Страница: 1/4
Применение схемы возвратного лизинга, несомненно, выгодно для всех участников сделки. Однако компании не спешат ставить данную услугу на поток и стараются не афишировать причастность к ней
Лизинг как способ обновления основных
фондов предприятий, инструмент развития
отдельных отраслей экономики и катализатор
научно-технического прогресса прочно занял
свои позиции на российском рынке.
Увеличение в 2006 году практически в два раза
объемов нового бизнеса -- рекордная цифра за
все время существования и применения
финансовой аренды -- свидетельствует об
этом как нельзя лучше. По данным "Эксперт
РА", прирост по сравнению с 2005 годом
составил 83%. Лизингодатели продвигаются все
дальше в регионы, предлагают новые услуги (как
сопутствующие, так и самостоятельные) и
снижают ставки.
Несмотря на усиление конкуренции,
активного вытеснения игроков с поля боя не
происходит. Глобальных причин две: во-первых,
рост интереса потенциальных
лизингополучателей в силу их большей
осведомленности о возможностях и
преимуществах данного инструмента, во-вторых
-- стабилизация положения банков, которые
теперь могут направлять значительно больше
средств на инвестиционные проекты, одним из
которых как раз и является лизинг. Еще одна
причина -- следование по пути, при котором
внимание концентрируется лишь на
нескольких приоритетных предметах лизинга.
Можно сказать, что активный количественный
рост рынка сопровождается его качественным
развитием.
Лизинговое разнообразие
Поскольку история применения
классического лизинга в нашей стране
исчисляется уже не одним годом, доверие к
этой форме инвестирования уже
сформировалось. Иначе дело обстоит с
другими видами лизинговых услуг. Наиболее
неоднозначным является отношение к
возвратному лизингу (ВЛ).
Возвратный лизинг -- разновидность
финансового. Последний представляет собой
сделку относительно имущества с полной
последующей выплатой его стоимости и
характеризуется тем, что срок временного
пользования таким имуществом по
продолжительности должен приближаться к
сроку его эксплуатации и амортизации или
превышать его. Договор не может быть
завершен до того, как лизинговой компанией
будет получена полная сумма. При этом, как
правило, техническим обслуживанием и
страхованием имущества занимается
лизингополучатель. Еще одна характерная
черта финансового лизинга заключается в
том, что компанией приобретается предмет,
требуемый лизингополучателю, по заказу
последнего. Как и с классическим лизингом,
имущество должно использоваться только в
предпринимательских целях.
В отличие от финансового, при возвратном
лизинге и поставщик, и лизингополучатель
являются одним и тем же лицом. Фактически
схема выглядит следующим образом:
предприятие продает лизинговой компании
свое имущество. Та, используя собственные
средства или привлекая банковский кредит,
его покупает. После этого приобретенный
актив отдается в лизинг бывшему владельцу.
Первоначальный собственник имущества
получает обратно право собственности на
него только после оплаты суммы договора. То
есть в результате сделки меняется лишь
собственник предмета -- на деле имущество
остается в пользовании компании-продавца,
плюс ко всему та получает дополнительные
оборотные средства.
Таким образом, при возвратном лизинге
между сторонами (которых, в отличие от
классического лизинга, не три, а две)
одновременно заключаются и подписываются
договоры купли-продажи объекта и сдачи его
в лизинг. Внешне ВЛ схож с получением
средств под залог своего имущества, тем не
менее, они различаются, поскольку
оформления залога не происходит. Что
касается предмета возвратного лизинга, то
наиболее популярными являются
оборудование, недвижимость и
железнодорожный транспорт.
Хорош со всех сторон
Плюсы применения возвратного лизинга
очевидны для обеих сторон. Для компании-продавца
имущества самый главный -- это возможность
получения оборотных средств на срок до пяти-семи
лет с сохранением права пользования. При
этом собственные средства не отвлекаются,
что очень важно для небольших
производственных компаний. В случае
обычного лизинга клиент, как правило,
оплачивает до 30% от стоимости имущества, что
доступно далеко не всем фирмам. Если
компания испытывает финансовые трудности,
с помощью ВЛ она может возобновить
производственный процесс и избежать
опасности банкротства. Плюс ко всему имеют
место налоговые выгоды за счет применения
ускоренной амортизации с коэффициентом 3 и
возможности отнесения лизинговых платежей
на затраты.
Еще один плюс по сравнению с классическим
лизингом -- возможность использования
привлеченных инвестиций именно в тех целях,
которые требуются первоначальному
владельцу имущества. Если для финансового
лизинга это лишь возможность пополнения
основного капитала, то здесь -- инструмент
наращивания основных фондов или увеличения
оборотных средств. Например, предприятие на
вырученные от лизинговой сделки средства
может приобрести новое оборудование.
Другой вариант вложения вырученных таким
образом денег -- использовать их в качестве
платы за имущество, приобретаемое по
другому лизинговому договору. Это так
называемые связанные сделки, и прибегают к
ним обычно в тех случаях, когда отвлечение
значительных средств из оборота может
привести к ухудшению финансового положения
компании, либо просто не хватает ресурсов
на авансовый платеж.
Преимущество сделки ВЛ для лизинговой
компании заключается в "возможности
единовременного инвестирования всех
средств по сделке и, соответственно,
немедленном получении дохода. В обычной же
схеме поставка и оплата поставщику бывает
растянутой на несколько месяцев", --
отмечает заместитель генерального
директора ЗАО "ДельтаЛизинг" (Владивосток)
Максим Гончарук.
Актуальное преимущество возвратного
лизинга выделяет экономист компании "Титан-лизинг"
(Иркутск) Евгений Николюк. По его мнению, это
"возможность защиты актива от "недружественного
захвата". Суть его состоит в приобретении
"дружественной" лизинговой компанией
в собственность объекта с последующей
передачей его в лизинг продавцу. Данная
схема используется как инструмент увода
предмета лизинга из-под удара с сохранением
контроля над ним".
Кто во что горазд
Так же как и с классическим лизингом,
правомерно возникает вопрос: чем
возвратная схема лучше банковского кредита
под залог, и действительно ли она лучше?
Здесь стоит заострить внимание на
нескольких моментах.
-----------------
Методика расчета показателей
В проекте использовались данные опроса,
проведенного аналитической службой
журнала "Эксперт-Сибирь" в июле 2007 года
среди лизингодателей, работающих на
территории СФО. Отсутствие компании в
таблицах может быть обусловлено тем, что
она не раскрыла данные или по каким-либо
причинам не смогла предоставить информацию.
Анкеты рассылались 70 компаниям, участие в
рейтинге приняли 23.
В качестве основных показателей
использовались объем профинансированных
средств (за вычетом авансов
лизингополучателей) и объем лизинговых
платежей (включая доходы от ремаркетинга).
Оба -- в тысячах рублей без учета НДС.
Ознакомиться с более подробной
информацией, а также получить анкету можно
на сайте журнала "Эксперт-Сибирь"
www.expert-sibir.ru .