Логин or Регистр

Rambler\'s Top100 Кредиты Инв.проекты Венчур Представители Посредники Изобретения Партнеры Ссылки Форум Глоссарий Новости .

 ИДЕИ БИЗНЕСА  БИЗНЕС-КРЕДИТЫ  ГОТОВЫЙ БИЗНЕС  РЕКЛАМА  РАЗМЕСТИТЬ СТАТЬЮ

Банк бизнес-предложений


 

Лучшие бизнес предложения

   Кредиты малому и
  среднему бизнесу.
  Помощь в поиске
  залога (недвижимость)


Лучшие бизнес предложения
Наш опрос
Вам нравится вести бизнес в России?

Да, я всем доволен
Да, но нужны реформы
Нет, но нет выбора
Нет, я свернул бизнес
Не знаю
Я - наемный работник



Результаты
Другие опросы

Ответов: 24613
Комментариев: 7
Счетчики, рейтинги
Rambler's Top100

Яндекс цитирования

Самые популярные запросы
бизнес-план   готовый бизнес   интернет-трейдинг   как заработать   ипотека   инвестиции в недвижимость   прямые инвестиции   венчур   фондовый рынок   свой бизнес  недвижимость  
Последние бизнес-планы
  Бизнес план «Развитие мясного и племенного коневодства» - 850.00 руб - покупок: 36 
  Бизнес план «Организация предприятия по разведению кр. рогатого скота мясомолочного направления» - 850.00 руб - покупок: 35 
  Бизнес-план «Создание предприятия по производству строительных материалов» - 600.00 руб - покупок: 23
  Бизнес-план инвестиционного проекта «Строительство коттеджного поселка» - 1500.00 руб - покупок: 34 
  Бизнес-план «Организация современного хозяйства по выращиванию овощей в открытом грунте» - 750.00 руб - покупок: 35 
  Бизнес-план «Организация производства фанеры» - 750.00 руб - покупок: 19
  Бизнес-план «Разведение крупного рогатого скота» - 750.00 руб - покупок: 52 
  Бизнес-план «Создание деревоперерабатывающего комбината» - 700.00 руб - покупок: 34 
  Бизнес-план «Создание предприятия по производству клееного мебельного щита» - 600.00 руб - покупок: 43 
  Бизнес-план «Создание предприятия по производству пиломатериалов» - 750.00 руб - покупок: 29
Все по дате поступления
Под обстрелом

Александр Кокшаров, 23.07.07

Страница: 1/2

Компании прямых частных инвестиций оказались под огнем критики и государства, и рейтинговых агентств. Критики полагают, что рост частных инвестиций снижает прозрачность экономики

В начале июля рейтинговое агентство Moodys присоединилось к хору критиков сектора private equity. В этот сектор входят компании, которые инвестируют в основном в частные компании и недвижимость. Иногда они инвестируют в акционерные компании, приобретая их для последующей реструктуризации и перепродажи. По мнению Moodys, широкое использование компаниями прямых частных инвестиций долговых инструментов для скупки активов ведет к росту долгов в корпоративном секторе. По этой причине далеко не все из публичных акционерных компаний, приобретаемых private equity, в результате улучшают свое финансовое состояние.

Отчет был опубликован в период перемен как для индустрии прямых частных инвестиций, так и для рейтинговых агентств. Первые столкнулись с ухудшением условий на долговых рынках из-за решения ряда компаний, включая таких гигантов, как Blackstone и Kohlberg Kravis Roberts (KKR), осуществить размещение акций на фондовых биржах. Рейтинговые же агентства были раскритикованы за то, что они медленно отреагировали на появление проблем на кредитных рынках, в частности в ипотечном сегменте в США.

Кроме того, сектор частных инвестиций критикуют за низкий уровень налогов. Дело в том, что вся прибыль, получаемая компаниями private equity, классифицируется как доход с капитала и облагается по соответствующей ставке, которая обычно значительно ниже, чем налог на прибыль. Учитывая огромные масштабы капитала, вращающегося в секторе прямых частных инвестиций, многие политики и экономисты выступают за то, чтобы фирмы private equity платили налоги так же, как и все остальные участники финансового рынка.

Moodys против выкупщиков

Компании private equity с каждым месяцем все чаще попадают на первые страницы газет благодаря рекордным сделкам. Так, в самом начале июля американская группа Blackstone выкупила сеть Hilton Hotels за 26 млрд долларов. В апреле другой лидер сектора – компания KKR за 16,6 млрд долларов приобрела британскую аптечную сеть Alliance Boots. В феврале этого года крупнейшая сделка в истории отрасли была проведена в США. Фирмы прямых инвестиций Texas Pacific и KKR за 44,4 млрд долларов приобрели американскую энергетическую компанию TXU. За последние три года компаниями private equity было проведено более 20 сделок, в которых фигурировали суммы более чем в 10 млрд долларов.

Энтузиасты private equity утверждают, что покупка компаний фирмами прямых частных инвестиций освобождает компании от краткосрочного давления со стороны фондовых рынков, что в свою очередь позволяет компаниям инвестировать в развитие и развивать долгосрочные проекты. «Проблемы публичных компаний в том, что менеджмент должен выполнять квартальные планы, добиваясь поставленных целей или перевыполняя их. Если этого не происходит, то котировки акций падают. Поэтому менеджмент делает приоритетным выполнение текущих целей, а не долгосрочное развитие, поскольку акционеры часто настроены на краткосрочную, а не долгосрочную перспективу. Аргумент фирм private equity заключается в том, что они освобождают компании от краткосрочных целей, позволяя им сконцентрироваться на долгосрочном развитии», – рассказал «Эксперту Казахстан» Стивен Томас, профессор лондонской Cass Business School.

