Неудачи, преследовавшие рынок в первом полугодии, похоже, остались в прошлом
Для частных инвесторов, вкладывающих средства в паевые инвестиционные фонды, наконец-то зажегся "зеленый" свет. Неудачи, преследовавшие рынок в первом полугодии, похоже, остались в прошлом, и по крайней мере до осени рынок ПИФов может демонстрировать положительную доходность. Однако эксперты не исключают, что основная волна покупок со стороны частных инвесторов вновь придется на пик цен.
По оценкам
экспертов, в первом полугодии 2007 года
приток средств на рынок ПИФов был
достаточно скромным - порядка 5-6
миллиардов рублей. В основном
наблюдалось смещение интереса в
сторону отраслевых фондов, поскольку
весь рынок в целом стоял на месте, а
росли отдельные отрасли, в частности
электроэнергетика. На фоне стагнации
рынка акций наблюдалось увеличение
интереса к фондам облигаций и к фондам
недвижимости, по крайней мере к лучшим
из них.
"В I полугодии
впервые с 1998 года российский рынок
акций показал отрицательный результат,
хотя минус был не очень большим. Это
было связано с тремя факторами -
политическим риском, коррекцией цен на
нефть в начале года и главное - большим
объемом размещений акций в начале
этого года, - говорит руководитель
дирекции аналитических исследований
ФК "УРАЛСИБ" Александр Голов-цов.
В последние месяцы
два из этих факторов практически
утратили свое влияние - с начала июня
новых крупных размещений акций не было,
а цены на нефть вернулись к
историческим максимумам, поэтому
сейчас рынок акций чувствует себя
заметно лучше, тем более что сейчас
мировые индексы демонстрируют
положительную динамику, а индекс Dow Jones
установил новый исторический максимум.
Дополнительным благоприятным фактором,
позволившим индексу РТС преодолеть
уровень 2000 пунктов, эксперты называют
предстоящую Олимпиаду в Сочи.
"Мы видим большие
объемы покупок выше уровня 2000 пунктов.
Это говорит о том, что на наш рынок
начали приходить деньги. Отечественный
рынок интересен западным инвесторам,
так как наиболее недооценен по
сравнению с другими рынками. Также
информация о рыночной ситуации чаще
стала публиковаться в печати, в
результате чего в фонды стали активнее
поступать средства пайщиков, - отмечает
управляющий активами УК "Максвелл
Эссет Менеджмент" Александр
Прищепов. - Не исключено, что в
ближайшее время мы увидим коррекцию на
рынке в пределах 2-3 процентов, однако
падение ниже 2000 пунктов по индексу РТС
маловероятно - этот уровень будет
хорошей поддержкой для рынка".
Наиболее
интересными для инвестиций являются
паевые фонды, ориентированные на акции
металлургических предприятий,
компаний нефтегазового сектора и
банков.
"Вне всякого
сомнения, металлургический сектор
является хитом этого лета, перехватив
эстафету у фондов электроэнергетики.
Они весьма вяло отреагировали на рост
остального рынка, а часть фондов и
вовсе потеряли до 1% стоимости. То же
самое можно сказать и о другом лидере
начала года - телекоммуникационном
секторе. Кроме того, заметен интерес
инвесторов к банкам. Вероятно,
дробление акций Сбербанка играет в
этом не последнюю роль", - отметил в
интервью РБК аналитик рынка ценных
бумаг УК "КапиталЪ" Александр
Ковалев.
Рост рынка акций
может завершиться в середине осени,
когда возобновится поток новых
размещений акций и могут
активизироваться политические факторы
по окончании сезона отпусков и с
приближением парламентских выборов.
При этом эксперты опасаются, что, как
это часто бывает, значительная часть
покупок со стороны частных инвесторов
вновь придется на максимум цен.
"Я думаю, что
ближе к концу лета, когда рынок
подойдет к локальному пику, мы снова
увидим активизацию притока клиентских
денег, как это часто бывает на пике.
