Логин or Регистр

Rambler\'s Top100 Кредиты Инв.проекты Венчур Представители Посредники Изобретения Партнеры Ссылки Форум Глоссарий Новости .

 ИДЕИ БИЗНЕСА  БИЗНЕС-КРЕДИТЫ  ГОТОВЫЙ БИЗНЕС  РЕКЛАМА  РАЗМЕСТИТЬ СТАТЬЮ

Банк бизнес-предложений


 

Лучшие бизнес предложения

   Кредиты малому и
  среднему бизнесу.
  Помощь в поиске
  залога (недвижимость)


Лучшие бизнес предложения
Наш опрос
Вам нравится вести бизнес в России?

Да, я всем доволен
Да, но нужны реформы
Нет, но нет выбора
Нет, я свернул бизнес
Не знаю
Я - наемный работник



Результаты
Другие опросы

Ответов: 25098
Комментариев: 7
Счетчики, рейтинги
Rambler's Top100

Яндекс цитирования

Самые популярные запросы
бизнес-план   готовый бизнес   интернет-трейдинг   как заработать   ипотека   инвестиции в недвижимость   прямые инвестиции   венчур   фондовый рынок   свой бизнес  недвижимость  
Последние бизнес-планы
  Бизнес план «Развитие мясного и племенного коневодства» - 850.00 руб - покупок: 71 
  Бизнес план «Организация предприятия по разведению кр. рогатого скота мясомолочного направления» - 850.00 руб - покупок: 40 
  Бизнес-план «Создание предприятия по производству строительных материалов» - 600.00 руб - покупок: 29
  Бизнес-план инвестиционного проекта «Строительство коттеджного поселка» - 1500.00 руб - покупок: 41 
  Бизнес-план «Организация современного хозяйства по выращиванию овощей в открытом грунте» - 750.00 руб - покупок: 41 
  Бизнес-план «Организация производства фанеры» - 750.00 руб - покупок: 32 
  Бизнес-план «Разведение крупного рогатого скота» - 750.00 руб - покупок: 157 
  Бизнес-план «Создание деревоперерабатывающего комбината» - 700.00 руб - покупок: 163 
  Бизнес-план «Создание предприятия по производству клееного мебельного щита» - 600.00 руб - покупок: 145 
  Бизнес-план «Создание предприятия по производству пиломатериалов» - 750.00 руб - покупок: 35 
Все по дате поступления
Ловушки капитального счета

Сергей Журавлев, 28.05.07

Страница: 2/3

Однако следует помнить о неустойчивости этого притока. Тренд движения капитала быстро разворачивался при изменениях направления движения обменного курса. Такие развороты наблюдались осенью 2003−го и летом 2004 года, когда начавшаяся серия повышения ставки ФРС привела к укреплению доллара и резкому уводу рублевой ликвидности банков в валюту, что с точки зрения платежного баланса означало отток капитала. В менее выраженной форме подобные виражи наблюдались и в последующие периоды.

Итак, рост притока иностранных капиталов в основном объясняется лишь растущими займами отечественных компаний за рубежом и многочисленными IPO наших компаний, действиями которых руководит в значительной мере уверенность в ожидаемом дальнейшем укреплении рубля.

Теперь разберем подробнее основные составляющие притока частного капитала.

Инвестиции? Потом

После небольшой прошлогодней передышки возобновились масштабные зарубежные заимствования нефинансовых предприятий. Из общего импорта капитала в страну в первом квартале почти две трети пришлось на корпоративные займы. При этом, по имеющимся оценкам, в 2006 году 60% всех еврооблигационных заимствований частного сектора делали контролируемые государством компании и банки, что ведет к довольно быстрому росту так называемого квазигосударственного, или квазифискального, долга. Вероятно, уже по итогам 2006 года долг госкомпаний значительно превысил 100 млрд долларов, или свыше 40% корпоративного внешнего долга.

Наиболее активно среди госкомпаний на внешнем рынке продолжает занимать «Газпром» — его доля в прошлом году составила 14% рынка, притом что дочерние компании — «Газпром нефть и Газпромбанк — также являются активными участниками рынка еврооблигаций. Среди банков лидирует также государственный ВТБ — 8% объема зарубежных займов. При этом зарубежные займы все более широко используются для участия госкомпаний в процессах слияний и поглощений. Так, на общий результат первого квартала текущего года повлиял синдицированный кредит «Роснефти», взятый под участие в аукционах по ЮКОСу (до 22 млрд долларов). К сожалению, мы не располагаем сводной статистикой относительно того, какая часть прироста внешней корпоративной задолженности идет на процесс слияний и поглощений, а какая на рефинансирование накопленного долга и на инвестиции в основной капитал. Но исходя из того, что российский рынок слияний и поглощений в целом растет примерно теми же темпами, что и корпоративный долг, и значительную долю рынка корпоративного контроля у нас формируют мегасделки, можно предположить, что существенная часть корпоративных займов служит именно этой цели.

