Логин or Регистр

Rambler\'s Top100 Кредиты Инв.проекты Венчур Представители Посредники Изобретения Партнеры Ссылки Форум Глоссарий Новости .

 ИДЕИ БИЗНЕСА  БИЗНЕС-КРЕДИТЫ  ГОТОВЫЙ БИЗНЕС  РЕКЛАМА  РАЗМЕСТИТЬ СТАТЬЮ

Банк бизнес-предложений


 

Лучшие бизнес предложения

   Кредиты малому и
  среднему бизнесу.
  Помощь в поиске
  залога (недвижимость)


Лучшие бизнес предложения
Наш опрос
Вам нравится вести бизнес в России?

Да, я всем доволен
Да, но нужны реформы
Нет, но нет выбора
Нет, я свернул бизнес
Не знаю
Я - наемный работник



Результаты
Другие опросы

Ответов: 24615
Комментариев: 7
Счетчики, рейтинги
Rambler's Top100

Яндекс цитирования

Самые популярные запросы
бизнес-план   готовый бизнес   интернет-трейдинг   как заработать   ипотека   инвестиции в недвижимость   прямые инвестиции   венчур   фондовый рынок   свой бизнес  недвижимость  
Последние бизнес-планы
  Бизнес план «Развитие мясного и племенного коневодства» - 850.00 руб - покупок: 36 
  Бизнес план «Организация предприятия по разведению кр. рогатого скота мясомолочного направления» - 850.00 руб - покупок: 35 
  Бизнес-план «Создание предприятия по производству строительных материалов» - 600.00 руб - покупок: 23
  Бизнес-план инвестиционного проекта «Строительство коттеджного поселка» - 1500.00 руб - покупок: 34 
  Бизнес-план «Организация современного хозяйства по выращиванию овощей в открытом грунте» - 750.00 руб - покупок: 35 
  Бизнес-план «Организация производства фанеры» - 750.00 руб - покупок: 19
  Бизнес-план «Разведение крупного рогатого скота» - 750.00 руб - покупок: 52 
  Бизнес-план «Создание деревоперерабатывающего комбината» - 700.00 руб - покупок: 34 
  Бизнес-план «Создание предприятия по производству клееного мебельного щита» - 600.00 руб - покупок: 43 
  Бизнес-план «Создание предприятия по производству пиломатериалов» - 750.00 руб - покупок: 29
Все по дате поступления
Спасение рядового Мака

Михаил Хазин, 13.08.07

Рискованная ипотечная политика американских банков провоцирует новый виток инфляции и дальнейшую девальвацию доллара. 
Рывки американского фондового рынка, банкротства крупных американских же фондов, выдающих ипотечные кредиты (хотя уже и у немцев есть проблемы), — все это могло бы и пройти мимо российского гражданина. 

И если бы не некоторые обстоятельства, главным из которых является зависимость российского фондового рынка от американского, то и разговаривать было бы не о чем. Но поскольку обстоятельства существуют, а наш фондовый рынок в последние недели здорово лихорадит, то хотелось бы разобраться, что же все-таки в США происходит и как долго это безобразие будет продолжаться.

Для начала — несколько слов об устройстве ипотечного рынка США. Главное его свойство — наличие до недавнего времени государственных, а теперь приватизированных, но все равно находящихся под государственным контролем специальных агентств, в частности, «Фредди Мак» и «Фанни Мэй». В их задачу входит выкупать у ипотечных банков и фондов закладные, набирать из них максимально диверсифицированные по условиям и территориям крупные пакеты и продавать их, в свою очередь, сторонним инвесторам. Такая система рефинансирования (с учетом практически неограниченных государственных ресурсов) позволила создать за несколько десятилетий чрезвычайно устойчивый и колоссальный по объему рынок ценных бумаг, связанных с недвижимостью. Значительная ее часть в США так или иначе заложена (поскольку даже для полностью выкупленных домов доходность на финансовых рынках превышает стоимость кредита, выданного под гарантию недвижимости), а суммарная ее стоимость достигает нескольких десятков триллионов долларов.

Все бы ничего, но в последние десятилетия в США началась активная денежная эмиссия. Связана она была с необходимостью финансировать потребление американских домохозяйств, которое достигает 40% от общемирового ВВП. При этом ВВП США составляет около 20% от мирового ($12 трлн по сравнению с $60 трлн). Формально этот «разрыв» маскируется колоссальным ростом долгов субъектов американской экономики (федерального правительства, отдельных штатов, муниципалитетов, домохозяйств и корпораций), которые на сегодня составляют около $50 трлн и растут со скоростью около 10% в год.

Такая эмиссия неминуемо должна вызвать рост цен, по крайней мере в некоторых отраслях. Одной из них стала недвижимость, где рост цен существенно превышал аналогичный показатель американской экономики в целом. Отметим, что в реальности рост цен в США несколько выше официальных цифр, поскольку американская статистика существенно занижает инфляцию. Но даже эти реальные цифры все равно оказались существенно ниже роста цен на недвижимость.

В результате вложения в недвижимость приносили колоссальные прибыли, что привлекало к этому рынку все больше и больше инвесторов. Но для входа на рынок необходимо увеличить количество строящихся объектов — то есть число людей, которые хотят взять ипотечный кредит. И новые инвесторы начали выдавать все более и более рискованные (subpremium) кредиты — без первичного взноса, на все более и более длительные сроки. Существенным фактором, стимулирующим этот рынок, стало снижение учетной ставки в США после кризиса фондового рынка 2000 года. В результате все больше новых заемщиков стали брать кредиты по плавающей ставке, привязанной к учетной ставке Федеральной резервной системы США.

