Осенью на российском рынке коллективных инвестиций может появиться новый инструмент. ФСФР готовит нормативные акты, которые разрешат паевым инвестфондам включать в состав своих портфелей российские депозитарные расписки, выпущенные на акции иностранных компаний. Участники рынка считают, что это позволит повысить диверсификацию портфелей и общую ликвидность российского рынка.

Вчера заместитель руководителя ФСФР Сергей Харламов провел встречу с представителями рынка коллективных инвестиций, участники которой обсудили актуальные вопросы модернизации законодательной базы. По мнению Харламова, перечень возможных инструментов для инвестирования средств ПИФов недостаточный. Один из вариантов решения этой проблемы, по его словам,— возможность пополнения портфелей инвестфондов иностранными ценными бумагами. Кроме того, отметил Харламов, ФСФР готовит нормативную базу, которая позволит ПИФам покупать российские депозитарные расписки (РДР). Первый шаг к появлению на отечественном фондовом рынке нового дериватива был сделан еще в начале года с принятием поправок в закон «О рынке ценных бумаг», закрепляющих РДР как новый вид эмиссионной ценной бумаги. Однако для выпуска первых депозитарных расписок необходимо было принять ряд дополнительных нормативных актов, первый из которых (о порядке раскрытия информации о РДР) ФСФР зарегистрировал в июне. В минувший понедельник, как писал B&FM, Минюст зарегистрировал еще три приказа, регулирующих деятельность РДР, и в ближайшее время утвердит последний (о правилах листинга).

Предполагается, что первые российские депозитарные расписки на акции иностранных компаний появятся в конце сентября. Если к этому времени ФСФР зарегистрирует изменения, то ПИФы получат доступ к иностранным бумагам, в которые прежде инвестировать не могли. Требование к максимальной доле нового инструмента будет установлено для каждой категории фондов отдельно, и в настоящее время уточняется.

По словам гендиректора УК «Альянс РОСНО — управление активами» Олега Мазурова, если доля расписок не будет сильно ограничена,а количество иностранных компаний, представленных расписками будет велико, то РДР вполне может исключить необходимость прямого инвестирования в иностранные бумаги. Впрочем, гендиректор УК «Ингосстрах-инвестиции» Валерий Петров сомневается, что крупные западные компании на первых порах станут участвовать в выпуске РДР.

«Ликвидность отечественного рынка небольшая, и это им неинтересно. Скорее всего, расписки появятся на бумаги компаний стран СНГ»,— считает Петров.

По словам исполнительного директора УК «Финам менеджмент» Сергея Хистанова, с помощью РДР на российский рынок могут быть также привлечены отечественные компании, зарегистрированные за рубежом. «Кроме того, с помощью расписок можно более эффективно наполнить портфели отраслевых фондов, которым зачастую не хватает бумаг»,— говорит Хистанов.

«Возможность приобретения РДР также поспособствует диверсификации, сохранению и приумножению вложений, при этом ликвидность российского рынка будет повышаться, ведь деньги не будут уходить за рубеж»,— резюмирует Мазуров.

■ WWW.FCSM.RU