Регулятор хочет торговать ценными бумагами.
Как стало известно B&FM, в Госдуму поступил законопроект, который разрешит Центробанку участвовать в торгах на фондовой бирже. Согласно документу, ЦБ самостоятельно сможет определить перечень ценных бумаг, в которые будет размещать денежные средства. Законодатели рассчитывают, что с выходом ЦБ на биржу у него появится дополнительный инструмент регулирования ликвидности банковского сектора.
Сейчас Центробанк может осуществлять
операции с ценными бумагами на
внебиржевом рынке, так как по закону «О
рынке ценных бумаг» к участию в торгах
допускаются только профучастники
рынка. «Указанное ограничение создает
необоснованные препятствия для
проведения Центробанком денежно-кредитной
политики через биржевую
инфраструктуру рынка ценных бумаг»,—
говорится в пояснительной записке к
законопроекту (копия имеется в
распоряжении B&FM).
Согласно поправкам в законы «О рынке
ценных бумаг» и «О Центральном банке РФ»,
ЦБ сможет заключать сделки с ценными
бумагами непосредственно на торговых
площадках. «Кроме того, законопроект
предоставляет совету директоров ЦБ
право самостоятельно утверждать
перечень ценных бумаг для покупки и
продажи»,— говорит автор
законопроекта депутат Павел Медведев.
Сейчас список бумаг определен в законе
«О Центральном банке РФ» и
ограничивается казначейскими
векселями, госбумагами и облигациями
Банка России. Таким образом,
рассчитывают законодатели, ЦБ сможет
стерилизовать денежную массу не только
путем валютных интервенций, но и через
покупку ценных бумаг.
«Центробанк расширит свои
возможности по регулированию денежной
массы и ликвидности банковского
сектора, если станет участником
биржевой торговли. Это будет выгодно и
для банков, поскольку повысится
биржевой оборот долговых ценных бумаг,
к тому же они смогут совершать сделки с
Центробанком просто как участники
биржевых торгов, избегая затрат,
характерных для внебиржевых сделок»,—
говорит советник компании «Уралсиб
кэпитал» Алексей Тырин.
Впрочем, эксперты сомневаются, что
Центробанк станет активным участником
биржевой торговли. По словам главного
экономиста Deutsche UFG Ярослава Лисоволика,
у ЦБ есть более приоритетные
направления регулирования ликвидности,
чем выход на фондовый рынок. «Существует
угроза перегрева рынка, если ЦБ будет
скупать акции в больших объемах»,—
говорит Лисоволик.
«В случае если надо замедлить темпы
роста инфляции, ЦБ продает рубль на
валютных торгах, устанавливая ценовой
коридор, который игроки в лице
коммерческих банков „сбить” не могут.
Если ЦБ придет на рынок акций, то вряд
ли он сможет стать таким же активным
маркетмейкером, поскольку объемы
торгов на рынках ценных бумаг гораздо
больше и фонды располагают немалыми
средствами»,— считает начальник
отдела брокерской деятельности NetTrader.ru
Владимир Кубраченко.
В законопроекте сказано, что допуск
ЦБ к участию в торгах «окажет
положительное влияние на повышение
ликвидности ценных бумаг». Однако
эксперты считают, что ЦБ будет
проводить консервативную политику и
вкладываться в менее рискованные
бумаги, например в облигации. «Поэтому
его присутствие на торгах сильного
давления на котировки акций не окажет»,—
резюмирует Владимир Кубраченко.
■ WWW.DUMA.GOV.RU Стр.10