угольное месторождение просм: 423 
Предлагаем финансирование малого бизнеса. Форма онлайн заявкиСтрана:
Россия
Город:
Новокузнецк
Сумма:
250000000
Разведанные запасы угля составляют 39 млн. тонн угля марок Т и А.Категории разведанности - B...

Ищу партнера в IT просм: 427 
Предлагаем финансирование малого бизнеса. Форма онлайн заявкиСтрана:
Россия
Город:
Красноярск
Сумма:
5000000
ООО с инфрастуктурой ВОЛС. Техобслуживание ремонт ПК, оргтехники. Специалисты в наличии. Cво...

Оборудование. Найдем клиентов за % просм: 9980 
Предлагаем финансирование малого бизнеса. Форма онлайн заявкиСтрана:
Россия
Город:
Волгоград
Сумма:
1
Мы занимаемся продвижением продукции наших партнёров по России и СНГ.
Мы берём проц...

Оптовые поставки венков просм: 360 
Предлагаем финансирование малого бизнеса. Форма онлайн заявкиСтрана:
Россия
Город:
Владимир
Сумма:
0
Мы производители венков различной сложности. Качество очень хорошее, долговечны. Предлагаем ...

Кредиты действующему бизнесу просм: 11927 
Кредиты действующему бизнесуСтрана:
Россия
Город:
Москва
Сумма:
0
Профессионалы банковского рынка Москвы оказывают услуги получения кредитования действующему ...

Реконструкция производства картофеля просм: 11733 
Реконструкция производства картофеляСтрана:
Россия
Город:
Магадан
Сумма:
7000000
Местоположение бизнеса – РФ, Магаданская область.
Основные направления проектируемой ...

Кредит для инвестиционных сельхозпроектов просм: 200 
Предлагаем финансирование малого бизнеса. Форма онлайн заявкиСтрана:

Город:

Сумма:
0
Кредит от одного до семи миллиардов рублей для инвестирования в сельхозпредприятия. Процентн...

Деньги на инвестиционные проекты просм: 267 
Предлагаем финансирование малого бизнеса. Форма онлайн заявкиСтрана:

Город:

Сумма:
0
Деньги на инвестиционные проекты, модернизацию производства: от 5 млн.евро. до 1 млрд.евро. ...

Продается Автомойка (ППА на 5 лет) просм: 121 
Продается Автомойка (ППА на 5 лет)Страна:
Россия
Город:
Санкт-Петербург
Сумма:
1000000
Место нахождения: Санкт-Петербург, м.Лесная

Автомойка на 2 поста. Работает 24...

Все предложения RSS
Добавить новое
Подписка на новые
.

Copyright © 2005-2012 Банк бизнес-предложений bizbank.ru
При использовании материалов сайта, ссылка на www.bizbank.ru обязательна.
Любое частичное или полное, а также коммерческое использование материалов Банка бизнес-предложений
без согласования с владельцем сайта bizbank.ru запрещено.