Однако последовавший рост инфляции (см. график 1), серьезно скорректировал правила игры. ФРС стала повышать учетную ставку и к сегодняшнему дню она достигла уже 5,25% — по сравнению с 1% на минимуме. Фактически для заемщиков, бравших кредиты по плавающей ставке, стоимость их обслуживания выросла в два раза. Возросла стоимость обслуживания и других кредитов, что уменьшило возможности американских домохозяйств по части выделения денег на ипотечные кредиты.

Как следствие, объемы строительства и выдаваемых ипотечных кредитов стали довольно значительно падать. Одновременно увеличилось и количество невозвратов — дефолтов домохозяйств по ипотечным кредитам. Теоретически, если бы построенная система имела резервы, проблем можно было бы избежать. Но многолетний рост цен и объемов рынка позволял все время рефинансировать кредиты, взятые под залог недвижимости с получением дополнительных средств. В итоге резервов практически не осталось: недвижимость оказалась заложенной по полной рыночной стоимости. И даже минимальное падение цен в совокупности с падением объемов рынка (что резко снизило возможности по рефинансированию) привело к серьезным проблемам — особенно у тех инвесторов, кто, стремясь к сверхдоходам, злоупотреблял выдачей особо рискованных кредитов.

Падение рынка недвижимости представляет серьезную проблему для американской экономики. Дело в том, что он играл важную роль в повышении общего спроса в США: за счет рефинансирования ипотечных кредитов домохозяйства покрывали значительную часть своих трат. А поскольку допустить существенного снижения потребления власти США никак не могут — тут уже речь может пойти о кризисе всей социально-политической системы — то, скорее всего, кризис на рынке недвижимости будет остановлен. Разумеется, это потребует довольно значительных вливаний в финансовую систему, которые возможны только за счет эмиссии, что неминуемо вызовет рост инфляции, но это будет уже потом. Возможно, уже после выборов в США.




ПОДПИШИТЕСЬ НА РАССЫЛКУ
новостей бизнеса и экономики,
выходящую совместно с бизнес
предложениями России и стран
ближнего и дальнего зарубежья.

Источник: Журнал «Профиль»

Copyright © Банк бизнес предложений. Все права защищены

Опубликовано: 2007-08-13 (2242 Прочтено)

[ Вернуться назад ]
Новые бизнес предложения

Новые бизнес предложения
Помощь в получении кредита просм: 8351 
Предлагаем финансирование малого бизнеса. Форма онлайн заявкиСтрана:
Россия
Город:
Оренбург
Сумма:
700000
Оказываем помощь в оформлении и получении микрозаймов и кредитов для физических лиц, у котор...

Продам угольное месторождение просм: 423 
Предлагаем финансирование малого бизнеса. Форма онлайн заявкиСтрана:
Россия
Город:
Новокузнецк
Сумма:
250000000
Разведанные запасы угля составляют 39 млн. тонн угля марок Т и А.Категории разведанности - B...

Ищу партнера в IT просм: 427 
Предлагаем финансирование малого бизнеса. Форма онлайн заявкиСтрана:
Россия
Город:
Красноярск
Сумма:
5000000
ООО с инфрастуктурой ВОЛС. Техобслуживание ремонт ПК, оргтехники. Специалисты в наличии. Cво...

Оборудование. Найдем клиентов за % просм: 6428 
Предлагаем финансирование малого бизнеса. Форма онлайн заявкиСтрана:
Россия
Город:
Волгоград
Сумма:
1
Мы занимаемся продвижением продукции наших партнёров по России и СНГ.
Мы берём проц...

Оптовые поставки венков просм: 360 
Предлагаем финансирование малого бизнеса. Форма онлайн заявкиСтрана:
Россия
Город:
Владимир
Сумма:
0
Мы производители венков различной сложности. Качество очень хорошее, долговечны. Предлагаем ...

Кредиты действующему бизнесу просм: 7550 
Кредиты действующему бизнесуСтрана:
Россия
Город:
Москва
Сумма:
0
Профессионалы банковского рынка Москвы оказывают услуги получения кредитования действующему ...

Реконструкция производства картофеля просм: 7604 
Реконструкция производства картофеляСтрана:
Россия
Город:
Магадан
Сумма:
7000000
Местоположение бизнеса – РФ, Магаданская область.
Основные направления проектируемой ...

Кредит для инвестиционных сельхозпроектов просм: 200 
Предлагаем финансирование малого бизнеса. Форма онлайн заявкиСтрана:

Город:

Сумма:
0
Кредит от одного до семи миллиардов рублей для инвестирования в сельхозпредприятия. Процентн...

Деньги на инвестиционные проекты просм: 267 
Предлагаем финансирование малого бизнеса. Форма онлайн заявкиСтрана:

Город:

Сумма:
0
Деньги на инвестиционные проекты, модернизацию производства: от 5 млн.евро. до 1 млрд.евро. ...

Продается Автомойка (ППА на 5 лет) просм: 121 
Продается Автомойка (ППА на 5 лет)Страна:
Россия
Город:
Санкт-Петербург
Сумма:
1000000
Место нахождения: Санкт-Петербург, м.Лесная

Автомойка на 2 поста. Работает 24...

Все предложения RSS
Добавить новое
Подписка на новые
.

Copyright © 2005-2012 Банк бизнес-предложений bizbank.ru
При использовании материалов сайта, ссылка на www.bizbank.ru обязательна.
Любое частичное или полное, а также коммерческое использование материалов Банка бизнес-предложений
без согласования с владельцем сайта bizbank.ru запрещено.