Логин or Регистр

Rambler\'s Top100 Кредиты Инв.проекты Венчур Представители Посредники Изобретения Партнеры Ссылки Форум Глоссарий Новости .

 ИДЕИ БИЗНЕСА  БИЗНЕС-КРЕДИТЫ  ГОТОВЫЙ БИЗНЕС  РЕКЛАМА  РАЗМЕСТИТЬ СТАТЬЮ

Банк бизнес-предложений


 

Лучшие бизнес предложения

   Кредиты малому и
  среднему бизнесу.
  Помощь в поиске
  залога (недвижимость)


Лучшие бизнес предложения
Наш опрос
Вам нравится вести бизнес в России?

Да, я всем доволен
Да, но нужны реформы
Нет, но нет выбора
Нет, я свернул бизнес
Не знаю
Я - наемный работник



Результаты
Другие опросы

Ответов: 24617
Комментариев: 7
Счетчики, рейтинги
Rambler's Top100

Яндекс цитирования

Самые популярные запросы
бизнес-план   готовый бизнес   интернет-трейдинг   как заработать   ипотека   инвестиции в недвижимость   прямые инвестиции   венчур   фондовый рынок   свой бизнес  недвижимость  
Последние бизнес-планы
  Бизнес план «Развитие мясного и племенного коневодства» - 850.00 руб - покупок: 36 
  Бизнес план «Организация предприятия по разведению кр. рогатого скота мясомолочного направления» - 850.00 руб - покупок: 35 
  Бизнес-план «Создание предприятия по производству строительных материалов» - 600.00 руб - покупок: 23
  Бизнес-план инвестиционного проекта «Строительство коттеджного поселка» - 1500.00 руб - покупок: 34 
  Бизнес-план «Организация современного хозяйства по выращиванию овощей в открытом грунте» - 750.00 руб - покупок: 35 
  Бизнес-план «Организация производства фанеры» - 750.00 руб - покупок: 19
  Бизнес-план «Разведение крупного рогатого скота» - 750.00 руб - покупок: 52 
  Бизнес-план «Создание деревоперерабатывающего комбината» - 700.00 руб - покупок: 34 
  Бизнес-план «Создание предприятия по производству клееного мебельного щита» - 600.00 руб - покупок: 43 
  Бизнес-план «Создание предприятия по производству пиломатериалов» - 750.00 руб - покупок: 29
Все по дате поступления
Поглощенные слияниями

11.06.07

В последние годы российское государство восстанавливает свои позиции в экономике, которые сдавало на протяжении 90-х годов. Отступление в то время было быстрым и беспорядочным — но столь же стремительной и сумбурной выглядит и «контратака».

О неэффективности государственных предприятий говорится много — причем далеко не всегда убедительно. Статистика не указывает на прямую связь между присутствием государства в экономике той или иной страны и успешностью ее хозяйственного развития — и само по себе стремление властей установить контроль над стратегическими корпорациями не обязательно должно встречаться с неприятием. Между тем большие сомнения порождают форма и результат этого процесса в его нынешнем исполнении.

Государство может выступать учредителем и собственником эффективных компаний; пример тому — Airbus, закат которого начался как раз с его приватизации в 1998 году. Но успешными эти компании делает не государственное участие как таковое, а необходимость выжить в конкурентной борьбе, правила которой едины как для частных, так и для государственных корпораций. Экономическая проблема отечественной деприватизации обусловлена поэтому не столько формирующейся государственной собственностью на крупнейшие компании современной России, сколько появлением нового класса хозяйственных монстров — «всеядных» и неразборчивых монополистов.

Ошибка российских властей состоит не в экспроприации ЮКОСа (ее скорее следует назвать преступлением). Она состоит в передаче его активов «Роснефти». Неверным было не само по себе решение о выкупе государством «Сибнефти», а поглощение ее «Газпромом». Возникающие в результате данных слияний гигантские корпорации не могут стать эффективными — этому учит весь мировой опыт. С 1990 по 2002 год в мире оказались успешными (то есть принесли экономический эффект) лишь 42% сделок по слиянию и поглощению компаний. В 65% случаев через 2 года с момента слияния рыночная цена новых фирм оказывалась ниже совокупной оценки компаний на день их объединения. Во многих случаях новые собственники в итоге решались расстаться со своим приобретением на любых условиях (следует напомнить, что та же Daimler, которая радостно объявила недавно о продаже Chrysler инвестиционному фонду Cerberus за $7,4 млрд. (Ђ5,5 млрд.), весной 1998 года купила ее за $41 млрд. (Ђ35,5 млрд.)

То, что делает сейчас российское государство — это санкционирование именно такого бессмысленного слияния ранее конкурировавших друг с другом компаний и, что еще хуже, возведение их в ранг монополистов. При этом негативные последствия заметны уже сегодня. Как в большинстве случаев слияния западных компаний, приобретения делаются чуть ли не на историческом максимуме цены акций покупаемой компании. В сентябре 2005 года «Газпром» приобрел 72,663% акций «Сибнефти» за $13,1 млрд., то есть по $3,86 за акцию. По состоянию на 31 мая текущего года акции «Газпром нефти» котировались по $3,67, или на 3% дешевле цены покупки — в то время как индекс РТС за этот период вырос с 988 до 1780 пунктов, или на 80%. Покупка «Сибнефти» ознаменовала собой начало массовой скупки «Газпромом» новых активов, вызывающей разве что опасения. Итог известен: за 2003—2006 годы добыча газа выросла с 540,2 млрд. куб. м до 556 млрд. куб. м (или на 2,9%), а инвестиции — с 210 млрд. рублей до 762 млрд. рублей, или в 3,6 раза! При этом в 2007 году на развитие основной деятельности выделено на треть меньше средств (319,8 млрд. рублей), чем на «долгосрочные финансовые вложения» (442,5 млрд. рублей), закрываемые в основном займами (421,2 млрд. рублей). Комментарии излишни.