Однако Moodys в своем отчете предупреждает: «Нынешние условия не подтверждают предположения, что фирмы private equity инвестируют в более долгосрочный временной горизонт, чем акционерные компании, акции которых котируются на рынке, несмотря на давление со стороны фондового рынка публиковать квартальные финансовые показатели». Аналитики Moodys полагают, что тенденция компаний private equity увеличивать объем долга, для того чтобы увеличивать выплаты дивидендов, показывает, что на самом деле реальность отличается от заявлений. В частности, дивиденды, которые получили фирмы прямых частных инвестиций Thomas H Lee, Bain Capital и Providence Equity после приобретения Warner Music в 2004 году, а также дивиденды Blackstone после покупки Celanese в 2005 году полностью финансировались из заемных средств.

По мнению рейтингового агентства, улучшение показателей тех компаний, которые приобретаются фирмами private equity, происходит за счет более эффективного управления приходящими временными менеджерами, а не за счет использования более сложных финансовых инструментов и увеличения корпоративной задолженности.

Сама же индустрия private equity предпочла отвергнуть обвинения Moodys. «Те менеджеры, которые на практике увидели положительные эффекты владения со стороны фирм прямых частных инвестиций, могут подтвердить, что такое владение освобождает менеджмент от краткосрочных задач и позволяет фокусироваться на долгосрочных», – заявил Дуг Ловенстайн, глава Private Equity Council, лоббистской организации фирм прямых частных инвестиций. По его мнению, опыт показывает, что сектор private equity усиливает компании, а не ослабляет их.

Лавина денег

Заявление Moodys прозвучало в тот момент, когда сектор private equity, еще недавно относительно небольшой и второстепенный, превращается в одну из движущих сил в мировых корпоративных финансах. Так, еще в 2003 году в секторе корпоративных выкупов действовало всего 64 компании, которые произвели сделок на 40 млрд долларов. В 2006 году число фирм private equity выросло до 189, а объем осуществленных сделок превысил 210 млрд долларов. По оценкам компании Private Equity Intelligence, в июне 2007 года число компаний private equity выросло до 205, а общая сумма сделок составит не менее 260 млрд долларов.

Следующая страница (2/2) Следующая страница



ПОДПИШИТЕСЬ НА РАССЫЛКУ
новостей бизнеса и экономики,
выходящую совместно с бизнес
предложениями России и стран
ближнего и дальнего зарубежья.

Новые бизнес предложения

Новые бизнес предложения
Помощь в получении кредита просм: 8347 
Предлагаем финансирование малого бизнеса. Форма онлайн заявкиСтрана:
Россия
Город:
Оренбург
Сумма:
700000
Оказываем помощь в оформлении и получении микрозаймов и кредитов для физических лиц, у котор...

Продам угольное месторождение просм: 423 
Предлагаем финансирование малого бизнеса. Форма онлайн заявкиСтрана:
Россия
Город:
Новокузнецк
Сумма:
250000000
Разведанные запасы угля составляют 39 млн. тонн угля марок Т и А.Категории разведанности - B...

Ищу партнера в IT просм: 427 
Предлагаем финансирование малого бизнеса. Форма онлайн заявкиСтрана:
Россия
Город:
Красноярск
Сумма:
5000000
ООО с инфрастуктурой ВОЛС. Техобслуживание ремонт ПК, оргтехники. Специалисты в наличии. Cво...

Оборудование. Найдем клиентов за % просм: 6423 
Предлагаем финансирование малого бизнеса. Форма онлайн заявкиСтрана:
Россия
Город:
Волгоград
Сумма:
1
Мы занимаемся продвижением продукции наших партнёров по России и СНГ.
Мы берём проц...

Оптовые поставки венков просм: 360 
Предлагаем финансирование малого бизнеса. Форма онлайн заявкиСтрана:
Россия
Город:
Владимир
Сумма:
0
Мы производители венков различной сложности. Качество очень хорошее, долговечны. Предлагаем ...

Кредиты действующему бизнесу просм: 7544 
Кредиты действующему бизнесуСтрана:
Россия
Город:
Москва
Сумма:
0
Профессионалы банковского рынка Москвы оказывают услуги получения кредитования действующему ...

Реконструкция производства картофеля просм: 7600 
Реконструкция производства картофеляСтрана:
Россия
Город:
Магадан
Сумма:
7000000
Местоположение бизнеса – РФ, Магаданская область.
Основные направления проектируемой ...

Кредит для инвестиционных сельхозпроектов просм: 200 
Предлагаем финансирование малого бизнеса. Форма онлайн заявкиСтрана:

Город:

Сумма:
0
Кредит от одного до семи миллиардов рублей для инвестирования в сельхозпредприятия. Процентн...

Деньги на инвестиционные проекты просм: 267 
Предлагаем финансирование малого бизнеса. Форма онлайн заявкиСтрана:

Город:

Сумма:
0
Деньги на инвестиционные проекты, модернизацию производства: от 5 млн.евро. до 1 млрд.евро. ...

Продается Автомойка (ППА на 5 лет) просм: 121 
Продается Автомойка (ППА на 5 лет)Страна:
Россия
Город:
Санкт-Петербург
Сумма:
1000000
Место нахождения: Санкт-Петербург, м.Лесная

Автомойка на 2 поста. Работает 24...

Все предложения RSS
Добавить новое
Подписка на новые
.

Copyright © 2005-2012 Банк бизнес-предложений bizbank.ru
При использовании материалов сайта, ссылка на www.bizbank.ru обязательна.
Любое частичное или полное, а также коммерческое использование материалов Банка бизнес-предложений
без согласования с владельцем сайта bizbank.ru запрещено.