Сейчас многие люди находятся в
отпусках, и, несмотря на рост рынка в
начале июня, особого притока средств на
рынок пока не видно", - отметил
Александр Головцов.
Акции идут на рекорд
Но с оглядкой на
Запад
Несмотря на сильную
волатильность цен на российские
активы, благодаря притоку на рынок
новых денег и позитивному внешнему
фону традиционное "летнее
затишье" обернулось для российского
фондового рынка фазой роста, который
составил более 12 процентов. Между тем
инвесторы на отечественных биржах все
так же чутко реагируют на любой
негатив, который поступает с
зарубежных площадок, и сильный рост
может в любой момент смениться
коррекцией, глубина которой также
будет зависеть от внешних факторов.
Надо отметить, что
июль оказался для российского рынка
акций значительно более удачным, чем
июнь. Если в первом месяце лета
инвесторы никак не могли прийти в себя
после майского падения и не спешили
принимать рискованных решений, то в
течение июля их опасения несколько
уменьшились, что позволило индексу РТС
вырасти на 7,8 процента с 1 июля, а
капитализации всего рынка - на 6,9
процента за тот же период.
Внешний позитив,
который участники торгов на российском
рынке акций игнорировали в мае, в июне
поддержал цены на отечественные
активы. Причем теперь уже инвесторы
предпочитали игнорировать
периодически поступающий с западных
биржевых площадок и товарных рынков
негатив. Впрочем, надо отдать должное -
большинство "неприятностей" было
связано с политическими новостями,
тогда как цены на нефть почти достигли
своего исторического максимума (77
долларов по нефти марки Brent), а на
американской фондовой бирже индекс Dow
Jones поднялся до отметки 14 000 пунктов.
Однако столь бурный
рост, как правило, не может не вызвать
закономерной технической коррекции
цен. В этой ситуации основной вопрос -
насколько глубокой она окажется? Ряд
инвестиционных аналитиков сегодня
уверены, что коррекция будет
краткосрочной и несущественной. Как
отметил в интервью РБК сэйлз-менеджер
ИФК "Метрополь" Семен Гаврилов,
поводом для беспокойства может стать
падение индекса РТС ниже уровня 2000
пунктов - в этом случае коррекция может
оказаться более глубокой, чем хотелось
бы многим. "На сегодняшний день у
инвесторов, работающих с российскими
активами, настроения довольно
позитивные. Приток свежих денег
воодушевил многих участников рынка, а
увеличение объемов торгов наводит на
мысль, что середина лета пройдена и
рынок начнет оживать, то есть расти",
- полагает Семен Гаврилов.
В дальнейший рост
на российском рынке акций верят и
аналитики компании Deutsche UFG, которые
полагают, что благоприятная
экономическая ситуация и большой объем
свободных денежных средств должны
стать важными факторами поддержки для
российского фондового рынка. "В
связи с этим мы рекомендуем постепенно
наращивать долю российских акций в
инвестиционных портфелях до конца
лета, чтобы к сентябрю их удельный вес
оказался на уровне "лучше рынка". В
свете недавнего пересмотра
аналитиками Deutsche Bank прогноза цен на
нефть мы высоко оцениваем
относительную инвестиционную
привлекательность акций нефтяных и
особенно газовых компаний", -
отмечают эксперты.
Сегодня
большинство инвестиционных аналитиков
сходятся во мнении, что рост на
российском рынке акций продолжится и
индекс РТС ожидают новые
"рекорды". Впрочем, не стоит
забывать, что ситуация на российском
рынке акций продолжает сильно зависеть
от внешнеэкономического фона. И в
случае коррекции цен на фондовом рынке
США и снижения цен на "черное
золото" от их исторических
максимумов на отечественном рынке
вновь может начаться очередная волна
продаж.
Анна Королева
аналитик
Департамента аналитической информации
РБК