Сейчас активно обсуждаются перспективы приобретения государством «Норильского никеля» и «Сургутнефтегаза». Эти покупки не будут ни дешевыми, ни эффективными. «Норильск» стоит сейчас почти $40 млрд. — вдвое больше, чем год назад. При этом его капитализация превышает выручку в 4,8 раза, что в 2,3 раза превосходит средний показатель по отрасли. По случайному совпадению «Сургут» оценивается в $41 млрд., и отношение капитализации к выручке тут также в 2,5 раза выше, чем в других российских нефтяных компаниях. Не станут ли такие поглощения тем «размещением государственных средств на фондовом рынке», о котором заговорил президент В. Путин на совещании с членами правительства 21 мая, и имеют ли они шансы окупиться?

Присутствие государства в экономике — не проблема, а только предпосылка таковой. Проблемой оно становится тогда, когда государственные нефтяные и газовые корпорации скупают активы вне своего профильного бизнеса, а небольшие конкурентные компании становятся их подразделениями, действующими на нерыночных принципах. Российскую власть сегодня гипнотизируют умопомрачительные цены отечественных компаний — но было бы гораздо лучше, если бы она упивалась реальной динамикой их производственных показателей.




ПОДПИШИТЕСЬ НА РАССЫЛКУ
новостей бизнеса и экономики,
выходящую совместно с бизнес
предложениями России и стран
ближнего и дальнего зарубежья.

Источник: Журнал «BusinessWeek Россия»

Copyright © Банк бизнес предложений. Все права защищены

Опубликовано: 2007-06-13 (3340 Прочтено)

[ Вернуться назад ]
Новые бизнес предложения

Новые бизнес предложения
Помощь в получении кредита просм: 8351 
Предлагаем финансирование малого бизнеса. Форма онлайн заявкиСтрана:
Россия
Город:
Оренбург
Сумма:
700000
Оказываем помощь в оформлении и получении микрозаймов и кредитов для физических лиц, у котор...

Продам угольное месторождение просм: 423 
Предлагаем финансирование малого бизнеса. Форма онлайн заявкиСтрана:
Россия
Город:
Новокузнецк
Сумма:
250000000
Разведанные запасы угля составляют 39 млн. тонн угля марок Т и А.Категории разведанности - B...

Ищу партнера в IT просм: 427 
Предлагаем финансирование малого бизнеса. Форма онлайн заявкиСтрана:
Россия
Город:
Красноярск
Сумма:
5000000
ООО с инфрастуктурой ВОЛС. Техобслуживание ремонт ПК, оргтехники. Специалисты в наличии. Cво...

Оборудование. Найдем клиентов за % просм: 6429 
Предлагаем финансирование малого бизнеса. Форма онлайн заявкиСтрана:
Россия
Город:
Волгоград
Сумма:
1
Мы занимаемся продвижением продукции наших партнёров по России и СНГ.
Мы берём проц...

Оптовые поставки венков просм: 360 
Предлагаем финансирование малого бизнеса. Форма онлайн заявкиСтрана:
Россия
Город:
Владимир
Сумма:
0
Мы производители венков различной сложности. Качество очень хорошее, долговечны. Предлагаем ...

Кредиты действующему бизнесу просм: 7550 
Кредиты действующему бизнесуСтрана:
Россия
Город:
Москва
Сумма:
0
Профессионалы банковского рынка Москвы оказывают услуги получения кредитования действующему ...

Реконструкция производства картофеля просм: 7604 
Реконструкция производства картофеляСтрана:
Россия
Город:
Магадан
Сумма:
7000000
Местоположение бизнеса – РФ, Магаданская область.
Основные направления проектируемой ...

Кредит для инвестиционных сельхозпроектов просм: 200 
Предлагаем финансирование малого бизнеса. Форма онлайн заявкиСтрана:

Город:

Сумма:
0
Кредит от одного до семи миллиардов рублей для инвестирования в сельхозпредприятия. Процентн...

Деньги на инвестиционные проекты просм: 267 
Предлагаем финансирование малого бизнеса. Форма онлайн заявкиСтрана:

Город:

Сумма:
0
Деньги на инвестиционные проекты, модернизацию производства: от 5 млн.евро. до 1 млрд.евро. ...

Продается Автомойка (ППА на 5 лет) просм: 121 
Продается Автомойка (ППА на 5 лет)Страна:
Россия
Город:
Санкт-Петербург
Сумма:
1000000
Место нахождения: Санкт-Петербург, м.Лесная

Автомойка на 2 поста. Работает 24...

Все предложения RSS
Добавить новое
Подписка на новые
.

Copyright © 2005-2012 Банк бизнес-предложений bizbank.ru
При использовании материалов сайта, ссылка на www.bizbank.ru обязательна.
Любое частичное или полное, а также коммерческое использование материалов Банка бизнес-предложений
без согласования с владельцем сайта bizbank.ru запрещено.