В связи с этим возникает вопрос: таит ли в себе этот рост корпоративной, в первую очередь квазигосударственной внешней задолженности какие-либо серьезные риски для устойчивости экономического развития? С одной стороны, за последние два квартала рост внешнего долга резко ускорился. За четвертый квартал 2006 года внешний долг страны вырос на 40,4 млрд. долларов, или на 15%, при этом почти весь прирост пришелся на корпоративную и банковскую задолженность. В первом квартале 2007 года, по предварительной оценке, рост долга нефинансовых корпораций и банков составил почти столь же внушительную цифру — 34,4 млрд долларов, или около 80% от всего ввоза капитала. Согласно публикуемым данным, уже в середине 2006 года Россия вышла на второе место по объему корпоративного долга среди развивающихся стран (первое — у Южной Кореи) и на четвертое по объему долгов банков.

С другой стороны, быстрое увеличение кредитной задолженности кажется вполне адекватным масштабам расширения экономики. За последние семь лет ВВП в долларовом выражении вырос в пять раз, в том числе за последние два года — на 28 и 30% соответственно. Укрепление рубля приводит к автоматическому сокращению относительных размеров внешнего долга — по отношению к ВВП он растет не так быстро. В 2006 году, по оценкам, корпоративный и банковский долг составлял 23% к ВВП, что, по общепринятым международным критериям, не считается симптомом тяжелой долговой зависимости.

Проблема, однако, состоит в том, что все эти тенденции действуют, пока рубль укрепляется. Кредиты, взятые на внешних рынках, номинированы в валюте, и в случае девальвации рубля госкомпании, значительная часть которых ориентирована на внутренний рынок, могут столкнуться с проблемами, и единственное, что им останется, — уповать на государство, обладающее значительными внешними накоплениями.

Предыдущая страница Предыдущая страница (1/3) - Следующая страница (3/3) Следующая страница



ПОДПИШИТЕСЬ НА РАССЫЛКУ
новостей бизнеса и экономики,
выходящую совместно с бизнес
предложениями России и стран
ближнего и дальнего зарубежья.

Новые бизнес предложения

Новые бизнес предложения
Помощь в получении кредита просм: 12768 
Предлагаем финансирование малого бизнеса. Форма онлайн заявкиСтрана:
Россия
Город:
Оренбург
Сумма:
700000
Оказываем помощь в оформлении и получении микрозаймов и кредитов для физических лиц, у котор...

Продам угольное месторождение просм: 423 
Предлагаем финансирование малого бизнеса. Форма онлайн заявкиСтрана:
Россия
Город:
Новокузнецк
Сумма:
250000000
Разведанные запасы угля составляют 39 млн. тонн угля марок Т и А.Категории разведанности - B...

Ищу партнера в IT просм: 427 
Предлагаем финансирование малого бизнеса. Форма онлайн заявкиСтрана:
Россия
Город:
Красноярск
Сумма:
5000000
ООО с инфрастуктурой ВОЛС. Техобслуживание ремонт ПК, оргтехники. Специалисты в наличии. Cво...

Оборудование. Найдем клиентов за % просм: 9980 
Предлагаем финансирование малого бизнеса. Форма онлайн заявкиСтрана:
Россия
Город:
Волгоград
Сумма:
1
Мы занимаемся продвижением продукции наших партнёров по России и СНГ.
Мы берём проц...

Оптовые поставки венков просм: 360 
Предлагаем финансирование малого бизнеса. Форма онлайн заявкиСтрана:
Россия
Город:
Владимир
Сумма:
0
Мы производители венков различной сложности. Качество очень хорошее, долговечны. Предлагаем ...

Кредиты действующему бизнесу просм: 11927 
Кредиты действующему бизнесуСтрана:
Россия
Город:
Москва
Сумма:
0
Профессионалы банковского рынка Москвы оказывают услуги получения кредитования действующему ...

Реконструкция производства картофеля просм: 11733 
Реконструкция производства картофеляСтрана:
Россия
Город:
Магадан
Сумма:
7000000
Местоположение бизнеса – РФ, Магаданская область.
Основные направления проектируемой ...

Кредит для инвестиционных сельхозпроектов просм: 200 
Предлагаем финансирование малого бизнеса. Форма онлайн заявкиСтрана:

Город:

Сумма:
0
Кредит от одного до семи миллиардов рублей для инвестирования в сельхозпредприятия. Процентн...

Деньги на инвестиционные проекты просм: 267 
Предлагаем финансирование малого бизнеса. Форма онлайн заявкиСтрана:

Город:

Сумма:
0
Деньги на инвестиционные проекты, модернизацию производства: от 5 млн.евро. до 1 млрд.евро. ...

Продается Автомойка (ППА на 5 лет) просм: 121 
Продается Автомойка (ППА на 5 лет)Страна:
Россия
Город:
Санкт-Петербург
Сумма:
1000000
Место нахождения: Санкт-Петербург, м.Лесная

Автомойка на 2 поста. Работает 24...

Все предложения RSS
Добавить новое
Подписка на новые
.

Copyright © 2005-2012 Банк бизнес-предложений bizbank.ru
При использовании материалов сайта, ссылка на www.bizbank.ru обязательна.
Любое частичное или полное, а также коммерческое использование материалов Банка бизнес-предложений
без согласования с владельцем сайта bizbank.ru запрещено.